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外汇风险溢酬理论述评
被引量:
1
1
作者
郑振龙
邓弋威
《厦门大学学报(哲学社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2011年第1期9-15,共7页
外汇风险溢酬是从资产定价角度研究汇率变化的核心内容,但还未获得一致结论。目前,对外汇风险溢酬的时间序列建模并不理想,隐含变量模型和仿射模型都不能刻画外汇风险溢酬的时间序列特征;对外汇风险溢酬风险因子的研究缺乏一个统一框架...
外汇风险溢酬是从资产定价角度研究汇率变化的核心内容,但还未获得一致结论。目前,对外汇风险溢酬的时间序列建模并不理想,隐含变量模型和仿射模型都不能刻画外汇风险溢酬的时间序列特征;对外汇风险溢酬风险因子的研究缺乏一个统一框架,消费、微观市场因子和货币政策都只能部分解释外汇风险溢酬的变化。基于随机贴现因子的模型目前相对零散,但这一框架是后续研究的重点。一个亟待研究的课题是既把汇率作为投资性资产的价格,又考虑汇率作为两国货币的相对比价,研究外汇风险溢酬与两国经济波动、两国经济相关性的内在联系,从理论上厘清影响外汇风险溢酬的因素。
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关键词
外汇风险溢酬
时间序列特征
资产定价模型
随机贴现因子
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职称材料
外汇风险溢酬与宏观经济波动:基于随机贴现因子的研究框架
被引量:
4
2
作者
郑振龙
邓弋威
《世界经济》
CSSCI
北大核心
2010年第5期51-64,共14页
本文利用随机贴现因子框架探讨了外汇风险溢酬与宏观经济波动的关系。本文的理论推导证明,外汇风险溢酬取决于两国的经济波动与两国经济波动的相关程度。本文的经验研究表明:当两国经济平稳,且两国经济波动相关性很高时,外汇的风险溢酬...
本文利用随机贴现因子框架探讨了外汇风险溢酬与宏观经济波动的关系。本文的理论推导证明,外汇风险溢酬取决于两国的经济波动与两国经济波动的相关程度。本文的经验研究表明:当两国经济平稳,且两国经济波动相关性很高时,外汇的风险溢酬将近似于零均值白噪声;而当经济危机爆发时,外汇风险溢酬将表现出巨大的波动。
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关键词
外汇风险溢酬
随机贴现因子
宏观经济波动
原文传递
人民币/美元远期外汇风险溢酬的研究
3
作者
徐剑刚
吴轶
张晓蓉
《复旦学报(自然科学版)》
CAS
CSCD
北大核心
2009年第6期693-699,707,共8页
以跨期资本资产定价模型为基本框架,利用二元GARCH-M模型,估计了人民币/美元外汇风险溢酬.结果表明外汇风险溢酬是时变的,且呈波动集群性,条件β是影响外汇风险溢酬波动的主要因素.
关键词
外汇风险溢酬
跨期资本资产定价模型
二元GARCH-M模型
原文传递
题名
外汇风险溢酬理论述评
被引量:
1
1
作者
郑振龙
邓弋威
机构
厦门大学金融系
出处
《厦门大学学报(哲学社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2011年第1期9-15,共7页
基金
国家自然科学基金项目"非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价"(70971114)
福建省自然科学基金项目"卖空交易对证券市场的影响研究"(2009J01316)
+2 种基金
教育部人文社科一般项目"市场有效性
价格发现与定价权争夺:基于人民币即期汇率和远期汇率的研究"(07JA790077)
教育部留学回国人员科研启动基金"人民币即期与远期汇率关系及外汇市场协同稳定机制研究"(2008890)
文摘
外汇风险溢酬是从资产定价角度研究汇率变化的核心内容,但还未获得一致结论。目前,对外汇风险溢酬的时间序列建模并不理想,隐含变量模型和仿射模型都不能刻画外汇风险溢酬的时间序列特征;对外汇风险溢酬风险因子的研究缺乏一个统一框架,消费、微观市场因子和货币政策都只能部分解释外汇风险溢酬的变化。基于随机贴现因子的模型目前相对零散,但这一框架是后续研究的重点。一个亟待研究的课题是既把汇率作为投资性资产的价格,又考虑汇率作为两国货币的相对比价,研究外汇风险溢酬与两国经济波动、两国经济相关性的内在联系,从理论上厘清影响外汇风险溢酬的因素。
关键词
外汇风险溢酬
时间序列特征
资产定价模型
随机贴现因子
Keywords
foreign exchange risk premium,property of temporal sequence,asset pricing model,stochastic discount factor
分类号
F831 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
外汇风险溢酬与宏观经济波动:基于随机贴现因子的研究框架
被引量:
4
2
作者
郑振龙
邓弋威
机构
福建厦门厦门大学金融系
出处
《世界经济》
CSSCI
北大核心
2010年第5期51-64,共14页
基金
教育部“国际金融危机应对研究”应急项目:金融市场的信息功能与金融危机预警(2009JYJR051)
福建省自然科学基金:卖空交易对证券市场的影响研究(2009J01316)的资助
文摘
本文利用随机贴现因子框架探讨了外汇风险溢酬与宏观经济波动的关系。本文的理论推导证明,外汇风险溢酬取决于两国的经济波动与两国经济波动的相关程度。本文的经验研究表明:当两国经济平稳,且两国经济波动相关性很高时,外汇的风险溢酬将近似于零均值白噪声;而当经济危机爆发时,外汇风险溢酬将表现出巨大的波动。
关键词
外汇风险溢酬
随机贴现因子
宏观经济波动
分类号
F224 [经济管理—国民经济]
F830.7 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
人民币/美元远期外汇风险溢酬的研究
3
作者
徐剑刚
吴轶
张晓蓉
机构
复旦大学管理学院
出处
《复旦学报(自然科学版)》
CAS
CSCD
北大核心
2009年第6期693-699,707,共8页
基金
国家自然科学基金资助项目(70741010)
上海市哲学社会科学规划课题资助项目(2008BJB016)
文摘
以跨期资本资产定价模型为基本框架,利用二元GARCH-M模型,估计了人民币/美元外汇风险溢酬.结果表明外汇风险溢酬是时变的,且呈波动集群性,条件β是影响外汇风险溢酬波动的主要因素.
关键词
外汇风险溢酬
跨期资本资产定价模型
二元GARCH-M模型
Keywords
foreign exchange risk premium
Intertemporal CAPM
bivariate GARCH-M model
分类号
F253.4 [经济管理—国民经济]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
外汇风险溢酬理论述评
郑振龙
邓弋威
《厦门大学学报(哲学社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2011
1
下载PDF
职称材料
2
外汇风险溢酬与宏观经济波动:基于随机贴现因子的研究框架
郑振龙
邓弋威
《世界经济》
CSSCI
北大核心
2010
4
原文传递
3
人民币/美元远期外汇风险溢酬的研究
徐剑刚
吴轶
张晓蓉
《复旦学报(自然科学版)》
CAS
CSCD
北大核心
2009
0
原文传递
已选择
0
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