论上市公司实施管理层收购的必要条件

通过分析我国证券市场的实际情况,提出上市公司实施管理层收购(MBO)有四个必要条件:目标公司以每股净资产为底价;形成以管理层为主的多元化股权模式;构建"壳"公司作为收购的主体;融资渠道的现实选择。

股权结构特征与混合所有制企业效率

以2003年1月—2017年12月沪深两市混合所有制企业为研究样本,考察了股权结构特征对企业效率的影响,研究发现:(1)总体上,'国有+民营''国有+民营+外资'以及'国有+外资'这三种股权多元化模式中并没有哪一种模式表现出显著的优越性,但对于那些规模大、经营效率较高的企业来说,股权多元化更有利于其效率提升;(2)引进外资对混合所有制企业效率提高有显著的正向作用;(3)适当降低国有股比例,缩小国有股和非国有股之间的占比差距有利于提高企业效率;(4)实际控制人为国有股的企业效率普遍更高,但在高效率企业中,实际控制人性质为民营股时企业效率表现最好。