外汇风险逆转期权组合避险效果分析

人民币兑美元汇率波动幅度扩大,货币间双向波动态势增强,令人民币汇率走势更加难以判断,直接加大了外贸企业面临的外汇风险;面对汇率变动剧烈的市场,风险逆转期权组合既能使企业摆脱不利的汇率波动,又能使企业从有利的汇率波动中受益。本文通过分析利用风险逆转期权组合套期保值的原理及盈亏分布,认为风险逆转期权组合是一种零交易成本、汇率波动适应强、风险低的有效保值工具。

期权组合——外汇风险管理的新发展

期权组合是近几年来国际市场上出现的一种新颖的、较之单一期权费用较低甚至为零、亦能达到理想保值效果的外汇风险管理方法。目前在国际市场上使用最为广泛的期权组合有四种,即封顶保底(颈圈或称塞林达)、廊式期权组合、分利式远期外汇业务和比率式远期外汇业务。这四种期权组合各自具有不同的组合方式和特征,因而也具有各自不同的优点。

外汇期权组合方式下的外贸企业汇率风险规避成本分析

国际信用环境趋恶背景下,中国外贸企业出口货款回收期延长,人民币兑美元的升值趋势使得出口企业面临巨大汇率风险。文章结合实例分析了外汇期权组合规避汇率风险、锁定风险控制成本的方法,有利于企业更好地实现汇率风险管理。

如何管理外汇期权组合的时间价值（Theta）风险

文章梳理了外汇期权时间价值指标Theta的计算方法，并按照时间价值的来源将其进行了分解，提出了对不同的Theta组成部分需要使用不同的交易策略进行对冲的观点。在此基础上，文章应用实际市场数据对不同期权的Theta分解成分进行了测算与比较，并对实际交易中遇到的若干问题进行了分析。

浅析商业银行人民币对外汇期权组合业务对企业的作用及意义

2011年4月1日，我国银行间外汇市场正式开展人民币对外汇期权交易，标志着我国人民币对外汇期权交易正式进入实质性操作阶段。对帮助进出口企业对外汇资产、负债和预计的应收应付的款项进行保值，满足企业更加多样化的避险需求，进一步提高客户财务稳定性，有效防止汇率、利率风险。

外贸企业利用外汇期权进行套期保值的策略选择

随着我国"收盘价+一揽子货币汇率+逆周期调节因子"汇率机制的实施,人民币汇率的双向弹性波动成为常态,传统的套期保值策略由于有进入壁垒、成本高、灵活性差等缺陷,让外贸企业难以实现汇率管理的既定目标。而外汇衍生品尤其是外汇期权及其组合因其灵活性强,成本低等特点,成为外贸企业进行套期保值的新选择。而外汇市场中外汇期权产品众多,如外汇看涨期权、外汇看跌期权、外汇期权价差组合、外汇期权逆转风险组合、外汇期权跨期组合等,通过分析这些外汇期权的套期保值的原理与盈亏,为外贸企业选择合理的外汇期权策略进行套期保值提供参考。

改进外汇期权风险管理方式的思考

针对目前市场上管理外汇期权风险中普遍使用的希腊字母法的不足,文章探讨了低阶希腊字母法的改进,指出应关注Delta维度的高阶希腊值、Vega维度的期限分段、时间维度上的到期日单独管理,在此基础上,为提高直观性,还需配合情景分析管理法,即通过不同维度上的模拟,产生情景分析报告、损益报告、多资产组合的报告,从而更好地评估风险。

外汇期权实务操作的若干问题

主要阐述外汇期权类产品在金融业实务中的一般处理方法,包括外汇期权的报价方式和波动率曲面上的插值方法.特别地考虑到期权交易的T+2特点,修正了普通外汇期权定价中的贴现因子.最后说明了外汇期权价值的两种报价表示方式.

基于金融衍生品的出国留学生汇率风险规避机制研究

如今大学生出国留学已成为全国热潮,研究该群体的外汇风险规避有着很强的现实意义。在比较分析远期、期货、期权三种衍生金融产品的汇率风险规避特点的基础上,文章重点研究外汇期权单一业务和组合业务,运用收益分析法来研究外汇期权组合在规避出国留学汇率风险的应用。而且针对出国留学生的不同需求情况,探索如何应用外汇期权来规避汇率风险,以此来帮助出国留学生减少出国费用,并给出相关的建议。

如何使用外汇期权组合产品规避企业汇率风险

随着人民币汇率弹性的增强,企业、银行等市场主体运用衍生产品进行避险保值的需求日益上升。外汇局应这一需求,于2011年11月出台《国家外汇管理局关于银行办理人民币对外汇期权组合业务有关问题的通知》。本文通过详细说明外汇期权组合产品的原理,旨在说明该产品帮助进出口企业规避汇率风险,不仅能使客户将远期结售汇成本锁定在一个预先设置的区间内,获得保值的灵活性,而且可降低或免除交易成本,具有较强的可推广性及现实意义。

代客外汇债务风险管理

代客外汇债务风险管理是根据国j涿市场汇率和利率走势，银行利用各种金融衍生产品，如利率调期、货币利率调期、外汇期权、利率期权、调期期权及其产品组合等，帮助公司规避债务风险的业务。代客外汇债务风险管理的特点主要有：①公司可以规避外汇债务风险、锁定债务成本，进一步提高外汇债务管理水平。

期权:汇率避险新看点

中国企业正在与国内外汇期权市场共同成长，对外汇期权的应用也从初期的卖出期权获得期权费收益阶段，逐步过渡到购买期权及运用期权组合进行汇率风险对冲的阶段，向国际现代企业的汇率避险方式靠拢。