外资股权监督与商业银行违规经营

中国银行业股权对外资开放已有二十多年的时间,对于外资股权在中国银行业发展中扮演积极监督者还是消极投资者的角色仍存在较大争论。为此,我们基于2008—2019年各级银行业监管机构出具的行政处罚公告以及银行层面的微观数据,研究外资持股对我国商业银行违规行为的影响。研究结果表明:(1)整体而言,外资股权对于银行违规经营发挥了积极监督作用,可以显著降低银行违规程度;(2)对外资股东的影响机制检验发现,外资股东参与董事会治理是降低银行违规风险的重要渠道;(3)外资股东的引入可以降低银行的内部控制和影子银行相关业务违规,对于非上市银行违规监督效应更为明显。本文证实取消对外资入股中资银行的股比限制的积极意义,印证了实现高水平的对外开放是推动银行业高质量发展的重要路径。

外商投资企业外资股权转让所得税问题分析

外商投资企业的外资股权转让业务中涉及的所得税问题较为复杂,为规范外资股权转让行为,指导相关各方准确纳税,有必要对外资股权转让所得税问题进行深入分析。本文根据我国股权转让的相关税收法规,系统分析了我国外资股权转让所得税的性质、计算方式和缴税方式,并介绍了外国企业常用的避税策略,以期能够指导相关各方准确处理外资股权转让中的所得税问题,同时对制定相关法规解释也提出了相关建议。

少数外资股权对入股商业银行盈利性的影响分析

中国商业银行引入境外战略投资者的改革受到投资者的资格和股权比例的限制,银行只能向外资转让非控股性股权,这使得后者在入股银行中始终掌握少数股权。外资的这种少数股权在多数商业银行依然由政府掌握控股权的情况下对银行的经营和业绩会产生何种影响?本文使用了2001-2006年包括全国性商业银行和城市商业银行的部分数据,发现这种少数股权对于入股银行提高盈利性会产生积极影响,但这种影响会随着非参股银行的改革而逐渐趋于平缓。

外资股权进入与中资银行绩效的联动效应

本文选取被外资参股的16家银行作为研究样本,运用stata10.0软件利用这16家银行来自bankscope数据库的2005-2007年面板数据对外资银行股权进入与中资银行效率的联动效应进行检验,得出的结论是外资参股中资银行的股权比例对反映被参股中资银行盈利能力的三个指标平均资产回报率(ROAA)和平均股东权益回报率(ROAE)、净利息边际(NIM)的影响不大,外资银行股权进入的作用仍然非常有限,不如人们所预期的那样可能显著促进中国银行业效率的提高。在此基础上深入分析外资机构抛售中资银行H股所带来的影响,并探索中国银行业开放的多元化路径。

陕西IT产业外资股权对经营绩效的影响

通过对陕西省37家外商投资IT企业的调查,应用跨国投资所有权优势理论,建立面板数据模型。在给定了企业规模、资本结构、经营时间和技术等级等变量的条件下,研究了外资股权与IT企业经营绩效之间的关系,发现在陕西IT产业中外资股权与企业绩效之间存在显著的负相关关系,分析了可能的原因,提出了相关建议。

女性领导、外资股权与企业社会责任

以2013—2017年我国沪深两市A股上市公司为研究样本,实证研究了女性领导、外资股权与企业社会责任之间的关系。研究发现:女性领导、董事会性别平衡和外资股权对提高企业社会责任具有积极的影响,这种影响在国有企业和非国有企业中没有本质区别;产权性质与企业社会责任之间有一定的关系,国有企业披露企业社会责任报告的比例更高,但非国有企业的企业社会责任报告披露质量更优;高管持股比例与企业社会责任之间存在倒“U”型关系。

外资股权并购与当前我国股市的发展

本文探讨我国股市与通过股权交易的外资并购(以下简称外资股权并购)之间的关系,其中对外资股权并购国企提升被并购国企的托宾Q值(Q=股票的市值/资产的重置成本)进行了理论创新,这对解决目前我国国有法人股解禁问题具有一定的现实意义。同时对我国股市与外资股权并购做了目前学界还未做过的实证分析,通过分析笔者认为:针对目前我国低迷与宽幅振荡的股市,外资股权并购将是其后续发展的动力之一。

外资股权与银行风险:东道国制度环境重要吗?

近年来外资银行进入新兴市场国家越发频繁,而外资银行与东道国银行行为表现也存在差异。研究结果显示:与东道国银行相比,外资银行风险承担水平更高。当采用不同银行风险指标以及不同计量方法后,该结果依然稳健。此外,东道国健全的法律制度、完善的产权制度、鼓励私有部门发展的政策、较强的投资者保护以及腐败控制能力在一定程度上可以降低外资银行的高风险。

外资股权并购国有控股股份有限公司方式的选择——股权转让和增资扩股的比较分析

股权转让和增资扩股是外国投资者股权并购境内企业的两种主要方式,二者既有区别又有联系。本文从外国投资者股权并购国有控股股份有限公司的角度,来比较分析这两种方式的区别和联系,对于选择适合企业实际情况的股权并购方式,提出了自己的观点和看法,以期对实践中外资并购国有控股股份有限公司的运作有所裨益。

装备制造业引进外资股权辨析

一、基本情况和存在的问题 根据对沈阳装备制造业合资企业的调查发现，外资控股装备制造业企业较多。沈阳是我国装备制造业企业较多的城市，至2008年，全市共有规模以上装备制造业企业1733户，占全部规模以上工业企业的43％。装备制造业企业中，85．1％为内资企业，3．6％为港、澳、台商投资企业，11.3％为外商投资企业。外商投资企业为提升沈阳市装备制造业技术水平、开拓国际市场做出了重要贡献。

未经审批、登记的外资股权转让合同的效力认定及责任承担——秋某与某农牧开发公司股权转让合同纠纷案

[要点]未经审批的外资企业股权转让合同应认定为已成立、未生效合同;未经登记不影响外资企业股权转让合同的效力,但不发生股东资格变动的结果;股权转让中转让人。

对外资股权并购国有控股股份有限公司的方式选择初探

股权转让和增资扩股是外国投资者股权并购境内企业的两种主要方式,二者既有区别又有联系。本文从外国投资者股权并购国有控股股份有限公司的角度,来比较分析这两种方式的区别和联系,对于选择适合企业实际情况的股权并购方式,提出了自己的观点和看法,以期对实践中外资并购国有控股股份有限公司的运作有所裨益。

上市公司收购境内企业外资股权的财务绩效研究

在全球化持续深入的大背景下,通过股权并购来布局全球化发展已经成为国内上市公司发展和提高竞争力的重要手段,也是适应开放的市场经济环境的必然要求。对境内企业外资股权进行收购已经越来越普遍,但这些收购行为是否与公司发展相适应,对市场价值和财务绩效有没有提高,都值得思考。文章对国内上市公司的发展现状及境内企业外资股权的发展演进历史进行了分析,对财务绩效进行界定并研究其对于公司发展的意义,进而从成效与不足两个方面对上市公司收购境内企业外资股权的财务绩效展开讨论,最后提出了提升收购外企股权财务绩效的策略建议。

中国首个获批外资股权投资企业正式成立

近日，上海汇通天下股权投资有限公司（以下简称“汇通天下”）正式成立，这是上海乃至中国首个获批的外资股权投资企业．也是上海国际股权投资基金协会的重要会员。据悉，汇通天下是由大中华国际集团（中国）有限公司和香港上市的宝福集团发起投资．与资深投资团队合作．专业从事股权投资、资金管理、金融咨询服务等业务领域，涉及VC、PE及并购等多个方向。

看好自贸港,外资股权投资蓄势待发

《QFLP暂行办法》,将为自贸港发展股权投资市场奠定坚实基础,吸引境内外优质的投资者、投资管理机构、投资人才向海南聚集,有利于吸引更多投资机构落户海南。“一天取得合格境外有限合伙人(Qualified Foreign Limited Partner,简称QFLP)推荐函,一天完成全部银行开户手续,半个月内完成基金备案。”11月9日,回忆起海南省内首支QFLP基金——海南交银国际科创盛兴基金成立经过,交通银行海南省分行国际业务部总经理彭寿波连呼“意外”:“海南自贸港标志性的税收优惠政策以及近日出台的《海南省关于开展合格境外有限合伙人(QFLP)境内股权投资暂行办法》(以下简称QFLP暂行办法),将为自贸港发展股权投资市场奠定坚实基础,吸引境内外优质的投资者、投资管理机构、投资人才向海南聚集,有利于吸引更多投资机构落户海南。”

外资股权对中国商业银行绩效的影响

本文利用中国银行业有三年以上外资参股的银行面板数据,就引入外资对中资银行经营绩效的影响进行实证分析。实证结果显示:外资股权与银行的资产收益率呈显著正相关,引入外资在一定程度上优化了中国商业银行的股权结构,增加了银行的利润,提高了银行的盈利能力。因此,有必要加大引入外资的力度,适当放松外资持股比例限制,加强外资机构对中资银行业务的参与程度。以有效激发其参与改革的动力,延长境外战略投资者的持股锁定期将有利于中资银行与其战略投资者展开更好的合作,实现引进外资更好的效果。

少数外资股权对我国商业银行风险行为的影响

基于21家引入境外战略投资者的商业银行2004～2009年度非平衡面板数据,分析了少数外资股权对银行风险行为的约束效果。结果显示:少数外资股权的引入,对约束银行风险行为发挥了积极作用;外资持股比例越高,风险约束效应越强。此外,银行所有权属性的不同,使得少数外资股权的风险约束效应在国有控股银行、股份制银行及城市商业银行之间存在明显差异。

内资股权、外资股权和中国银行业改革

本文运用面板技术,在统一的框架内对中国银行业引进内资和外资问题进行了研究。初步估计结果显示,外资股权的作用主要体现在提高中国银行业的绩效上,而对中国银行业的风险行为并无显著影响;而内资股权对银行业绩效和风险的改善作用都有限。进一步的研究发现,剔除国家股后的民资股权的进入能显著改善中国银行业的风险行为,但是对中国银行业绩效提升影响却仍然有限。为了克服外资股权变量与扰动项存在的内生性问题,本文又构造了外资股权的工具变量,估计结果再次支持了上面的结论。

外资股权并购与当前我国股市的发展

本文探讨我国股市与通过股权交易的外资并购(以下简称外资股权并购)的关系,从外资股权并购提升被并购国企的托宾Q值(Q=股票的市值/资产的重置成本)的角度进行了理论研究和创新。这对研究目前我国国有法人股解禁问题具有重要的现实意义。本文还对我国股市与外资股权并购做了大量实证分析。通过分析,笔者认为:针对目前我国低迷与宽幅振荡的股市,外资股权并购将是其后续发展的动力之一。

合作、开放与升级:外资股权结构如何影响内销与出口企业的技能升级

面对当前新冠疫情和中美贸易冲突的双重冲击,如何实现技术与产品的升级、畅通国内国际双循环已成为困扰中国政府与企业的主要难题.本文在异质性企业理论框架下,将外资股权结构引入企业的技能需求函数,探讨了外资股权结构对出口企业和内销企业技能升级的影响,并基于2000-2008年的工业企业数据库对模型推论进行实证检验.理论与实证分析的结果一致表明:1)在相同外资比重下,出口企业技能工资总是高于内销企业的技能工资;2)内销企业和出口企业的技能工资都会随着外资比重的上升而提高,但出口企业的这一性质只在外资实际控股时才成立;3)当外资比重超过0.5的控股水平时,企业支付意愿会出现实质性改变,推动企业技能工资发生跳跃式提高,而且出口企业的技能升级幅度更大.研究表明,继续扩大对外开放的水平、放开外资准入的管制、加强内外资间的合作,能够更有效地推动中国企业的技术进步与技能升级,协同推进强大国内市场和贸易强国建设.