从美国芝商所推出人民币外汇期货期权看人民币国际化新进程

3月6日,芝加哥商品交易所集团(CME Group)宣布将于4月3日推出基于现有的美元/离岸人民币(USD/CNH)期货的期权合约,这使得全球人民币外汇衍生产品得到进一步丰富。本文在梳理全球人民币外汇衍生品市场发展的基础上,分析CME此次新产品推出的背景及影响。

基于外汇期货期权的隐含风险中性概率的复原与市场情绪

金融资产价格蕴涵着市场信息,涉及宏观经济、公司财务、经济人偏好等诸多种类.尝试从衍生资产的价格中挖掘反映经济人对未来预期的信息.首先从欧元期货期权的价格中推导欧元期货的隐含风险中性概率分布密度;该分布具有尖峰的特点,并且随着时间推移而发生变化.其次提出情绪测量指标,并论证投资者情绪会影响隐含风险中性概率分布的认知.在复原隐含风险中性概率分布的过程中能够使用表现投资者对同时存在多种分布的处理的方法,这为Knight不确定环境的存在提供更多的实验证据.

论期权交易(六) 外汇期权交易

前面几篇我们探讨了期权交易的基本特征、主要做法、交易策略，以及商品期权交易的一些特点等等。本篇主要研究一下外汇这一标的的期权交易。