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外汇宏观审慎工具能够管理人民币汇率预期吗?——基于TVP-SV-VAR模型的经验检验
1
作者
谷宇
王宇凡
《国际金融研究》
北大核心
2023年第6期47-59,共13页
本文将外汇宏观审慎工具纳入汇率预期管理的研究框架,剖析了宏观审慎工具基于交易、信号及投资者情绪渠道影响外汇市场微观主体交易行为及市场预期的理论机制,并应用TVP-SV-VAR模型实证检验了外汇存款准备金率、外汇风险准备金率及逆周...
本文将外汇宏观审慎工具纳入汇率预期管理的研究框架,剖析了宏观审慎工具基于交易、信号及投资者情绪渠道影响外汇市场微观主体交易行为及市场预期的理论机制,并应用TVP-SV-VAR模型实证检验了外汇存款准备金率、外汇风险准备金率及逆周期因子在2015年1月—2022年6月期间影响人民币汇率预期的作用路径及政策效果。结果表明:外汇存款准备金率和外汇风险准备金率对汇率预期起到了合意的政策效果,而逆周期因子主要在2020年6月以前发挥作用。外汇存款准备金率通过交易、信号和投资者情绪渠道进行政策传导,而外汇风险准备金率通过交易和信号渠道进行政策传导,逆周期因子通过交易渠道进行政策传导。
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关键词
汇率预期
外汇宏观审慎工具
人民币汇率
TVP-SV-VAR模型
原文传递
题名
外汇宏观审慎工具能够管理人民币汇率预期吗?——基于TVP-SV-VAR模型的经验检验
1
作者
谷宇
王宇凡
机构
大连理工大学经济管理学院
出处
《国际金融研究》
北大核心
2023年第6期47-59,共13页
基金
国家社会科学基金一般项目“异质主体视角下宏观审慎政策引导汇率预期的机理及效应研究”(22BJY247)资助。
文摘
本文将外汇宏观审慎工具纳入汇率预期管理的研究框架,剖析了宏观审慎工具基于交易、信号及投资者情绪渠道影响外汇市场微观主体交易行为及市场预期的理论机制,并应用TVP-SV-VAR模型实证检验了外汇存款准备金率、外汇风险准备金率及逆周期因子在2015年1月—2022年6月期间影响人民币汇率预期的作用路径及政策效果。结果表明:外汇存款准备金率和外汇风险准备金率对汇率预期起到了合意的政策效果,而逆周期因子主要在2020年6月以前发挥作用。外汇存款准备金率通过交易、信号和投资者情绪渠道进行政策传导,而外汇风险准备金率通过交易和信号渠道进行政策传导,逆周期因子通过交易渠道进行政策传导。
关键词
汇率预期
外汇宏观审慎工具
人民币汇率
TVP-SV-VAR模型
Keywords
Exchange Rate Expectations
FX-Related Macroprudential Tools
RMB Exchange Rate
TVP-SV-VAR Model
分类号
F821 [经济管理—财政学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
外汇宏观审慎工具能够管理人民币汇率预期吗?——基于TVP-SV-VAR模型的经验检验
谷宇
王宇凡
《国际金融研究》
北大核心
2023
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