董事会特征对公司决策的影响——基于企业社会责任的调节作用

企业承担社会责任究竟会对董事会治理和决策水平产生"资源限制效应"还是"声誉调节效应"?这一问题至今仍未有明确结论。文章利用我国2010-2017年上市公司的财务和治理数据进行研究,探讨企业社会责任在董事会特征对公司决策影响中的调节作用,这些特征为董事会成员的年龄、海外经历、学历、政治关联性以及性别,以此来考察企业社会责任在董事会决策中的调节效应,这些公司决策则包括管理者不当行为、投资决策、股利政策以及交互作用给企业带来的绩效与风险。研究结果发现企业社会责任对具有不同特征的董事会在各项决策上的影响方向不一致,但整体而言,企业推行社会责任能够改善高龄董事、"海归"董事以及女性董事的多数决策行为,起到良好的"声誉调节效应";而对政治关联董事以及高学历董事的决策行为却多数产生了消极的"资源限制效应"。

品牌国际化对我国制造企业绩效的影响研究——基于社会责任的调节效应

随着全球一体化和可持续发展的深入,以海外商标注册为代表的品牌国际化行为已然成为我国制造企业“走出去”的重要途径。本文基于全球品牌数据库2011—2021年我国制造企业的海外商标注册的数据,实证检验了品牌国际化对企业绩效的影响;在此基础上,探究了企业社会责任在品牌国际化与企业绩效之间的调节作用。研究表明,品牌国际化对企业绩效产生了显著正向的影响,并且这种影响在不同产权的企业之间存在异质性;企业社会责任在品牌国际化与企业绩效之间发挥了重要的“声誉调节效应”,而这种作用在国有企业中显著,在非国有企业中不显著。

反腐败对投资效率的影响:基于可持续发展视角

文章探讨高管腐败行为对投资效率的影响,并检验企业社会责任的调节作用,进一步探究政府反腐败的治理效应。研究结果表明:高管腐败与企业过度投资正相关,高管腐败对企业增长起到“沙子”作用;企业社会责任与过度投资负相关,对企业成长起到“润滑剂”的作用;企业社会责任负向调节高管腐败和过度投资之间的正相关关系,可以有效缓解企业因高管腐败造成的过度投资现象,产生“声誉调节效应”;进一步用中央反腐败政策实施阶段和企业所在地区反腐败力度分组验证了上述结论;并且得出,企业社会责任对高管腐败和过度投资的负向调节作用在政府反腐败之后、以及地区反腐力度低的公司中更加显著,政府反腐败对企业成长起到“润滑剂”的作用。结果也表明,在当前反腐败的背景下,中央反腐败运动对于改善企业投资效率具有治理作用。