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考虑机会成本的最优期货备用保证金需求
被引量:
7
1
作者
廖萍康
张卫国
傅俊辉
《系统管理学报》
CSSCI
2013年第1期91-98,共8页
保证金账户备用保证金富余或不足都可能会使投资者承受机会成本。在套期保值投资者可以获得短期贷款情况下,依次建立了基于最小化期望机会成本的单交易日和多交易日最优备用保证金优化模型,并讨论了模型的最优解性质。结合GARCH-VaR方...
保证金账户备用保证金富余或不足都可能会使投资者承受机会成本。在套期保值投资者可以获得短期贷款情况下,依次建立了基于最小化期望机会成本的单交易日和多交易日最优备用保证金优化模型,并讨论了模型的最优解性质。结合GARCH-VaR方法给出了最优备用保证金的动态设置方法,并通过上海交易所铜期货历史数据实证研究了备用保证金优化模型和设置方法的有效性和准确性。结果表明,本文模型和方法能够达到最小化期望机会成本的优化效果,且最优备用保证金的持有量和期望机会成本与投资者短期投资所能获得的短期无风险收益率负相关,而与银行短期贷款利率正相关。
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关键词
期货
套期保值
备用保证金
机会成本
GARCH—VaR模型
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职称材料
基于回望期权考虑备用保证金的期货定价模型
被引量:
1
2
作者
黄伟
刘海龙
《上海交通大学学报》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2009年第4期550-554,共5页
基于备用保证金与回望期权具有共同的路径依赖特性,构建期货市场备用保证金回望期权模型,进而度量出在期货建仓时点持有期货空头或多头的备用保证金额度.考虑到备用保证金是实际期货套利操作的必要构成要素,是交易成本的一个组成部分,...
基于备用保证金与回望期权具有共同的路径依赖特性,构建期货市场备用保证金回望期权模型,进而度量出在期货建仓时点持有期货空头或多头的备用保证金额度.考虑到备用保证金是实际期货套利操作的必要构成要素,是交易成本的一个组成部分,将备用保证金引入无套利定价模型,从而构建更有实际操作价值的期货无套利定价区间模型.最后通过算例分析,进一步说明备用保证金和无套利定价的具体测算方法.
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关键词
期货
备用保证金
回望期权
无套利
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职称材料
期货市场备用保证金度量及实证研究
被引量:
2
3
作者
黄伟
刘海龙
《系统管理学报》
CSSCI
北大核心
2010年第4期451-455,460,共6页
作为杠杆交易的期货市场,资金管理一直受到投资者普遍关注,其核心问题也就是备用保证金预留问题。与初始保证金只关注日内波动不同,备用保证金关注的是整个持有期内价格极端情况,采用回望期权模型度量投资者持有期货合约所需的备用保证...
作为杠杆交易的期货市场,资金管理一直受到投资者普遍关注,其核心问题也就是备用保证金预留问题。与初始保证金只关注日内波动不同,备用保证金关注的是整个持有期内价格极端情况,采用回望期权模型度量投资者持有期货合约所需的备用保证金额度,并对中国铜期货市场加以实证。实证结果表明,虽然市场提供了较高资金杠杆,但考虑到后市资金需求,投资者需要额外预留高出初始保证金几倍的备用保证金,以防爆仓风险事件发生,且投资者有必要针对不同部位、不同持有期限,设定不同的备用保证金水平。
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关键词
期货市场
备用保证金
多头
空头
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职称材料
保证金刍议
被引量:
7
4
作者
崔建远
《河北法学》
CSSCI
北大核心
2008年第1期19-20,共2页
在法律对于保证金缺乏明确规范的背景下,探讨保证金的类型,对于备用金类型的保证金、预付款类型的保证金、租赁保证金、装修保证金、定金类型的保证金、保有返还请求权的保证金、无双倍返还效力的保证金分别界定,确定各自的法律效力,十...
在法律对于保证金缺乏明确规范的背景下,探讨保证金的类型,对于备用金类型的保证金、预付款类型的保证金、租赁保证金、装修保证金、定金类型的保证金、保有返还请求权的保证金、无双倍返还效力的保证金分别界定,确定各自的法律效力,十分必要。
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关键词
备用
金类型的
保证金
预付款类型的
保证金
租赁
保证金
装修
保证金
定金类型的
保证金
保有返还请求权的
保证金
无双倍返还效力的
保证金
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职称材料
题名
考虑机会成本的最优期货备用保证金需求
被引量:
7
1
作者
廖萍康
张卫国
傅俊辉
机构
华南理工大学工商管理学院
出处
《系统管理学报》
CSSCI
2013年第1期91-98,共8页
基金
国家杰出青年科学基金资助项目(70825005)
广东省高等学校珠江学者岗位计划资助项目(2010)
文摘
保证金账户备用保证金富余或不足都可能会使投资者承受机会成本。在套期保值投资者可以获得短期贷款情况下,依次建立了基于最小化期望机会成本的单交易日和多交易日最优备用保证金优化模型,并讨论了模型的最优解性质。结合GARCH-VaR方法给出了最优备用保证金的动态设置方法,并通过上海交易所铜期货历史数据实证研究了备用保证金优化模型和设置方法的有效性和准确性。结果表明,本文模型和方法能够达到最小化期望机会成本的优化效果,且最优备用保证金的持有量和期望机会成本与投资者短期投资所能获得的短期无风险收益率负相关,而与银行短期贷款利率正相关。
关键词
期货
套期保值
备用保证金
机会成本
GARCH—VaR模型
Keywords
futures
hedging
reserve margin
opportunity cost
GARCH-VaR models
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
基于回望期权考虑备用保证金的期货定价模型
被引量:
1
2
作者
黄伟
刘海龙
机构
上海交通大学金融工程研究中心
出处
《上海交通大学学报》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2009年第4期550-554,共5页
文摘
基于备用保证金与回望期权具有共同的路径依赖特性,构建期货市场备用保证金回望期权模型,进而度量出在期货建仓时点持有期货空头或多头的备用保证金额度.考虑到备用保证金是实际期货套利操作的必要构成要素,是交易成本的一个组成部分,将备用保证金引入无套利定价模型,从而构建更有实际操作价值的期货无套利定价区间模型.最后通过算例分析,进一步说明备用保证金和无套利定价的具体测算方法.
关键词
期货
备用保证金
回望期权
无套利
Keywords
futures; reserve margin; lookback option
no-arbitrage
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
期货市场备用保证金度量及实证研究
被引量:
2
3
作者
黄伟
刘海龙
机构
复旦大学理论经济学博士后流动站
上海交通大学安泰经济与管理学院
出处
《系统管理学报》
CSSCI
北大核心
2010年第4期451-455,460,共6页
文摘
作为杠杆交易的期货市场,资金管理一直受到投资者普遍关注,其核心问题也就是备用保证金预留问题。与初始保证金只关注日内波动不同,备用保证金关注的是整个持有期内价格极端情况,采用回望期权模型度量投资者持有期货合约所需的备用保证金额度,并对中国铜期货市场加以实证。实证结果表明,虽然市场提供了较高资金杠杆,但考虑到后市资金需求,投资者需要额外预留高出初始保证金几倍的备用保证金,以防爆仓风险事件发生,且投资者有必要针对不同部位、不同持有期限,设定不同的备用保证金水平。
关键词
期货市场
备用保证金
多头
空头
Keywords
futures markets
reserve margin
long
short
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
保证金刍议
被引量:
7
4
作者
崔建远
机构
清华大学法学院
出处
《河北法学》
CSSCI
北大核心
2008年第1期19-20,共2页
文摘
在法律对于保证金缺乏明确规范的背景下,探讨保证金的类型,对于备用金类型的保证金、预付款类型的保证金、租赁保证金、装修保证金、定金类型的保证金、保有返还请求权的保证金、无双倍返还效力的保证金分别界定,确定各自的法律效力,十分必要。
关键词
备用
金类型的
保证金
预付款类型的
保证金
租赁
保证金
装修
保证金
定金类型的
保证金
保有返还请求权的
保证金
无双倍返还效力的
保证金
Keywords
deposit of reserve funds type
deposit of advance payment type
deposit from lease
deposit from decoration
deposit of earnest money type
deposit of holding claim for restitutlon
deposit without effeet of returning in double value
分类号
DF418 [政治法律—经济法学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
考虑机会成本的最优期货备用保证金需求
廖萍康
张卫国
傅俊辉
《系统管理学报》
CSSCI
2013
7
下载PDF
职称材料
2
基于回望期权考虑备用保证金的期货定价模型
黄伟
刘海龙
《上海交通大学学报》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2009
1
下载PDF
职称材料
3
期货市场备用保证金度量及实证研究
黄伟
刘海龙
《系统管理学报》
CSSCI
北大核心
2010
2
下载PDF
职称材料
4
保证金刍议
崔建远
《河北法学》
CSSCI
北大核心
2008
7
下载PDF
职称材料
已选择
0
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