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高新技术企业认定的信号功能研究——基于外部融资激励的实证
被引量:
4
1
作者
郑玉
《金融理论与实践》
北大核心
2020年第2期45-54,共10页
针对金融市场摩擦和信息不对称并存的背景下企业内源融资不足问题,通过收集20082016年高新技术企业认定数据,基于PSM匹配方法考察了高新技术企业认定的外部融资激励机制。研究发现,在融资约束的背景下,高新技术企业认定对企业创新及企...
针对金融市场摩擦和信息不对称并存的背景下企业内源融资不足问题,通过收集20082016年高新技术企业认定数据,基于PSM匹配方法考察了高新技术企业认定的外部融资激励机制。研究发现,在融资约束的背景下,高新技术企业认定对企业创新及企业绩效的激励效应高度依赖于认证信号的外部融资激励机制:高新技术企业认定能够释放基于政府信用的技术认证和监管认证双重信用认证信号,有利于提高外部金融市场主体对企业的认知和认可水平,缓解了高新技术企业R&D投入中的融资约束问题。研究外部融资激励机制对中国政府高新技术企业认定的制度创新具有重要参考价值。
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关键词
高新技术企业认定
信号功能
PSM匹配
外部融资效应
下载PDF
职称材料
R&D补贴政策激励机制的重新审视——基于外部融资激励机制的考察
被引量:
236
2
作者
王刚刚
谢富纪
贾友
《中国工业经济》
CSSCI
北大核心
2017年第2期60-78,共19页
针对R&D补贴单一内部激励机制的不足,本文通过收集2007—2014年中国1831家上市公司R&D补贴数据,进行基于PSM匹配的外部激励效应研究。研究发现,在企业普遍存在融资约束的现实背景下,政府R&D补贴对企业R&D投入的激励效...
针对R&D补贴单一内部激励机制的不足,本文通过收集2007—2014年中国1831家上市公司R&D补贴数据,进行基于PSM匹配的外部激励效应研究。研究发现,在企业普遍存在融资约束的现实背景下,政府R&D补贴对企业R&D投入的激励效应高度依赖于"非主动性"的外部融资激励机制:政府R&D补贴能够释放基于政府信用的技术认证和监管认证双重信用认证信号,使得市场投资者基于对政府评估的信任而给予企业更高的信用认可,这样企业便可获得更多的外部认证性融资。额外的认证融资通过拓宽企业的R&D融资来源,解决企业R&D投资面临的融资问题,激励了企业的R&D投入。本文提出的外部融资激励机制能够解释企业融资不足背景下R&D补贴的激励效应,弥补R&D补贴单一内部激励机制的不足,同时对中国政府R&D补贴的制度创新具有重要参考价值。
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关键词
外部融资效应
额外激励
效应
PSM匹配
R&D补贴
原文传递
题名
高新技术企业认定的信号功能研究——基于外部融资激励的实证
被引量:
4
1
作者
郑玉
机构
复旦大学管理学院
郑州轻工业大学经济与管理学院
出处
《金融理论与实践》
北大核心
2020年第2期45-54,共10页
基金
教育厅人文社会科学研究一般项目“高新技术企业认定、创新激励与资源错置:微观证据”(2019-ZZJH-345)
国家社会科学基金项目“马克思主义经济学视角下金融资本异化研究”(18BJL019)
河南省软科学项目“河南省科技贷款信用风险补偿机制研究”(182400410200)的阶段性成果
文摘
针对金融市场摩擦和信息不对称并存的背景下企业内源融资不足问题,通过收集20082016年高新技术企业认定数据,基于PSM匹配方法考察了高新技术企业认定的外部融资激励机制。研究发现,在融资约束的背景下,高新技术企业认定对企业创新及企业绩效的激励效应高度依赖于认证信号的外部融资激励机制:高新技术企业认定能够释放基于政府信用的技术认证和监管认证双重信用认证信号,有利于提高外部金融市场主体对企业的认知和认可水平,缓解了高新技术企业R&D投入中的融资约束问题。研究外部融资激励机制对中国政府高新技术企业认定的制度创新具有重要参考价值。
关键词
高新技术企业认定
信号功能
PSM匹配
外部融资效应
分类号
F832.46 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
R&D补贴政策激励机制的重新审视——基于外部融资激励机制的考察
被引量:
236
2
作者
王刚刚
谢富纪
贾友
机构
上海交通大学安泰经济与管理学院
出处
《中国工业经济》
CSSCI
北大核心
2017年第2期60-78,共19页
基金
教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目"创新驱动发展战略的顶层设计与战略重点研究"(批准号15JZD017)
国家自然科学基金一般项目"我国产学研协同创新的理论与实证研究"(批准号71373158)
国家社会科学基金重点项目"实施创新驱动发展战略研究"(批准号13AZD015)
文摘
针对R&D补贴单一内部激励机制的不足,本文通过收集2007—2014年中国1831家上市公司R&D补贴数据,进行基于PSM匹配的外部激励效应研究。研究发现,在企业普遍存在融资约束的现实背景下,政府R&D补贴对企业R&D投入的激励效应高度依赖于"非主动性"的外部融资激励机制:政府R&D补贴能够释放基于政府信用的技术认证和监管认证双重信用认证信号,使得市场投资者基于对政府评估的信任而给予企业更高的信用认可,这样企业便可获得更多的外部认证性融资。额外的认证融资通过拓宽企业的R&D融资来源,解决企业R&D投资面临的融资问题,激励了企业的R&D投入。本文提出的外部融资激励机制能够解释企业融资不足背景下R&D补贴的激励效应,弥补R&D补贴单一内部激励机制的不足,同时对中国政府R&D补贴的制度创新具有重要参考价值。
关键词
外部融资效应
额外激励
效应
PSM匹配
R&D补贴
Keywords
external financing effect
additionality of incentive effect
PSM matching
R&D subsidy
分类号
F124 [经济管理—世界经济]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
高新技术企业认定的信号功能研究——基于外部融资激励的实证
郑玉
《金融理论与实践》
北大核心
2020
4
下载PDF
职称材料
2
R&D补贴政策激励机制的重新审视——基于外部融资激励机制的考察
王刚刚
谢富纪
贾友
《中国工业经济》
CSSCI
北大核心
2017
236
原文传递
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