外汇机制在外贸机制配套运作中的问题及对策

外贸经营机制经过15年来的改革,层层推进,平稳走上“逐步按国际经济规则运行”的轨道。然而与之紧密相关的外汇体制在外贸和市场经济合力作用下,今年亮出大的改革动作——从1994年1月1日起,改双轨制汇率为以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。

人民币汇率形成机制的自律协调制度分析

全国外汇市场自律机制的成立标志着中国外汇市场正在由过去的以他律为主转向他律和自律并重,对中国外汇市场的改革和发展具有重大意义并承载多重使命:该机制既是对汇率市场化的切实运行,也是对汇率主权的让渡,接受IMF 2012年《双边和多边监督的决议》监督,同时遵照《全球外汇市场准则》《金融市场交易与实务国际准则》进行规范化自律的实践引导。但人民币中间价形成机制的"三锚定价"模式还有待进一步完善,还需进行自律协调基础上的预期管理和引导:包括央行采用间接的市场化干预手段,通过建议和劝谕,提出相关指导性意见;必要时通过货币政策的松紧调节和利率调整来影响汇率,通过加强资本管制避免离岸市场投机造成汇率过度波动等;而从长远制度构建来看,应通过立法加强外汇市场建设等制度设计来完成市场自律和预期引导的有机结合,为人民币国际化夯实基础;同时,自律协调制度必须和人民币国际化的其他举措相协同,以深化改革开放为基础。

高额外汇储备下人民币汇率制度选择分析

我国加入WTO后金融体制的改革步伐进一步加快,离外资银行全面进入我国市场的时间越来越近。但东南亚金融危机后,人民币汇率的稳定似乎显得更为重要,这一方面使得我国汇率制度的改革滞后;另一方面,中央银行在外汇市场被动地吸收外汇,造成我国外汇储备过度快速增长。本文就是从这个角度出发分析,认为我国应该回归到有管理的浮动汇率制度。

关于我国外汇储备若干问题的认识

本文从分析我国现行外汇管理制度出发 ,指出现行的不完善的外汇储备形成机制和僵硬的汇率制度是造成我国外汇储备脆弱性的真正原因 ,它在规模上不仅要满足国际收支平衡的需要 ,还要满足外汇管理体制进一步改革的需要。最后提出了在发挥其基本职能的基础上最大程度地降低外汇储备规模要求的五种途径。

发展我国外汇调剂市场的思考

为实现党的“十四大”提出的建立社会主义市场经济体制的总目标，我国的外汇体制改革将是逐步转变外汇管理体制，建立以市场为基础的外汇调控新体制，其中一个重要的内容就是通过市场合理引导、分配、使用外汇资金，在市场规律的作用下利用汇率、利率和外汇储备等调控市场，实现供求总量平衡。从这个意义上讲，建立一个统一、有效和完善的外汇调剂市场体系既是当前外汇改革的重点，也是今后外汇调剂市场发展的方向。发展外汇调剂市场要比以下三个方面着手。

即期市场运行平稳，远期交易日显活跃：2005年10月银行间外汇市场运行报告

2005年10月银行间外汇市场即期交易运行平稳,远期交易趋于活跃,显示出随着汇率形成机制改革的推进和人民币汇率波动幅度的加大,市场成员的风险意识在逐渐加强,入市更为积极。

基于格兰杰因果检验的中国外汇储备决定机制研究

本文根据我国1989-2010年的金融统计数据,首先通过计量模型实证分析了我国外汇储备与国内生产总值、净出口、外商直接投资与对外经济合作之间的关系,其次对变量之间的因果关系进行了格兰杰检验。研究认为,国内生产总值、净出口、外商直接投资和对外经济合作是决定外汇储备变动的重要因素。据此,本文最后对我国外汇储备管理提出相关政策建议。

贸易结售汇差额与进出口贸易差额的关系研究:湛江实例

进出口贸易和贸易结售汇反映了一定时期我国与外国(地区)之间的各种经济交易的规模、结构等状况,为对外经济分析和制定对外经济政策提供依据。从当前的涉外经济出发,探讨欠发达地区进出口货物流和外汇资金流的关系,对欠发达地区的外贸进出口的影响,是一项重要的工作,为此,本文对近年来湛江市贸易结售汇差额与进出口差额情况进行深入调查。

改善外汇政策传导机制

我国外汇管理政策传导机制的框架 外汇管理政策传导机制是指外汇管理部门运用政策工具，实现既定外汇管理目标的传导途径与作用机理。我国外汇管理政策传导机制，经历了从直接传导向间接传导的转变。直接传导机制是计划经济时代的产物，意味着外汇管理政策绝对服从国家计划经济需要，保障国家对外汇资源的支配。改革开放以后，伴随着社会主义市场经济体制的完善，外汇管理体制改革的不断深化，市场在配置资源的基础性作用进一步发挥，外汇管理政策传导机制逐步过渡到以间接传导为主（见图1）。

适当扩大银行挂牌汇价的灵活性

适当扩大银行挂牌汇价灵活性将有助于外汇市场机制的不断完善。文章介绍了现行人民币汇率挂牌管理模式的积极作用及存在的局限,提出了适当扩大银行挂牌价格灵活性的多种方案建议,并就加强外汇市场的基础性建设进行了探讨。

外商直接投资对我国外汇储备增长的影响及趋势

境外直接投资的流入及经营活动在我国外汇储备的激增过程中发挥了重要作用,在对外直接投资的推进下,中国外汇储备形成了"双顺差"增长格局。这一格局的形成有其必然性及积极意义,但其中蕴含的潜在风险和脆弱性也日渐显现。未来一段时期,FDI影响下的外汇储备增长速度有望放缓,FDI留存利润的潜在能量将会陆续释放。中国有必要改善外汇储备增长机制,以促进国际收支的合理化和经济发展方式的转变。

我国外汇收支的定量分析

随着我国经济体制改革的深化和对外经济贸易的扩大,我国与世界各国的经济往来愈来愈频繁,对各国先进技术和产品的需求也不断扩大,所有这些经济活动都需要由外汇作支撑,外汇收支状况在我国经济发展中所起的作用已日趋重要,因此,研究外汇收支平衡问题对我国的社会主义建设具有十分重要的意义。去年以来,我国外贸体制进行了改革,全面推行经营承包责任制。

人民币升值压力中非对称因素的实证研究——以特有的加工贸易方式为例

人民币升值问题始于2003年,但2005年的汇改并未从根本上消除人民币升值压力,反而形成了新一轮升值预期。在后金融危机时期,人民币升值问题再次升温,美国"汇率操纵国"的大棒拟将人民币汇率问题升格为政治问题。人民币的升值问题在形式上是由经济基本面所为,而本质上是由汇率形成机制中的非对称性使然。本文选取我国特有的加工贸易方式这一非对称性因素,运用联立方程组等模型来进行实证分析,结果支持该结论。