证券市场多层次传递型内幕交易犯罪认定难点研析及理论辨正

多层次传递型内幕交易主体认定应摒弃"身份要件"思路,以行为作为识别基础;内幕交易行为应含"利用"内幕信息要件,综合判断交易异常性,采用法律推定规则予以认定;应结合内幕信息要素特征,区分传递中信息变化乃至失真的实质性影响;对不同类型知情人的内幕交易行为模式宜作统一规制,以相关证券交易实际发生作为刑事追责的前提条件。未参与交易获利的内幕信息传递人员、多层传递中初始信息传递人员均有相应的违法所得计算规则。适用推定认定传递型内幕交易行为应遵从其法定认知路径并严守适用界限。

多层次传递型内幕交易行为的法律规制

多层次传递型内幕交易行为是证券市场中新的一种传递形态,而我国目前《证券法》只对内幕交易的一般行为进行了规定,这在具体的司法适用中就产生了困难。本文从多层次内幕交易的认定出发,结合具体的问题对我国《证券法》的具体适用给出一些建议。

多层传递式内幕交易的主体认定问题

从目前媒体报道的许多疑似内幕交易的事件中可以看到新型内幕交易的多层传递式发展趋势,而我国目前在面对其主体认定上存在推定规则适用的界限不明、监管资源有限带来的证明难和内幕信息辨别难的三个问题,通过纵观美国与欧盟的不同认定规定,在多层次传递式内幕交易的主体认定上我国应该扩大内幕交易定义主体,谨慎并适当延伸推定规则,确定差别化的证明标准,在实践之中更利于监管机关认定多层传递式内幕交易的主体。

基于“知识生产模式3”的现代学徒制人才培养模式研究

现代学徒制人才培养模式是职业教育的有力抓手。基于知识生产模式3的规律,分析了现代学徒制人才培养过程的多主体参与、多层次传递、多知识集群及网络化运用等特征,提出了现代学徒制人才培养模式的完善策略。即通过制订实施过程中主体行为准则、营造各层次知识传递场、有效约束和激励知识集群主体、发挥网络多媒体优势等途径,让师傅更有效地讲授、传递知识,让学生更高效地接受、掌握知识,让现代学徒制人才培养模式真正服务于高职教育。

内幕交易的特殊行为形态分析——兼议《证券法》内幕交易相关规范的修订

《证券法》第76条的规定只关注了内幕交易的一般行为形态,而对复杂的传递形态(多层次传递)和复杂的交易形态(正反向混合操作、影子交易)无暇顾及。而实践中,这些特殊的内幕交易行为形态逐渐有扩散蔓延的趋势,甚至还出现了主动探寻获取内幕信息的"获取型"和互换内幕信息的"交换型"内幕交易。由于法律并无明文规定,这些由实践中衍生的特殊行为形态的内幕交易存在认定上的困难,本文拟对这些特殊内幕交易的行为特征、认定难点展开分析,并在总结借鉴境外立法和执法经验的基础上,提出修订完善我国《证券法》内幕交易相关规范的一些建议。