外部政治压力推动了人民币升值吗

从政治博弈的角度出发,运用双边随机边界模型,对外国政府和中国政府在人民币汇率博弈过程中的影响力及其对汇率水平的影响效应进行了实证测度。研究发现,政府间的博弈行为对人民币汇率形成具有重要影响,外国政府在汇率博弈过程中处于明显的优势地位,通过施加政治压力显著地推动了人民币升值。人民币汇率形成机制改革以及人民币汇率大幅升值,并未从根本上减轻外国政府在汇率问题上对中国施加的政治压力。因此,中国在进一步完善人民币汇率形成机制的同时,还应采取相应的反制措施予以回应,以捍卫自己的重大核心利益。

外部政治压力对人民币汇率的传导机制研究——基于市场预期的视角

中国长期保持的贸易顺差使人民币汇率承受着来自主要贸易伙伴国的政治施压。这些外部政治压力对人民币汇率存在着怎样的传导机制值得关注和研究。文章以美国为例,运用预测价值检验法验证市场预期在美国政治施压事件对人民币汇率传导机制中发挥的作用,以揭示外部政治压力对人民币汇率的可能的影响路径和传导机制。研究结果表明,外部政治压力主要通过市场层面和政策层面向人民币汇率传导,市场预期在两种传导机制中都发挥着重要作用;美国对人民币汇率的政治施压从总体上看具有预测价值,即外汇市场的参与者会因施压事件的发生而改变对人民币汇率变化趋势的预期从而影响人民币汇率的变动趋势;当人民币汇率处于贬值阶段时,美国政治施压事件更易于对市场预期产生影响。

外部政治压力影响人民币对美元汇率吗?

本文的目的是分析外部政治压力是否影响人民币兑美元汇率的日收益率和条件波动率,为此,本文构建了涉及施压人民币汇率的几个政治压力指标。基于事件分析法和GARCH模型的研究表明,外部政治压力对人民币/美元汇率日收益率影响不显著,但显著影响人民币兑美元汇率的条件波动率。进一步,本文基于香港金融管理局的人民币/美元套算汇率,分析了外部政治压力对香港市场人民币/美元套算汇率的影响。研究结果表明,来自美国的政治压力,尤其是中美双边接触下的政治压力显著影响香港市场人民币/美元套算汇率的条件波动率。