媒体“轰动效应”:传导机制、经济后果与声誉惩戒——基于“霸王事件”的案例研究

已有文献对媒体"轰动效应"鲜有关注,本文基于传播学视角对"霸王事件"进行案例分析,首次系统考察了媒体追逐"轰动效应"的传导机制、经济后果以及声誉惩戒,并为分析其在内地和香港市场中的影响差异提供证据。研究发现,媒体在信息传导过程中通过"有偏的放大机制"而非"中立的把关机制"的传导产生了"轰动效应";媒体追逐"轰动效应"给霸王集团及其在香港及内地的同行业者带来了短期内无法恢复的损失,而香港及内地投资者对"霸王事件"的反应存在明显差异;媒体追逐"轰动效应"并未受到资本市场的声誉惩戒,需引起媒体本身、监管和立法当局以及投资者等各界审慎的思考。本文研究表明,媒体作为上市公司的外部监管渠道,不可否认有助于完善资本市场外部环境,但其出于自利目的制造"轰动效应"也会令资本市场乱象丛生。本文对媒体"双刃剑"功能的探讨,将有益于引导、规制媒体更好地服务于资本市场。

CEO职位壁垒、声誉机制与企业社会责任

随着社会各界对企业履行社会责任要求的提高,CEO作为影响企业履行社会责任的重要人力资本,其自身特征对企业发展具有重大影响。本文以2009—2017年A股上市公司数据为样本,对CEO职位壁垒、CEO声誉与企业社会责任的关系进行了实证研究。研究表明:CEO职位壁垒与声誉均可以提升企业社会责任承担水平;CEO声誉是其职位壁垒作用于企业社会责任承担的中介变量;CEO职位壁垒对企业社会责任的提升在国有企业以及融资约束水平较低和市场化进程较高的地区中更为显著。