银行外汇敞口计量与汇率相关性

银行传统的计量外汇敞口方法有BAP、GAP和MAP等三种方法。本文通过相关性分析发现某些外汇汇率之间存在着显著的相关性,鉴于此,本文在分析传统计量方法的基础上发展了一种实用的计量外汇敞口的方法——WAP法(加权汇总敞口法)。

外汇风险敞口、股权集中度与财务风险——基于出口上市公司的实证研究

选取沪深A股2010—2015年出口上市公司为研究对象,实证分析外汇风险敞口、股权结构对财务风险的影响。研究结果发现:(1)外汇风险敞口越大财务风险越高,股权集中度越高财务风险越低,股权制衡度越高财务风险越低;(2)相对国有公司,民营公司外汇风险敞口对财务风险的影响更为显著,股权制衡度抑制财务风险;(3)进一步研究发现,当公司财务风险处于安全区时,外汇风险敞口越大财务风险越高,股权制衡度越高财务风险越低;当公司财务风险处于灰色区和破产区时,外汇风险敞口越大财务风险越低。

北京“跨境投资”企业的外汇风险敞口测度研究

本文以2007-2014年北京140家"跨境投资"企业为研究样本,使用改进后的Crabb模型对北京"跨境投资"企业的总体外汇风险敞口状况进行测量,发现汇率波动率对股票收益率有影响,使用外汇衍生品可以对冲汇率风险,提高公司股票收益率。并使用正交化的Jorion模型对每一家企业的外汇风险敞口进行测度,发现北京上市跨境投资企业中共有26家面临显著的外汇风险敞口,其中有81%的公司会受到人民币总体升值的负面影响。按所有制划分,北京国有跨境投资企业风险敞口系数显著的比例低于民营企业。按行业划分,采矿业和房地产业外汇风险敞口系数显著的跨境投资企业比例高于其他行业。

外汇风险敞口与企业经营绩效经验证据

自2005年我国实施人民币浮动汇率制度以来,尤其是2013年实施人民币汇率市场化机制以来,汇率风险就一直紧随着我国出口型企业的市场拓展。文章以2006—2014年我国出口型企业为研究样本,基于人民币浮动汇率机制,分析了我国出口型企业经营绩效与外汇风险敞口的关系。研究表明:企业的出口收入对出口型企业的公司绩效具有正向显著影响,而公司出口收入占比,不能提高出口型企业的经营绩效;另外,资产结构等经营能力指标对出口型企业的经营绩效影响不显著。

中国股市外汇风险敞口研究

考察了汇率改革相关事件对上市公司所产生的影响及其作用形式,对一系列外贸型企业的外汇风险敞口进行识别、度量、分析,并对可能影响外汇风险敞口的若干因素,包括所属行业和外汇收入占比进行了探索。研究发现,中国股票市场对人民币汇率问题比较敏感,在人民币升值预期阶段,市场就随着外界压力和公开事件产生了一系列反应:在人民币汇率实质升值时期,也体现了显著的外汇风险敞口。机械、设备、仪表行业和纺织、服装、皮毛行业是受外汇风险影响最强烈的行业。同时,外汇收入占主营收入从55到85的企业,外汇风险敞口幅度最大。

外汇衍生工具使用对国有上市商业银行汇率风险影响实证研究

本文主要研究的就是外汇衍生工具使用对中国上市商业银行汇率风险的影响,选取国内5家国有上市商业银行关于其在2007年至2019年期间的外汇衍生工具和外汇风险敞口为样本数据(因为新冠疫情的影响,2020年以来的国有上市商业银行数据不具有普遍性,所以我们的数据取到2019年),进行面板数据回归,以银行公开披露在年报和半年报中的外汇风险敞口作为银行汇率风险的代表。回归模型的被解释变量为外汇风险敞口,以外汇衍生工具和三个控制变量(资本充足率、不良贷款率和取对数后的资产)以及哑变量和GDP同比增长率为解释变量,建立实证模型。在实证回归模型选择上,根据随机效应的Hausman检验的伴随概率p值大小,来选择固定效应回归还是随机效应回归。综合实证检验回归结果,得出了中国国有上市商业银行使用外汇衍生工具可以在一定程度上降低商业汇率风险的结论。

我国商业银行外汇风险探究

自2005年7月21日人民币汇率形成机制重大改革之后,我国人民币汇率以市场汇率为基础,并参考一揽子货币汇算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节。我国商业银行所面临的外汇风险不断加大,国有商业银行面临的汇率风险以及防范是目前值得探讨的问题。

外汇套期保值业务实践、风险防范和案例剖析

汇率的市场化波动,对有外汇敞口的企业形成巨大挑战。对于服务实体经济的商业银行而言,有责任引导企业利用当前的重要时间窗口积累汇率避险经验,强化“风险中性”意识,协助企业尽快掌握正确的汇率避险理念与工具。文章梳理了企业外汇风险管理的难点,结合业务实践及案例分析,就量身定制外汇套期保值方案提出相关建议。

外汇期权定价模型比较与应用浅析

外汇期权作为一种新兴金融衍生产品,现已成为国际金融市场的重要避险和投资工具。通过合理的数学模型来确定外汇期权的价格,是投资者应用期权锁定外汇敞口、控制汇率风险的关键性问题。合理的期权定价的一个重要前提,是对标的物分布作准确描述。该文对三种代表性外汇期权定价模型的原理及适用条件进行简要介绍和论述。

国家外汇管理局关于印发《银行对客户办理人民币与外汇衍生产品业务管理规定》的通知

发布日期:2014-06-25文号:汇发[2014]34号国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部,深圳、大连、青岛、厦门、宁波市分局,各中资外汇指定银行:为规范外汇衍生产品市场发展,提高政策透明度和便利化,更好地满足市场主体管理汇率风险需求,国家外汇管理局制定了《银行对客户办理人民币与外汇衍生产品业务管理规定》(见附件),请遵照执行。

大型商贸企业外汇风险管理实务探讨

2005年7月我国实行人民币汇率机制改革以来,汇率长期呈现双向宽幅震荡格局。近年来国际经济形势愈加复杂多变,大型商贸企业进出口业务发展迅速,外币投融资活动也不断增加,相应带来了企业外汇风险敞口的暴露,给企业经营带来较大的不确定性,因此企业外汇风险敞口管理其必要性凸显。本文从大型商贸企业实际经营中遇到的外汇风险敞口来阐述外汇风险管理相关问题,目的是强化外汇风险管理,减少甚至避免可能的经济损失,使风险和收益达到最佳平衡。

浅析科学发展观指导下对广告监管的意义

我国外汇储备增加、商业银行外汇敞口增大及人民币升值的背景下，商业银行面临的汇率风险是明显的。如何度量其汇率风险具有理论和现实价值。文章采集汇改以来人民币汇率值。用Eviews软件计算人民币汇率日收益率并发现其呈非标准正态分布，且有明显的尖峰厚尾特征；而且采用历史模拟法和蒙特卡罗模拟法的VaR模型来分别度量我国商业银行某时点的汇率风险值。结果表明蒙特卡罗模拟法更具预警可靠性和；住确性。因此，建议我国商业银行可采用蒙特卡罗模拟法来计算其外汇敞口的汇率风险值并指导其风险管理。

外汇风险敞口的定量刻画

汇率风险管理的对象是外汇风险敞口。在国内企业的汇率风险管理实务中,外汇风险敞口一般指承受汇率变动风险的外币头寸本金(例如某笔外币收人的敞口),或是因汇率变动可能导致的潜在损失(例如VaR在险价值敞口)。厘清这两类汇率敞口的特征、识别与计量方法,对企业的汇率风险管理大有裨益。

人民币汇率变动视角下我国商业银行的汇率风险管理

人民币汇率的变动从银行资本金充足率、资金账户和交易账户、外汇资产和负债错配、不良贷款上升和信誉损失,以及外汇理财业务等方面对我国商业银行汇率风险管理产生影响。为了更好地应对人民币汇率变动给商业银行带来的影响,一方面,要完善我国银行监管的法律法规,加强商业银行汇率风险外部监管,培育和完善外汇衍生品市场;另一方面,商业银行自身要增强汇率风险管理意识,大力引进和培养专业人才,建立完善的汇率风险管理体系和商业银行风险管理信息系统,增强汇率风险识别、计量和监控能力,提高金融衍生品的定价能力和创新水平。

汇率风险管控在海外承包工程中的运用

随着我国企业"走出去"的广度和速度不断递增,越来越多的建筑工程承包企业感受到汇率风险对项目盈利水平的重压。以亚洲地区的2个工程为例,结合建筑工程合同管理的不同阶段,对建立汇率风险管控制度提出建议。并在人民币国际化不断推进的背景下,探讨了涉外企业利用外汇远期等金融工具规避汇率风险的必要性和可操作性。

货币错配与银行净值损益

货币错配是开放经济条件下的常见现象,鉴于货币错配会给经济主体带来一定的风险,有必要对货币错配与关系国民经济命脉的银行之间的关系进行探讨。正是基于这一视角,首先描述了我国整体货币错配的现状从而过渡到我国结售汇制度下银行的货币错配风险,然后分别从结售汇制度与银行净值损益、货币错配与银行净值损益这两个角度展开分析,最后就如何减轻货币错配对银行净值的损益作了探讨。

区块链技术助力跨境电商业务的开展

＂一带一路＂沿线的各个国家经济均处于快速发展时期,与我国企业在经贸合作方面具有良好的前景和广阔的空间,与此同时,我国境内电子商务技术与商业生态不断成熟并逐步迈向世界领先地位,也为跨境电商的发展带来了重大机遇。

加强中国银行海外行资产负债的管理

随着我国对外开放和金融体制改革的不断深化,中国银行加快了在海外扩展机构和业务的步伐。特别是进入90年代以来先后在国际金融中心或主要贸易伙伴国设立了分行或附属行。截至目前,分行(附属行)一级的机构已达32家。由于各行地区分布广,经济发展不平衡,金融环境和市场条件迥异,经营业务和货币种类复杂等因素影响。

加息和升值背景中的中国上市银行

分析了利率市场化对银行的冲击,探讨了人民币升值预期和波动性增加使银行面临的货币风险。