轻资产运营企业会倾向于内源性融资吗？

企业的轻资产运营是近年来学术界与实务界较为关注的运营模式,随着互联网经济的发展,传统的重资产运营方式下的企业正面临着宏观环境和竞争加剧的考验,为了避免企业进入衰退期,企业开始从高投入低产出的粗狂型生产向精细生产的轻资产运营模式转型,由资本驱动转向价值驱动。以2013—2017年沪深A股的上市公司为样本,研究轻资产运营对企业融资方式选择的影响,发现企业轻资产运营水平呈现逐年上升趋势,并且随着轻资产运营水平的上升,企业更加偏好于内源性融资;在此基础上检验了管理层股权激励与产权性质的调节作用,发现轻资产运营的企业,管理层的股权激励对企业内源性融资起促进作用;与国有企业对比,非国有企业管理层股权激励对企业内源性融资起促进作用,但国有企业管理层股权激励对企业内源性融资的促进作用不明显。

中小企业集群内源性投融资模式的探讨

产业集群是同一产业链上相互联结企业的共生体，除了核心企业，大多是依附产业链的中小企业，经济实力普遍较弱，管理欠缺、融资难一直是现阶段中小企业的焦点问题。外源性融资是中小企业首选的融资渠道，尤其是向银行贷款，但据浙江省政协2011年的一项调研表明，浙江省80％的中小企业得不到银行贷款。

浅谈内源性融资

不同企业针对融资方式的选择，是在一定的融资环境下理性选择的结果。我们知道融资方式分为：内源融资和外源融资。在市场经济中企业融资即是选择适宜自我发展的资本结构（又称融资结构）。企业资本结构是指企业的不同资金来源渠道之间，以及通过不同来源渠道筹集的资金之间的相互联系和比率关系，包括：总资产负债率、各股权之间的比率、各债务之间的比率等。

信息不对称、信贷配给与中小企业融资——基于“外源性债务融资”视角分析

我国中小企业融资路径梗阻的原因,在于企业自身规模小、内源性融资能力较弱,而依赖于外源性融资。作为外源性融资主渠道的商业银行等金融机构却将,把急需资金支持的中小企业拒之门外。这与“小企业融资理论”研究中所提出的信息不对称所导致的“逆向选择”和“道德风险”、以及中小企业失信所引起的信贷配给有着必然的因果关系。

新形势下我国中小科技企业外源性融资研究

在全球金融危机与经济衰退的大背景下,中小科技企业由于销售下滑、资金回笼困难,自有资金逐渐短缺,发展外源性融资迫在眉睫。针对我国中小科技企业融资渠道不畅,尤其是外源性融资缺失而导致早期夭折的问题,并基于我国目前的经济体制及改革新形势,提出了中小科技企业发展外源性融资的策略和政策建议。

我国民营企业外源性融资优化研究——以新制度经济学为视角

目前我国民营企业遇到发展的“瓶颈”是其融资困难,而外源性融资发展更是滞后。本文主要从交易成本、信息不对称等角度对民营企业的外源性融资难的原因进行了分析,然后又在发挥民间金融的作用、健全信用担保体系、建立多层次资本市场体系等方面提出了优化民营企业性融资的建议。

民营企业外源性融资问题分析

资金是企业的血液,外源性融资困难一直是阻碍民营企业发展的重要原因。本文通过论述民营企业外源性融资的现状,分析了导致民营企业外源性融资困难的经济性因素和深层制度性因素,并进一步提出了解决目前民营企业融资难题的相应对策。

公共财政与国家农贷:农村水利外源性融资体系的构建

农村水利建设主要靠外源性融资,公共财政与国家农贷是两条最重要的外源性融资渠道。长期以来,农村水利建设投入未纳入国家公共财政收支体系,这一制度缺陷引致了农村水利建设的落后。新时期的农村水利建设,不但要把其纳入到公共财政收支体系,而且要设计农贷制度动员国家金融机构给予信贷支持。公共财政与国家农贷还要实现分工耦合。

横向信用联系:民营企业的内生性外源融资机制

外源性融资对企业发展有积极作用,但目前我国民营企业的内源性融资特征明显,外源性融资严重不足。现行融资体制是一种纵向的信用关系,与国有企业之间是一种内生性依存关系。基于民营企业的体制外生存事实,很难从现行融资体制中获得金融支持。民营企业与现行融资体制处于不同的信用体系之中,支撑民营企业外源性融资机制的是一种横向信用联系。只有内生性融资机制的存在和发展,才能从根本上解除民营企业发展中的融资困境,同时又不损害其可贵的内源性融资基础。培育民营企业内生性的横向信用联系已成为当务之急。当前应积极发展社区性的合作制或股份合作制民营金融组织和民营企业的互助性融资担保组织。

私营企业外源性融资的困境与对策

融资难特别是外源性融资难,一直是我国私营企业面临的主要瓶颈与障碍,而现行体制与政策的缺陷、私营企业素质的低下,以及社会服务体系的缺失则是导致外源性融资困境的根源。因此,化解企业外源性融资的困境,就必须内外互动,加快私营企业产权制度创新,深化金融体制改革,规范和引导民间借贷,尽快构建起适应私营企业发展需要的多层次、多元化的金融融资体系。

新经济形势下中小企业外源性融资创新路径选择——以常州市为例

金融危机背景下,常州中小企业融资难进一步加剧,其原因主要是银行对中小企业贷款的＂交易成本＂较高和银企之间信息不对称。通过常州统计年鉴的调查发现,常州中小企业发展形势与金融机构贷款余额成高度的正相关性,从而通过包括增加银行贷款的各种途径以解决其融资难题,最后提出促进中小企业融资创新的政府、银行、企业＂三位一体＂的路径选择,并突出企业角度分析探索融资渠道,弥补单独从政府或银行角度分析的不足。

关于拓展民营中小企业外源性融资渠道的思考——以浙江台州为例

本文以浙江台州为例,从直接融资渠道与间接融资渠道两个角度出发,对民营中小企业外源性融资困难的原因进行了分析,并提出了相应对策。

试论我国中小企业外源性融资问题

中小企业外源性融资渠道不畅,存在诸多制约因素,严重制约中小企业发展,解决中小企业外源性融资问题已经成为当前不容回避的重要课题。文章通过分析制约我国中小企业外源性融资的主要因素,进而提出解决该问题的对策建议。

我国中小企业外源性融资问题探析

中小企业融资困难是一个世界普遍存在,社会各界高度关注的问题。我国中小企业外源性融资困难,既有企业自身不足的原因,又有体制障碍和市场机制自发作用的原因。本文从存在的问题及解决对策两个方面,对我国中小企业外源性融资问题进行了一番初步地探讨。

谈谈我国中小企业外源性融资问题

我国中小企业融资困难是一个世界普遍存在，社会各界高度关注的问题。中小企业外源性融资困难，既有自身不足的原因，也有体制障碍和市场机制自发作用的原因。本文从存在的问题及解决对策两个方面，直接融资渠道与间接融资渠道两个角度出发，对中小企业外源性融资困难的原因进行了分析，并提出了相应对策。

资源型城市外源性融资策略个案探析

融资体系对促进区域资本要素流入和集聚具有至关重要的作用。本文针对欠发达资源型城市面临的扩张性资金需求与约束的矛盾,从政府主导、金融合作、产业投资、市场融资、政策引资、项目带动、口岸开放等七个方面提出适合于区域比较优势的外源性融资策略。

民营企业外源性融资问题探讨

随着改革开放的不断深入,我国民营经济不断地发展壮大并成为国民经济发展的主要支撑力量。受国家金融政策法规的制约,许多民营经济实体不具备法人资格,使民营经济发展资金无法得到充分满足。融资渠道不畅通已成为制约民营经济发展的瓶颈。要解决民营企业融资难问题,就要完善以银行为主的间接融资体系以及建立与完善以资本市场为主的直接融资体系。

制度粘性与企业外源性融资偏好——来自区域性融资方式选择差异的证据

基于中国上市公司融资模式存在典型区域差异的事实,结合中国融资市场中存在政府强干预特征,本文将制度粘性引入上市公司融资优序的检验中,进而为中国上市公司融资模式中的区域差异特征提供解释。面板Logit模型的经验分析结论表明,正是由于制度粘性,更直接说是区域性的信贷扶持强度差异,导致了中国东部地区上市公司存在股权融资偏好,而中西部地区上市公司则表现为债权融资偏好,但这种区域差异具有收敛特征,并最终将统一于先股权后债权的融资优序。

基于外部融资依存视角的外源性资金对出口贸易的影响

文章从外部融资依存的视角,探究两类外源性资金对出口贸易增长的影响。结果显示,银行信贷和FDI是我国金融市场两大重要的外部融资渠道,而且FDI对出口贸易增长的促进效果要强于银行信贷。同时,信贷渠道在一定程度上反而抑制我国出口贸易增长。