外部增信与集合担保:中小企业助保金池案例

成长型中小企业抗风险能力较弱、有效抵押不足的特点,决定了传统的抵押和保证方式难以满足其贷款需求。解决成长型企业贷款担保难问题,必须内外兼顾,在保持内源性担保资源的基础上,探索与外源性担保资源相结合的新途径。建设银行淄博市分行借助政府增信平台和企业缴纳一定比例的助保金组成"助保金池",在山东省淄博市博山区试点推出了助保金贷款业务,开创了"政银企"三方合作融资的新模式。

资产证券化外部增信问题:基于案例的分析

资产证券化作为一种结构性融资方式,在运作过程中极易产生信用风险。为了有效规避风险,维护资产证券化产品的投资价值和市场稳定,在设计证券化产品时,要运用外部增信的方式。本文通过规章梳理和案例评析,总结我国现阶段在资产证券化外部增信方面存在的诸如增信方式单一、外部增信缺失、风险集中于原始权益人等问题。我国外部增信各项制度尚不完备,不仅需要配套的法律制度,也需要培育大型的担保机构、债券保险机构,以更好地分散金融风险,促进资产证券化进一步健康发展。

担保增信对中小微企业融资的影响分析

担保增信是企业融资的常用手段,但已有文献尚未系统研究测算中小微企业担保增信的实际效果。本文以我国2014年发行和存续的、有担保的209只中小微企业债券和86只大型企业债券为样本,定量考察债券融资担保的外部增信程度和实际增信效果。本文发现,中小微企业债券担保的外部增信程度集中在1-2级,81%的中小微企业债担保具有实际增信效果,针对中小微企业提供恰当的融资担保确有必要;但担保增信降低企业融资成本的实际效果有限,担保带来的中小微企业发债成本平均降低仅为38%,需进一步提升担保的有效程度。本文建议,应大力发展专业担保机构、探索专业债券保险、完善中小微企业信用增进配套制度,打破刚性兑付预期、提升资本市场效率,丰富中小微企业融资渠道。

资产证券化信用增级方式研究

资产证券化是一种较为成功的金融创新工具,提高下层资产的流动性和灵活性、降低风险,也让投资者多了一种新的投资方式的选择。资产证券化过程中所不可缺少的一个重要环节就是信用增级,信用增级的方式分为两类:内部增信和外部增信。通过信用增级,投资者可以节约其“甄别成本”,同时也拓宽了理财人的投资渠道;发行人可以对其资产的风险结构进行重组,同时也能减少其融资开销、降低发行风险。

从国内首单ABS违约探析资产证券化业务关注要点

本文通过回顾资产证券化的起源及其在中国的发展,结合当今经济形势分析资产证券化的影响,提出资产证券化是市场经济发展的必然选择。接下来以国内首单ABS违约事件为基础,从基础资产选择、产品结构设计、内外部增信措施有效性及金融科技创新等要点对资产证券化提出建设性意见。