多层次资本市场在“双创”中的作用及制度创新

资本市场在一个国家或区域创新创业型经济发展中的地位与作用日益提升。2020年3月1日,新《证券法》正式生效,为我国资本市场改革发展夯实了法治基础。在新《证券法》中,注册制改革、区域性股权交易市场等内容引起广泛关注。包括新三板、区域性股权交易市场等在内的我国多层次资本市场作为科技金融不可或缺的组成部分,在加快创新创业发展、实现世界科技强国建设目标中,占据重要地位。

四“虎”相斗，鹿落谁手？——中国多层次资本市场浅析

近日，国务院发布关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见，提出了九条意见，即“新九条”，有助于提升市场信心和推进中国多层次资本市场的建设。目前，中国多层次资本市场格局正在逐步形成，四大交易所对峙的新格局正慢慢浮现。文章对四大交易所对峙格局以及发展现状进行浅析，得出在新时期的资本市场建设中，各大交易所应充分发挥其平台作用，帮助企业把“蛋糕”做大做强，提高交易所中上市公司质量的结论。

资本市场支持中小企业融资的作用机制:直接融资抑或增进信贷

资本市场在中小企业融资中主要发挥直接融资功能和增进信贷融资功能。本文基于山东省内630家中小企业的问卷调查结果、访谈资料以及上市(挂牌)企业数据,对资本市场支持中小企业融资的作用机制进行研究。结果表明:第一,资本市场对中小企业融资的信贷增进功能较为显著,而直接融资功能受制于企业负责人认知偏差、个人和家族治理的控制权偏好等因素。第二,不同层次资本市场的作用机制存在差异,市场层次越高,直接融资功能越显著,市场层次越低,信贷增进功能越显著。具体来看,中小板和创业板以直接融资功能为主,新三板和区域股权交易市场的信贷融资增进功能更显著。进一步完善资本市场服务中小企业的功能,应当对各层次资本市场进行差别定位。以促进直接融资为定位,完善中小板和创业板市场;以信贷增进和债券融资为定位,发展区域股权交易市场;创新投贷联动模式,建立信贷对直接融资的反向增进机制,提高直接融资和间接融资效率。

中外场外交易市场比较研究

通过回顾中国场外交易市场发展,思考中国市场现状,了解美国、中国台湾地区的市场发展与现状,将中国与其二者在市场结构、监管、交易等方面进行比较研究,以求看清中国场外交易市场发展的主要矛盾与未来前景,希望能够利用发达国家地区在建设资本市场时所遗留的历史经验教训,为中国寻求符合自身国情的市场体系带来些许帮助与建议。

创新型企业发展的资本市场建设

党的十八大以来,我国资本市场取得了显著的发展成果,以主板、创业板、科创板、新三板和区域股权市场为主体的多层次资本市场体系日趋完善,形成了错位发展、适度竞争的格局,正日益成为推动经济转型升级和企业创新的枢纽。

北交所与多层次资本市场建设

我国建设多层次资本市场的历史经验我国当前已经形成由沪深主板、创业板、科创板、新三板以及区域股权交易市场组成的金字塔式多层次资本市场的雏形。各层级市场功能定位各有侧重,上市条件宽严不一。主板市场服务大型成熟企业,上市条件最为严格;创业板服务创新创业企业,上市条件略宽于主板;科创板服务战略性新兴企业,上市条件相比创业板进一步放松;新三板服务创新、创业型中小企业,上市条件最为宽松。

构建服务实体经济多层次资本市场的探索

资本市场作为直接融资渠道,其对于我国发展有着非常重要的作用,但是,就目前来看,我国资本市场还是存在一定的问题,这在很大程度上致使我国资本是市场不能健康稳定发展,针对这一现象,本文主要对构建服务实体经济多层次资本是会场进行了分析。

区域股权市场和全国股转系统的联动合作机制研究

我国多层次资本市场体系日趋完善,但缺乏顺畅对接合作机制。本文从市场法律属性定位、相似的挂牌企业服务对象群体、企业转板资质条件及意愿等方面,综合分析了区域股权市场与新三板联动合作的一系列基础条件和主要障碍。在基于国内、国外其他市场的典型实践与经验的基础上,围绕探索推进区域股权市场与新三板联动合作,提出有关政策建议。

发挥资本市场功能 服务首都经济发展

今年2月,习近平总书记在主持中央政治局第十三次集体学习时对'金融供给侧结构性改革'进行了深刻阐述。北京市委、市政府正按照'四个中心'战略定位,积极完善国家金融管理中心功能,营造优良的金融发展环境,金融业对全市经济增长的贡献突出。当前,证监会党委深入学习习近平总书记对金融工作的一系列指示批示精神,坚持新发展理念,坚持服务于供给侧结构性改革和高质量发展要求,努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。我就金融特别是资本市场服务首都经济高质量发展谈四点体会和建议。

北交所横空出世意味着什么

在日前举行的2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上,高层宣布将设立北京证券交易所。该消息立即引起资本市场的强烈关注。个人以为,在北交所设立后,我国资本市场将形成沪深交易所(包括沪深主板、科创板、创业板)、新三板(包括北交所、基础层、创新层),以及区域性股权市场的多层次架构,也意味着我国多层次资本市场体系日趋成型,背后的意义不言而喻。

促进首都“专精特新”企业高质量发展

近年来,为了充分发挥资本市场在推动经济高质量发展的重要作用,我国资本市场深化改革持续推进,已形成主板、科创板、创业板、北交所、新三板及区域性股权市场组成的多层次资本市场体系。值得一提的是,2021年设立的北京证券交易所,对于服务以中小企业为主的民营企业,为北京打造服务创新型中小企业主阵地,具有十分重要的意义。

我国传媒业资本运作情况分析

一、传媒类公司上市成果丰硕2017年,无疑是传媒类公司上市的丰年,无论是内地资本市场,还是美国资本市场,乃至香港资本市场,都出现了我国传媒业公司上市的身影。1.15家传媒类公司在内地资本市场完成IPO在内地资本市场,由于我国IPO速度加快,传媒类尤其是出版传媒类上市公司纷纷上市。在15家上市公司中,行业性质方面,出版类上市公司有6家,影视制作公司有3家.