外汇储备适度规模测度方法研究

基于比例分析法、成本收益法、回归分析法、定性分析法等外汇储备适度规模测度方法的介绍与分析,本文讨论了我国外汇储备适度规模测度研究的现状,并比较了几种测度方式的优劣,提出我国应从长远着眼,对外汇储备的适度规模测度进行系统化的研究。

国家外汇管理局:外汇储备规模连续2个月增长

1月7日,国家外汇管理局公布数据显示,截至2023年12月末,我国外汇储备规模为32380亿美元,较11月末上升662亿美元,升幅为2.1%。这是我国外汇储备规模连续第2个月增长。民生银行首席经济学家温彬分析,在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下。

关于我国外汇储备规模的实证分析

传统的外汇储备规模理论主要有 3个的缺陷 :一是对外汇储备功能的认识还停留在表面层次上 ;二是静止地看待国际储备的规模问题 ;三是忽略了大多数发展中国家的具体国情。关于我国外汇储备的规模 ,难以根据某种模式给出一个精确的定量结论 ,这不仅是因为我国有特殊的国情 ,更在于未来的 5～ 10年内我国的经济发展充满着变数。采用实证分析的方法 ,从我国外汇储备中自有储备的比重、进口刚性、面临入世环境等方面 ,论证了根据具体国情我国应继续坚持扩大外汇储备政策的客观必然性。

外汇储备适度规模与结构分析

本文就学术界对我国外汇储备规模及其投资收益率高低的争论进行简要回顾后指出 :作为迅速崛起中的发展中国家 ,外汇储备规模顺其经济周期的变化而变化当属正常 ,外汇储备的多少绝不可简单地套用某些理论或依投资收益率高低而定 ,在综合考虑其供给与需求特点的同时 ,还需更多地考虑其以潜在机会收益为主要内容的综合收益。另外 ,我国外汇储备的结构确有改善的必要。

货币国际化会影响外汇储备规模吗?

中国巨额外汇储备管理问题与人民币国际化进程相伴发生,但两者间的关系往往被忽视。通过多国面板数据,使用门限回归等方法对货币国际化与外汇储备规模间关系的分析表明:主要国际货币发行国外汇储备规模随着其货币国际化程度提高而下降,并呈边际递减趋势。同时,在货币国际化的初级阶段,货币国际化与外汇储备规模之间体现为互补效应;而在货币国际化高级阶段,两者体现为替代关系。货币国际化路径差异会造成互补效应与替代效应的不同组合。

我国外汇储备适度规模的研究综述

外汇储备在一个国家金融制度中的作用主要是"缓冲器"。足够的外汇储备表明一国干预外汇市场和维持汇价的能力,它对稳定汇率具有一定的作用;然而,如果一国外汇储备规模过大,往往会抑制经济增长。因此我国应保持适度外汇储备规模。详细分析了适度外汇储备规模的重要性,并针对目前我国适度外汇储备规模的研究现状做了较为全面的评述。

论我国适度外汇储备规模--基于对Agarwall模型的改进及运用

近几年我国外汇储备的大幅增长再次引起了国内外经济界的广泛关注.本文从阿格沃尔模型的推导过程入手,对运用阿格沃尔模型测算目前我国适度外汇储备量存在的局限性加以说明.然后,根据我国国情对阿格沃尔模型做了改进,并运用改进后的阿格沃尔模型对近几年我国的适度外汇储备规模进行了分析.

我国外汇储备规模研究

关于我国外汇储备规模究竟是过多还是不足,经济界一直争论不休。通过描述法定性分析,可得出我国外汇储备是充足的结论;利用比例分析法衡量适度状况时,储备与进口比率、储备与短期外债比率显示过多,而储备与广义货币比率得出适度的结论;使用定量分析法,自回归模型和多元回归模型得出的结论恰好相反。造成外汇储备适度规模差异如此之大的原因在于各个理论和方法有不同的假设前提,而现实经济生活本身又充满许多不确定性,因此最好将定性、定量方法结合起来使用;这样得到的结果应该是一组数值构成的适度区间,在实际管理工作中可根据不同的宏观环境灵活调整。

基于功能优化的中国外汇储备规模管理研究

通过对外汇储备功能的重新定义,将外汇储备按功能分为净进口、外债、干预的支付需要和信心保证需要以及财富增长需要三类,采用比例分析、成本收益法及回归分析法等综合分析,测算外汇储备这三种功能下的规模大小;以及分析外汇储备的规模、结构的演变过程及变化规律。研究结果表明,我国财富功能的外汇储备增长过快,加剧了金融危机发生时外汇储备规模管理的两难境地,同时针对该种情况提出了相应的政策建议。

中国外汇储备规模实证检验研究

外汇储备在平衡国际收支、稳定汇率和偿还外债中发挥着重要的作用,但过量的外汇储备增加了通货膨胀的压力、降低了社会经济效率。中国的外汇储备长时期以来一直保持在高水平,文中对这一现象进行了探讨,对中国外汇储备规模进行实证分析并得出结论:中国目前外汇储备大大高于国际公认的合理储备水准。

我国外汇储备规模的界定与成因分析

外汇储备规模的界定对我国的宏观经济管理政策的制定起到重要的作用,本文试就一个简单模型探讨中国外汇规模的合理区间并对中国当前外汇规模的成因进行分析。

中国适度外汇储备规模的实证分析

中国外汇储备规模近年持续扩大，外汇储备再度成为理论界和实务界关注的焦点。本文基于中国经济发展现状，利用eviews统计软件对1984～2003年间中国外汇储备规模影响因素的统计数据进行回归分析。在回归分析基础上，尝试从实证角度探讨中国外汇储备适度规模的决定机制，并对优化外汇储备规模提出建议。

中国外汇储备适度规模的动态路径分析

中国适度外汇储备规模的理论分析与实证检验一直是理论研究的热点。在这方面的研究沿着最初的比率分析法、边际成本收益法、需求函数法以及最新的效用最大化法不断发展。本文从跨境资本流动视角对中国的适度外汇储备规模进行了理论分析与实证研究,构建了一个跨期的效用最大化函数,并在给定中央银行以及政府当局的预算约束条件下,求解出适度外汇储备规模;在此基础上,将中国1994-2011年度的外汇储备相关数据代入适度外汇储备规模函数,从而得出适度外汇储备额。结论显示,中国外汇储备规模与累计产出损失率、发生外生冲击的概率等较为相关,与实际外汇储备规模之比的均值为0.82,这说明中国的实际外汇储备规模处于适度水平。

我国外汇储备规模的影响因素分析——基于协整分析的实证研究

本文使用协整分析方法对我国外汇储备规模的影响因素进行实证研究。结果表明外汇储备规模与出口总额、进口总额、外商直接投资、短期外债余额和人民币汇率等影响因素之间存在长期的协整关系。本文最后对我国外汇储备管理提出了相关的政策建议。

论中国外汇储备规模和增速的不合理性

本文从我国外汇储备的形成、效用和外汇储备国际比较几方面对中国外汇储备规模和增速进行了分析。从我国外汇储备的形成上看,我国出口额、经常项目顺差、外商直接投资、资本往来项目顺差的年均增长速度均远远低于同期外汇储备增长率,反映出我国外汇储备增长过快的不合理性。从外汇储备的效用上看,我国并不需要很多的外汇储备来保证对外支付和干预外汇市场以实现汇率目标。比较东南亚外向型经济国家,我国外汇储备与进口的比率,以及外汇储备与进出口总量的比率也是最高的。基于这几方面的分析,笔者认为我国外汇储备规模过大,增速过快。

关键货币汇率变动对我国外汇储备规模的影响

中国外汇储备以美元资产为主,集中在美国债券上。随着近年来美元对各种关键货币的大幅贬值,中国外汇储备是否会因此而缩水引起人们的极大关注。本文对欧元面世以来的几大关键货币汇率变动、中国外汇储备币种结构和对中国外汇储备规模的影响进行了分析,发现关键货币汇率变动对中国外汇储备规模确实有着不可忽视的影响,并提出了一些建议。

中国外汇储备规模与人民币汇率的相关性研究

文章采用状态空间模型,选取2005年7月至2011年12月的月度数据,对中国外汇储备规模与人民币汇率之间的关系进行了实证检验,结果显示:中国外汇储备规模与人民币汇率之间存在着长期均衡关系,中国外汇储备增长对人民币升值造成的压力呈先增后减再上升的趋势。基于实证检验的结果,本文还提出了对策性建议。

货币国际化条件下的外汇储备:规模与结构

本文通过拓展MV-CAPM资产组合模型,将货币国际化条件下外汇储备的规模与结构变化特征纳入统一框架考察,分析了货币国际化对外汇储备规模与结构的影响机制,并通过主要国际货币发行国的面板数据对主要结论进行了检验。结果表明:货币国际化会改善外储管理当局的效用水平,且随着本币国际化程度的提高,合意外储规模是先升后降的。同时,货币国际化会提升超额外储资产配置的风险容忍程度,提高其主动配置资产组合的风险收益程度,表现为更加多样化的资产配置。理论与实证分析的结论为人民币国际化进程中的外汇储备规模与结构的管理提供了一定的启示。