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题名汇改与外汇市场波动性:大玩家理论的视角
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作者
郭新帅
张之玥
居姗
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机构
中国科学技术大学管理学院
中国人民银行合肥中心支行
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出处
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第1期177-183,共7页
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基金
中央高校基本科研业务费专项基金(WK2040170012)。
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文摘
央行在外汇市场的行动对市场波动性有重要影响。本文从主观预期概念出发,基于“大玩家”理论解释了2005年和2015年中国外汇管理体制两次改革前后人民币外汇市场的波动性差异。汇改前,央行积极地承担着“大玩家”的角色,人民币对美元汇率波动性较强;汇改后,央行的“大玩家”角色减弱,汇率波动性程度显著下降,市场效率增强。利用汇率数据进行的R/S分析支持了前述解释。
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关键词
中央银行
外汇市场波动性
主观预期
大玩家理论
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Keywords
the central bank
foreign exchange market volatility
subjective expectation
big player theory
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分类号
F832
[经济管理—金融学]
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题名美元周期的划分和研判
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作者
王开
杨为敩
鲍嘉瑾
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机构
中银国际证券研究部
西南财经大学中国金融研究中心
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出处
《国际金融》
2020年第5期49-56,共8页
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文摘
从宽货币与宽财政组合下美元走弱的历史经验,以及双赤字占GDP比重与美元指数间的相关性来看,美元在2020—2021年会整体下跌。美国和全球增速差、通胀差同样也预示着美元将持续走弱。从失业率、期限利差和GDP前瞻指标看,美国降息周期仍将持续。而美加、美墨贸易协定中的货币稳定条款对外汇市场波动性的压制,以及美元对人民币贬值的外溢性,均会对美元构成压力。
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关键词
美元走弱
双赤字指标
美债期限利差
外汇波动性
M2增速差
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分类号
F831
[经济管理—金融学]
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