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外国投资者对公司价值的影响研究——来自韩国上市企业的经验证据
1
作者
金宰贤
胡奕明
《上海金融》
CSSCI
北大核心
2014年第2期43-51,117,共9页
本文选取2003-2012年韩国交易所上市的469家公司为样本,实证检验了外国投资者持股对公司价值的影响。我们发现外国投资者持股比例对公司价值有显著的正面影响。本文利用分段回归模型进一步分析外国投资者持股对公司价值的影响,结果表明...
本文选取2003-2012年韩国交易所上市的469家公司为样本,实证检验了外国投资者持股对公司价值的影响。我们发现外国投资者持股比例对公司价值有显著的正面影响。本文利用分段回归模型进一步分析外国投资者持股对公司价值的影响,结果表明,外国投资者持股比例超过50%后,其对公司价值形成负面影响或者对公司价值的正面影响消失。本文还发现外国投资者会投资于规模较大、财务杠杆比率较低、现金流充分和股息支付率较高的上市公司。
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关键词
外国投资者持股
韩国上市公司
公司价值
内生性
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题名
外国投资者对公司价值的影响研究——来自韩国上市企业的经验证据
1
作者
金宰贤
胡奕明
机构
上海交通大学安泰经济与管理学院
出处
《上海金融》
CSSCI
北大核心
2014年第2期43-51,117,共9页
基金
教育部哲学社会科学重大课题攻关项目<人民币国际化进程中的金融风险与安全研究>(项目编号:11JZD022)
中山大学哲学社会科学创新研究群体培育项目<环南中国海经贸合作研究>的资助
文摘
本文选取2003-2012年韩国交易所上市的469家公司为样本,实证检验了外国投资者持股对公司价值的影响。我们发现外国投资者持股比例对公司价值有显著的正面影响。本文利用分段回归模型进一步分析外国投资者持股对公司价值的影响,结果表明,外国投资者持股比例超过50%后,其对公司价值形成负面影响或者对公司价值的正面影响消失。本文还发现外国投资者会投资于规模较大、财务杠杆比率较低、现金流充分和股息支付率较高的上市公司。
关键词
外国投资者持股
韩国上市公司
公司价值
内生性
Keywords
Foreign Investor Shareholding
Korean Listed Company
Firm Value
Endogeneity
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
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作者
出处
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1
外国投资者对公司价值的影响研究——来自韩国上市企业的经验证据
金宰贤
胡奕明
《上海金融》
CSSCI
北大核心
2014
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