基于多任务代理模型的管理者动态报酬契约设计

从Holmstrom提出的多任务代理模型出发,分析了企业管理者面临的纵向多任务特性,并将管理者投入划分为追求当期财务绩效和追求企业能力两个维度,以此为基础构建了基于多任务代理模型的管理者动态报酬契约。结果表明,基于多任务代理模型的管理者动态报酬契约相对于传统静态报酬契约具有明显的帕累托效率改进,有利于诱导管理者在不同维度上合理分配投入,避免短期效应的发生。最后,运用K集团公司的简单案例对其应用进行了简单分析。

基于多任务代理模型的P2P网贷平台治理研究

运用多任务代理模型,将财务绩效和发展能力作为政府(委托人)激励P2P网贷平台(代理人)发展的两个维度,分析政府对网贷平台的最优激励契约,以及网贷平台在经济绩效与发展能力两项任务的激励优化问题。研究表明,当网贷平台发展能力不确定性较大时,政府应该增加监督成本,完善相关法律法规,增加信息透明度,提高激励效力。诚然,政府应当依据经济绩效和发展能力两项任务之间激励成本的依存关系,调整对经济绩效任务的激励强度,提升网贷平台的发展能力。因此,政府应该针对网贷平台的市场环境、成长时期和规模,采取不同的激励方案,从而实现对网贷平台的有效激励。

多任务代理模型下的休闲农业发展能力研究

在休闲农业蓬勃发展的今天,要维持休闲农业可持续发展的动力,就必须不仅仅考虑休闲农业所带来的经济效益,而且还要关注休闲农业的环境管理和资源保护。多任务代理模型的构建,有助于研究政府(委托人)和休闲农业组织(代理人)的最优激励契约,探讨休闲农业组织"经济效益"和"环境管理与资源保护"两项任务的激励优化问题。研究表明,一方面,在制定对休闲农业组织的经济效益激励政策时应根据具体的工作结果来确定合理的激励强度,对环境管理与资源保护的激励采用订立契约并辅于行政监管的激励方式;另一方面,政府(委托人)应当考虑"经济效益"和"环境管理与资源保护"两项任务的依存度,根据其依存度制定最优激励契约。

多任务委托代理模型下国企经理激励问题研究

运用多任务委托代理模型研究国企经理的最优激励合同后得出,若多工作任务努力的激励成本之间相互独立,那么激励相容条件下的各工作任务的最优业绩报酬也是相互独立的,且最优业绩报酬是绝对风险规避度、边际激励成本变化率和可观测变量方差的递减函数;而如果多工作任务激励成本是相互依存的,那么在激励相容条件下,政治性活动和满足上级偏好的最优激励合同为“门槛型激励合同”,即只有当国企经理所创造的业绩超过一定的“门槛值”时,对其的激励才是正向的,否则将是负向的.并且定量地给出了国企经理的“门槛型激励条件”.

基于双层多任务委托代理模型的公立医院公益性研究

政府—医院管理层—医务人员之间存在的双层委托代理关系,不仅意味着代理链条延长带来的治理困难,而且在每层委托代理中,代理人都面临多任务,使公益性任务的目标出现两次异化。文章首次将双层多任务委托代理模型引入公立医院公益性问题的分析之中,在借鉴Holmstrom和Milgrom的多任务委托代理模型的基础上,提出了解决两层委托代理关系中多任务委托代理问题的建议。

多任务委托代理模型下排污企业污染治理研究

如何应对经济高速增长所带来的环境压力一直是社会的焦点问题。本文假设排污企业有两个基本的任务维度:经济效益与污染治理。通过构建多任务委托代理模型研究排污企业的最优激励合同,探讨了对排污企业经济利益任务与污染治理任务的激励优化问题。本文发现在排污企业发展的起步时期,应该相对强化对其经济任务的激励强度;企业发展到一定阶段后则应强化对其污染治理的激励强度;同时,两任务的激励成本函数相互依存性的不同,其激励合同也是有区别的。

基于C-D函数的多任务委托-代理模型研究

笔者将柯布-道格拉斯函数引入参数化多任务委托-代理模型研究,并对模型进行案例分析,研究表明:委托人应该提高重要性高和不确定性较低的任务的激励力度,使其高于重要性低和不确定性较高任务的激励力度;当代理人风险回避性较强和所委托活动的不确定性较高时,应降低激励弱化其风险分担;当代理人的个人能力越强时,委托人应增大代理人的分享系数,进一步激励代理人。

多任务委托-代理模型下企业发展低碳经济的激励机制

运用多任务委托-代理模型研究企业发展低碳经济的最优激励机制,讨论了企业经济效益、社会效益和环境效益3项任务努力的激励成本相互独立和相互依存条件下政府对企业的激励契约。结果表明,当3项任务努力的激励成本相互独立时,政府给企业的最优补贴因子也相互独立,并且最优补贴因子是绝对风险规避率、边际激励成本变化率和可观测变量方差的减函数;当3项任务努力的激励成本相互依存时,可将3种任务由替代性转化为互补性。

基于多任务委托代理模型的导游激励问题研究

运用多任务委托代理模型研究导游最优激励合同后得出,当小费、回扣为旅行社带来直接收益的情况时,在激励相容条件下,导游引导游览活动的最优激励合同是其绝对风险规避度、边际激励成本变化率和可观测变量方差的递减函数;导游赢得小费活动的最优激励合同为"临界型激励合同",即只有当导游所创造的收益超过某临界值,对其的激励才是正向的,若小于该临界值,激励将是负向的;导游获取回扣活动的最优激励合同只与其完成回扣任务的业绩有关;当小费和回扣不为旅行社带来直接收益的情况时,那么在激励相容条件下,导游在小费和回扣活动上的努力依赖于激励报酬,而且导游的最优激励合同与其在小费和回扣活动上的收益无关。

政策性农业保险中保险公司激励问题研究:一个多任务委托代理模型

建立健全政府激励保险公司努力、高效地运作农业保险的机制,对增加农业保险供给、推动农业保险可持续发展具有重要意义。基于农业保险承保和理赔两项工作任务,构建保险公司在政策性农业保险中的多任务委托代理模型,求解出激励成本函数相互独立和相互依存两种情形下的保险公司最优化激励条件。结果显示,理性的政府和保险公司均会被现实所诱导,用更多的精力和时间去完成农业保险承保任务,而花在农业保险理赔任务上的努力则相对较少。因此,政府有必要建立保险公司农业保险理赔服务质量评估体系,对保险公司在完成农业保险理赔任务过程中的努力程度进行直接观测。在此基础上,政府可以制定农业保险承保业绩和理赔服务业绩并重的财政激励政策。

破解政策执行困境:基于多任务委托代理模型

本文以重点生态功能区产业准入负面清单制度实施为例,选择广西壮族自治区天等县为分析对象,分析了多任务冲突导致政策执行偏差的理论机制,总结了通过调整委托代理模式和激励结构以纠正政策执行偏差的地方实践经验。多任务冲突引致政策执行偏差的理论机制是:在自上而下的政策执行过程中,当新政策带来的政策执行任务与现行地方政府任务存在冲突时,将所有政策委托于单代理人会导致代理人选择性地完成使自身收益最大化的政策任务组合,使某些政策不能很好的贯彻落实。分析结果表明:在当前经济发展阶段和经济发展方式下,地方政府“代理”的经济发展任务和环境保护任务存在矛盾;在国家重点生态功能区产业准入负面清单制度实施过程中,调整作为激励结构基础的政府绩效考核方式以及执行监督方式的委托代理模式,是解决经济发展和环境保护任务冲突的关键;激励不相容、地方政府官员专业能力不足、政策执行预算约束缺乏等是导致政策偏差的重要原因。解决任务冲突的地方实践经验是:将存在“冲突”的不同任务分别委托于独立的代理人,并提供与多任务相匹配的激励结构,是解决多任务冲突导致的政策执行偏差的现实路径。

企业年金基金投资管理人的激励机制优化——基于多任务委托代理模型的研究

企业年金基金的信托型多层委托代理的组织形式,决定了对其投资管理人设计一个有效的激励机制的重要性。将企业年金基金的投资管理人在基金运营管理中收益性、风险性和流动性三个方面的协调工作归结为保值和增值两个主要任务,构建企业年金基金投资管理人多任务委托代理模型,并对模型求解,探讨了企业年金基金投资管理人在基金财产的保值和增值两个维度具有相对独立性和相互替代下的激励优化问题。

上市公司利润导向与成长能力导向目标的激励机制——基于多任务委托代理模型的研究

本文在分析上市公司利润导向与成长能力导向目标的特征及相互关系的基础上,基于Holmstrom和Milgrom(1991)的多任务委托代理模型,构建了上市公司利润导向与成长能力导向目标的激励机制模型,并探讨了代理人在两个目标上的努力程度和代理能力水平对委托代理效果的影响。研究表明:(1)在信息对称条件下,委托人对两个目标的激励因子均为零,即采取固定工资报酬形式,代理人在两个目标上的努力程度和代理能力水平受其行为的自影响系数和交互影响系数的影响。(2)在信息非对称条件下,委托人对两个目标的激励因子不仅受代理人行为的自影响系数和交互影响系数的影响,而且还与两个目标的可衡量程度有关,此时代理人在两个目标上的努力程度和代理能力水平不仅受其行为的自影响系数和交互影响系数的影响,而且还与两个目标的激励因子有关。基于模型结论,本文还提出了提升我国上市公司成长能力的政策建议。

政府投资项目中政府业主对承包商的激励机制研究——基于多任务委托-代理模型的分析

政府投资项目在质量目标、预算目标和进度目标相对独立和相互依存条件下的激励机制是一个值得研究的问题。当多项任务努力的激励成本相互独立时,最优报酬系数也相互独立,并且最优报酬系数是绝对风险规避率、边际激励成本变化率和可观测变量方差的减函数。基于多任务委托-代理模型,可以考虑采用政府业主与承包商之间的最优激励契约。

多任务委托代理模型下发电企业经理激励研究

为了提高企业利润,发电企业经理承担着降低发电成本和减少环境成本两个任务。针对这两个任务,通过假设发电企业的效益函数和经理的努力函数,建立了多任务委托代理模型,并运用非线性函数的求解方法进行了模型求解。通过设计发电企业经理的激励合约,得出了相对激励强度,并分析了各影响因素对相对激励强度的影响,得出了降低发电成本相对于降低环境成本难度更高、不确定性更强,因此委托人应该适当降低在这方面的激励比例的结论。

政治关联影响因素及经济后果的模型分析：基于多任务委托代理模型的视角

基于多任务代理模型,研究以理论模型分析和数值模拟的方法考察了外部运行环境变化和经营者道德风险对政治关联经营者、投资者收益以及社会福利的影响。结果表明:1)当外部客观环境变动较高时,经营者更多道德风险行为,反而可以抵消环境变动引起的收益减少。可见转型经济背景下我国企业积极诉求政治关联既是经营者为应对客观环境多变性而采取的措施,也是经营者追求自身利益最大化的结果。而政治关联减缓了外界环境对经营者收益降低的影响,提高了关联经营者对外界环境变动的敏感性。2)经营者道德风险加剧时,投资者收益大幅度下降。相较之下,投资者收益对外界环境变化的影响不敏感。3)外界环境变化以及经营者道德风险总是会降低社会福利。而对比无政治关联,政治关联降低了投资者收益和社会总福利。

农业转移人口市民化过程中地方政府行为激励问题研究——基于多任务委托代理模型

推进农业转移人口市民化的过程从本质上看是实现基本公共服务均等化的过程,而事实上,农业转移人口在享受公共福利方面与城市居民有着巨大的差别。现有体制下,地方政府作为提供公共产品的主要主体,同时面临着财政能力与体制的双重约束,从而在提供公共产品时表现出财力不足和意愿不足。文章主要是在已有研究的基础上,从地方政府意愿方面,基于一个多任务委托代理分析框架,研究在推进农业转移人口市民化过程中如何激励地方政府做出合理行为的问题,并尝试给出政策建议。

多任务委托代理模型下地方政府债务管理激励契约设计——基于省级面板数据的实证检验

地方政府债务风险是区域性和系统性金融风险的重要隐患,妥善化解存量地方政府债务风险成为打赢金融风险攻坚战的着力点。运用多任务委托代理模型分析“中央-地方政府”间的地方政府债务管理过程与机理,并采用2009—2016年省级面板数据对由激励契约提出的假设条件进行实证检验,研究发现:(1)中央政府制定赋予地方政府财政收入自主权的“事前”激励手段有助于地方政府努力管理债务;(2)中央政府依据地方政府财政信息披露和税收努力程度两种观测信息设计“事前”激励契约是有效的;(3)中央政府对地方政府债务管理努力水平的激励是“临界型激励契约”,且中央政府的激励水平与地方政府努力水平存在帕累托最优均衡点;(4)中央政府对地方政府管理显性和隐性债务努力活动的“事前”激励大小取决于两种活动努力成本间的关系。

政府行政效率低下及公务员激励问题研究——基于多任务委托代理模型的分析

从多任务委托代理模型来看,公务员面临本职工作与多项外部活动之间的选择,而一个人的时间和精力有限,因此多项任务之间产生了矛盾。加上公务员工作的特殊性,即工作量的不确定和工作成果的不易监督,这就使公务员工作积极性降低、工作懒散并导致我国政府系统的行政效率低下。多任务委托代理模型为我国行政效率低下的问题提供了一种合理的解释。

科技型中小企业专利质押融资信用风险分担机制研究——基于多任务委托—代理模型

本文以科技型中小企业为例,基于多任务—委托代理模型,对专利质押融资信用风险分担机制进行研究,得到以下结论 :一是商业银行发放专利质押贷款的意愿与政府的参与和支持力度之间存在正向关系;二是在最优信用风险分担机制设计中,商业银行风险回避系数与激励力度之间存在负向关系;三是在专利质押融资业务信用风险较大的情况下,政府参与和支持对信用风险分担效果的改善并不明显;四是从风险管理角度出发,第三方评估机构对融资信用风险分担的效果与政府部门政策支持力度之间存在正向关系。基于上述研究,进一步推广专利质押融资业务、更好地运用金融手段支持科技创新,一是要充分发挥政府部门的引导作用,规范专利质押融资市场交易行为,完善专利质押融资监管规则,解决相关参与主体之间利益不平衡的问题;二是要重视其他参与主体的协作支持作用,充分发挥不同参与主体的比较优势,共同构建多元、平衡、协调、可持续的信用风险分担体系;三是要坚持以违约概率准确测量作为风险分担协作的前提,保障各个参与主体的利益,增强参与主体的合作意愿;四是要借助市场化的金融工具实现信用风险的分散,通过对信用风险进行市场化定价、交易、转移、对冲和分散,实现专利质押融资信用风险分担机制的可持续运作。