公司创业投资、防护机制对创业企业技术创新绩效的影响研究

针对公司创业投资(CVC)可能产生的影响和创业企业的潜在防护机制提出研究假设,基于2009~2020年深圳创业板上市公司专利申请数据进行了实证检验,研究显示:(1)CVC与创业企业技术创新绩效之间显著负相关;(2)CVC持股比例与创业企业技术创新绩效之间存在着显著的U形关系;(3)双方业务相关性对CVC持股比例与创业企业技术绩效之间的关系并无显著的调节效应,企业年龄和知识产权保护强度对上述关系存在着显著的调节效应。

创始人CEO与公司创业投资

公司创业投资是成熟产业公司进行外部探索与学习的新兴战略手段,创始人CEO的个人特质则与公司创业投资高收益与高风险并存等特点相契合。基于高层梯队理论,利用2009—2020年创业板上市公司的数据,探讨了创始人CEO对公司创业投资的影响。研究发现,创始人CEO有助于促进企业发起公司创业投资。进一步分析发现,创始人CEO的组织认同、冒险倾向和社会资源等特质发挥了调节作用。其中:在组织认同方面,当外部大股东治理更弱和产品市场竞争程度更低时,创始人CEO对公司创业投资的提升作用更强;在冒险倾向方面,当企业环境不确定性更高、女性董事比例更高时,创始人CEO更能发挥对公司创业投资的促进作用;在社会资源方面,当企业接受过私募与风险投资时,创始人CEO更能推动公司创业投资的开展。此外,创始人CEO能够有效引导独立创投单元的设立与运营,推动创投单元更多地投资于早期新创企业,促进创投单元参与联合投资。因此,企业应弘扬企业家精神,制定有效促进公司创业投资的措施,促进新创企业科技成果的转化,助力经济高质量发展。

论我国外商投资创业投资企业法制的完善

引进外资创立外商投资创业企业是推动我国风险投资事业发展的重要手段。而现行外商投资创业投资企业法制不够完善,制约了该项事业的顺利开展,主要表现在风险投资基本法缺乏、专门立法层次太低且内容不够合理、缺乏税收优惠鼓励、相关法规之间多有冲突、金融监管法制不完善等。我们必须加快制定《风险投资法》和设计内容比较合理的《外商投资创业投资企业法》,颁布对内外资统一实行的《鼓励高新技术风险投资条例》,协调相关法规,完善金融监管法制。

公司创业投资、技术契合度与被投资企业创新韧性

以协同理论为基础,分析了公司创业投资(CVC)及技术契合度对被投资企业创新韧性的影响,进一步探究了CVC母公司控制权、被投资企业研发效率在双方技术契合度与被投资企业创新韧性关系中的门槛效应,以及被投资企业全要素生产率的调节效应,并以2015—2018年在创业板IPO的281家上市企业为样本进行了实证检验。研究结果表明:CVC能够显著提升被投资企业创新韧性,母公司与被投资企业的技术契合度正向影响被投资企业创新韧性;CVC、技术契合度与被投资企业创新韧性的关系表现出基于外部环境的异质性;母公司控制权、被投资企业研发效率在技术契合度与被投资企业创新韧性关系中起到一阶门槛作用;全要素生产率正向调节技术契合度与被投资企业创新韧性的关系。最后,针对CVC母公司、创业企业以及相关部门提出了相应的对策建议。

中国公司创业投资时空分异特征及驱动因素研究

基于2000—2020年中国的公司创业投资(CVC)大样本数据,运用基尼系数、核密度函数、趋势面分析和地理探测器方法,融合指标分析和可视化方案探究CVC的时空分异特征与驱动因素。研究结果显示,CVC投资存量总体呈上升趋势,行业分布日趋多元化,涵盖不同领域的创新创业项目;CVC发展存在空间不平衡,投资存量的分布态势从随机分布转变为部分区域的集聚分布;融合资金和技术的CVC投资网络初现并趋于复杂,覆盖广度明显提升。地理探测器模型结果显示,经济发展水平、政府科技支持、创新创业氛围是影响CVC时空分异的主导因子。据此,为了扩大CVC投资规模并优化投资格局,提出加强创业政策引导、发挥区域投资联动性、有机衔接CVC与区域产业布局等政策建议。

辩证理解《外商投资创业投资企业管理规定》

业内人士的失望是可以理解的,但政策制定部门的苦心也同样值得理解。因为,在关于创业投资企业的根本法没有出台之前,部门规章对税收优惠政策的规定是必须依据现行有关法律的条款来制定的。

新能源汽车公司创业投资财务绩效评价——以比亚迪为例

全球能源危机和环境污染促使新能源汽车成为汽车产业转型方向。中国新能源汽车凭借产业链和技术领先,不断提升实力。比亚迪作为行业领军者,凭借技术创新和高效的市场策略一直处于领跑地位。文章以比亚迪为例,探讨了新能源汽车公司创业投资财务绩效。研究显示,比亚迪活跃投资半导体、动力电池及新能源汽车智慧化等领域,通过DEA-BCC模型和Malmquist指数对比亚迪的财务绩效进行了综合评价,结果显示,比亚迪在大多数年份的综合效率、技术效率和规模效率均高于行业平均水平。投资市场对比亚迪CVC的短期市场反应不积极,这主要归因于CVC的长期性和产业协同效应的体现需要时间。

上海跨国公司地区总部达998家 一批跨国化企进入上海外商投资企业营业收入百强

10月15日,2024年上海市外商投资企业百强发布会召开,上海作为跨国公司地区总部机构集中地区,已累计认定跨国公司地区总部998家。跨国公司总部的聚集,对一个地区经济、金融、贸易、人才、物流等综合实力的要求颇高。而这些方面,恰恰正是上海作为“五大中心”最突出的比较优势所在。“上海是全球最富吸引力的外商投资热土之一,集聚在沪的外资企业是推动产业升级的重要引擎、促进科技创新的重要主体、提升城市功能的重要力量。”

简析《外商投资创业投资企业管理规定》

《外商投资创业投资企业管理规定》在内容与结构上有许多进步之处，但在法律效力层次、总则、外商出资制度、外商承担法律责任的担保机制、企业组织机构、税收和外汇制度、退出机制、罚则等方面还需要大力修改和完善，应早日改《外商投资创业投资企业管理规定》为《外商投资创业投资企业法》，并制定其实施细则。

对《外商投资创业投资企业管理规定》的宏观审视

《外商投资创业投资企业管理规定》(以下简称“《规定》”)以及《国家税务总局关于外商投资创业投资公司缴纳企业所得税有关税收问题的通知》(以下简称“《税收问题通知》”)先后出台后．不少学者针对《规定》和《税收问题通知》的具体条款做了不少精辟的分析。但笔者认为，要完善我国创业投资的法律体系，还需要跳出《规定》和《税收问题通知》本身．从更广阔的视野来审视《规定》和《税收问题通知》中的一些带有根本性的问题。为此．本文结合两个文件的出台背景，既肯定了《规定》和《税收问题通知》的象征性意义，又提出了通过出台关于创业投资企业的一般性法规和在国务院层次上，从根本上解决我国创业投资企业发展的法律问题和税收政策问题的必要性。在此基础上．作者最后指出：要从根本上解决好创业投资企业的法律问题和税收政策问题．必须首先走出以下三个认识误区：第一，走出简单化地以为有限合伙便可以解决创业投资企业运作的所有法律问题的误区；第二，走出将创业投资企业混同为一般的投资性企业，从而对其实行政策歧视的误区；第三，走出单纯从“经营主体”来理解双重征税问题．从而无法真正解决创业投资企业的双重征税问题的误区。

国家税务总局关于外商投资创业投资公司缴纳企业所得税有关税收问题的通知

各省、自治区、直辖市和计划单列市国家税务局、地方税务局: 为了鼓励外国公司、企业和其他经济组织或个人(以下简称外国投资者)来华从事创业投资,对外贸易经济合作部、科技部、国家工商行政管理总局、国家税务总局、国家外汇管理局于2003年1月联合发布了《外商投资创业投资企业管理规定》(2003年第2号令,以下简称《管理规定》)。关于外商投资创业投资企业〈以下简称创投企业〉缴纳企业所得税有关问题,根据《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法》〈以下简称税法〉及其实施细则的有关规定,现明确如下: 一、按照有关规定从事股权投资及转让、以及为企业提供创业投资管理、咨询等服务的创投企业,不属于税法实施细则第七十二条所规定的生产性企业范围,不得享受税法规定的生产性外商投资企业的有关税收优惠待遇。

公司创业投资究竟怎样影响创业企业的IPO抑价——来自深圳创业板市场的证据

国外研究表明,公司创业投资能够降低创业企业IPO抑价水平,但未能考虑该影响机制的特殊性和复杂性。本文基于信息不对称理论,以深交所创业板市场2013年底355家上市企业为研究对象,研究发现:(1)公司创业投资参与的企业IPO抑价水平显著低于其他企业;(2)公司创业投资参与的企业IPO抑价水平显著低于仅有一般独立VC参与的企业;(3)公司创业投资持股比例与企业IPO抑价之间存在类似"∽"型的非线性关系,且该非线性关系受到投资方和受资企业之间业务相关性的影响。本文从细分不同VC类型和揭示信息传递复杂性两个方面深化了VC对IPO抑价影响的研究,有助于全面、深入地认识不同类型VC对IPO抑价影响的差异,以及公司创业投资对IPO抑价影响机制的特殊性和复杂性。

创业投资公司退出调查

一、研究背景 从创业投资家的角度看，创业投资是很多年内流动性较差的长期投资，因为很多创业企业最初是不盈利的，因此从这些企业中退出是创业投资家实现投资回报的基本方式。退出有两个重要的功能：(1)它使创业投资家将对成功企业的增值服务转移给处于早期阶段的创业企业；...

公司创业投资者与创业企业家之间的信息困境及进化博弈分析

对公司投资者和创业企业家之间的信息困境进行了分析,在此基础上建立了二者的信息博弈模型,并运用进化博弈理论分析了公司创业投资市场主体的博弈过程和进化稳定策略,讨论了不同强度的知识产权保护环境对博弈的影响。最后,对如何规范市场主体行为提出了建议。

国外公司创业投资的研究现状与未来展望--基于英文期刊文献的分析

基于公司创业投资(CVC)领域1979年以来英文期刊数据库的检索结果,对该领域论文的年度分布、期刊分布、研究方法、理论基础、研究层面以及研究主题等情况进行了描述性统计分析。然后,依据企业参与CVC活动的影响因素、CVC的管理与运作、CVC的价值创造机制等研究主题对国外主要研究成果进行了分析和总结,最后讨论了该领域研究的不足和未来研究的重点方向。

国外公司创业投资中组织间学习研究述评

公司创业投资中,组织间学习的研究打开了公司创业投资价值创造机制的"黑箱"。不同类型的学习及社会互动是公司创业投资中组织间学习的关键机制,而知识产权保护、吸收能力、相关度、社会网络和社会资本是公司创业投资中组织间学习的重要影响因素。基于此,对未来的研究方向进行了探讨。