声誉溢出效应与企业环境失责行为治理——基于先锋化工的案例分析

本文以云南先锋化工污染事件为例,从纵向视角出发,研究声誉溢出效应对企业环境失责行为的影响及作用机理。研究发现,声誉溢出效应使与排污企业纵向相关的其他责任主体,如县级行政部门和省市级行政部门的声誉遭受不同程度的损害,这些主体会采取相应措施修补声誉,并将声誉受损成本转移给排污企业,最终导致成本突破其能承受的界限,随之采取行动进行纠错。

传染效应还是竞争效应——食品制造业声誉危机溢出效应的实证分析

本文从食品制造企业行业地位显著性和企业专业性两方面对危机事件的声誉溢出效应进行探讨,证实了声誉危机的溢出效应表现为竞争效应,具体而言,在(-1,1)窗口期内,受讯企业地位显著性越强,声誉危机的竞争效应越强;在(-10,10)窗口期内,受讯企业专业性越强,声誉危机的竞争效应越强。

不同类型商业银行社会责任、声誉溢出与市场效应——基于我国商业银行执行赤道原则事件的分析

为更好研究我国资本市场与商业银行社会责任之间的关系,以商业银行执行赤道原则事件为例,探讨我国资本市场对全国股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行三种不同类型商业银行承担社会责任的反应。研究结果显示,我国资本市场对不同类型商业银行承担社会责任事件反应不一,总体呈现正向反应;商业银行会受到同类银行社会责任的影响产生声誉溢出效应,这种影响可能是传染效应也可能是对比效应。政府应加强对企业承担社会责任的引导,完善相关政策、设施的配套,商业银行应做好长期规划和应对策略,平衡好承担社会责任的长短期成本与收益。

“双碳”背景下的绿色债券发行与“绿色”激励效应研究

通过市场化方式推动企业绿色转型,实现经济的可持续发展是中国在实现“双碳”目标过程中亟待解决的难题之一。绿色债券作为一项重要的金融工具,在中国绿色金融体系建设中扮演着不可或缺的角色。绿色债券是否存在有别于普通债券的“绿色”激励作用?研究发现:“绿色”属性能够显著降低债券的信用利差,降低债券发行者的融资成本,并且这一效果在不同种类绿色债券之间存在异质性;绿色债券在资本收入和流动性上的表现优于普通债券,这在一定程度上抵消了由于绿色债券利息收入较低而造成的对投资者积极性的负面影响,为投资者购买和交易绿色债券提供了激励。进一步分析表明,企业发行绿色债券不仅提高了债市流动性,同时也改善了自身股票的流动性水平,这种债股在流动性上的联动关系,主要是由于绿色债券存在“声誉溢出”效应,并通过提高“盈利能力”和“风险容忍度”两个渠道来改善股票流动性。以上研究结论不仅为目前关于绿色溢价的争论提供了来自中国债券市场的最新证据,而且进一步拓展了有关绿色债券问题的研究维度,为中国建立健全绿色债券市场体系,推动可持续发展战略提供了参考。

商业银行社会责任、声誉溢出与市场效应——基于中国首家赤道银行的案例研究

现代社会信息传播的便利性,使得公众时常受到企业社会责任事件的影响,同时也显著提升了股价的信息含量。商业银行履行社会责任不仅会对自身产生影响,也会对同类其他银行产生声誉溢出效应。本文以我国首家赤道银行作为案例,使用事件研究法,研究赤道原则的一系列事件对事件主体和同类其他银行的市场效应。研究结论表明,我国A股市场对商业银行社会责任事件做出了有效的市场反应,并且声誉溢出效应在资本市场中也得到了体现。商业银行在进行社会责任的相关决策时应当权衡长短期的不同影响,并且当其他商业银行发生社会责任事件时,应当考虑声誉溢出效应对自身的影响,及时采取措施应对负面声誉溢出效应,以免遭受损失。