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基于Copula模型的外汇投资组合风险度量 被引量:3
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作者 谭雪 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2014年第14期152-155,共4页
在我国国际储备资产构成中,绝大部分为外汇储备,其中约70%是美元资产。如何通过外汇储备的投资组合来缓解美元贬值的汇率风险,以及在保持外汇储备安全性及流动性的基础上提高外汇储备的收益性异常重要。选用GARCH-t模型和混合连接函数,... 在我国国际储备资产构成中,绝大部分为外汇储备,其中约70%是美元资产。如何通过外汇储备的投资组合来缓解美元贬值的汇率风险,以及在保持外汇储备安全性及流动性的基础上提高外汇储备的收益性异常重要。选用GARCH-t模型和混合连接函数,对外汇资产的汇率风险进行了风险分析(α=0.025的风险投资分析),通过蒙特卡洛模拟,求得最后的投资组合是:45%的总投资金额对日元进行投资,55%的总投资金额对美元进行投资,可使投资组合的风险最小。 展开更多
关键词 外汇投资组合 连接函数 风险价值 GARCH-t 混合连接函数
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外汇投资组合管理实践
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作者 程昆 《农村金融研究》 北大核心 2006年第5期20-22,共3页
关键词 外汇投资组合 管理实践 证券选择 资产类别 资产配置 风险收益 资金集中 互相作用 市场判断
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最优外汇组合投资及管理 被引量:2
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作者 徐焱 荣喜民 《天津轻工业学院学报》 2003年第B12期29-32,共4页
应用Markowitz组合证券投资理论对外汇投资进行了研究,讨论了外汇投资组合的选择和外汇储备的最优调整模型,并给出了最优组合投资及最佳调整策略,结合历史资料分别进行了计算和分析。
关键词 MARKOWITZ 外汇组合投资 外汇储备 调整策略 投资模型 LAGRANGE函数 汇率
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从线性空间角度理解外汇投资市场
4
作者 夏庆 张庆海 张爱华 《当代经济》 2008年第7期158-159,共2页
本文从数学角度严格证明了外汇投资组合集合是一个线性空间,该结论为进一步定量研究外汇市场的投资优化、风险管理问题提供了有益的理论补充。
关键词 线性空间 外汇投资组合 外汇市场
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改进人工鱼群算法在外汇预测和投资组合中的应用 被引量:11
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作者 马骊 李阳 樊锁海 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2015年第5期1256-1266,共11页
人工鱼群算法具有良好的全局搜索能力和自适应能力,在解决投资组合问题上有较好的应用前景.本文通过改进人工鱼群算法,分别对汇率预测和外汇投资组合双目标优化两部分进行研究.首先利用基于平均距离视野的人工鱼群优化的支持向量回归机... 人工鱼群算法具有良好的全局搜索能力和自适应能力,在解决投资组合问题上有较好的应用前景.本文通过改进人工鱼群算法,分别对汇率预测和外汇投资组合双目标优化两部分进行研究.首先利用基于平均距离视野的人工鱼群优化的支持向量回归机算法对汇率进行短期预测,提高了外汇预期收益率的准确性.然后建立外汇投资组合双目标模型,通过借鉴带精英策略的快速非支配排序遗传算法(non-dominated sorting genetic algorithm-Ⅱ,NSGA-Ⅱ)的思想,提出基于Pareto排序理论的双目标非支配排序人工鱼群算法(non-dominated sorting artificial fish swarm algorithm,NSAFSA).实证分析表明该算法在求解外汇投资组合方案时,获得的Pareto前沿比NSGA-II的结果分布更均匀,多样性更好.最后对NSAFSA算法进一步改进,通过两次剪枝策略提高了解的质量,并给出了可供选择的最优外汇投资组合方案.研究结果表明人工鱼群算法可以对汇率预测和外汇投资组合提供重要参考,在外汇市场中具有较大的应用潜力. 展开更多
关键词 人工鱼群算法 汇率预测 外汇投资组合 支持向量回归机 Pareto排序理论 剪枝策略
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中国外汇储备资本化风险管理分析
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作者 戴序 《吉林金融研究》 2012年第11期7-14,共8页
进入二十一世纪以来,外汇储备的投资趋势和资本化目标的不断强化成为全球外汇储备风险管理的新特点,并推动外汇储备由宏观风险管理向微观风险管理转变。各国货币当局在对外汇储备进行数量和质量双重管理的过程中,都力争通过合理的目标... 进入二十一世纪以来,外汇储备的投资趋势和资本化目标的不断强化成为全球外汇储备风险管理的新特点,并推动外汇储备由宏观风险管理向微观风险管理转变。各国货币当局在对外汇储备进行数量和质量双重管理的过程中,都力争通过合理的目标选择、投资结构调整、治理结构安排以及风险技术应用,最大限度地降低外汇储备风险,最优化地实现外汇储备资本化的收益。因此,中国在运营巨额外汇储备的过程中,应该建立并完善以"多层次"的外汇储备风险管理治理结构安排、"多元化"的外汇储备投资运营手段,以及"多样化"的外汇储备风险管理技术为三大支柱的外汇储备资本化的风险管理框架。 展开更多
关键词 外汇储备 外汇储备风险管理 外汇储备投资组合
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Recent Experience of the Effects of Intervention on Exchange Rates
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作者 Yutaka Kurihara 《Chinese Business Review》 2013年第2期77-83,共7页
Recently, foreign exchange rates have been highly volatile all over the world. This article reports on an empirical examination of the effectiveness of foreign exchange market intervention in Tokyo foreign exchange ma... Recently, foreign exchange rates have been highly volatile all over the world. This article reports on an empirical examination of the effectiveness of foreign exchange market intervention in Tokyo foreign exchange market. In Japan, intervention in the foreign exchange market has occurred frequently and largely. In 2010, exchange rates fluctuated greatly, and the Japanese yen appreciated greatly against other foreign currencies. The Bank of Japan (BOJ) conducted an intervention in the foreign exchange market and bought massive USD to weaken the yen. They are expected to prevent too much appreciation of the yen, to promote export, and expansion of the economy. Recent foreign exchange market intervention in Tokyo has been effective in preventing the Japanese yen from appreciating against other currencies. Also, unsterilization has had a positive effect on depreciation of the yen. Moreover, news announcements by the Bank of Japan (BOJ) has led to depreciation of the yen. Effective announcements would increase the effects on markets. Sterilization in intervention and market communication are both taken into account in this article. The BOJ's news announcements seem to convey to markets adequately and communication between the bank and markets functions well. Moreover, the past exchange rate (i.e., the signaling effect) also is important to the movement of exchange rates. On the other hand, portfolio channel is not found 展开更多
关键词 exchange rate financial policy foreign exchange market INTERVENTION STERILIZATION TOKYO unsterilization
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