多维经济空间下金融机构股票收益的空间溢出效应及风险评价分析

以我国44家上市金融机构为样本,构建多维经济空间和空间计量经济复杂网络层次模型,用于分析金融机构间的空间效应,并在此基础上构造空间在险价值(S-VaR)。研究结果表明,基于自身相关性、区域行政以及跨区域的引力空间权重矩阵都可以刻画我国金融机构间显著的空间效应,且基于跨区域的引力空间权重矩阵对空间效应测算更加精准,引入空间效应的条件在险价值可以有效地测度我国金融市场中存在的金融风险。

金融空间网络结构特征与系统性金融风险的关系分析

本文采用2000~2020年我国所有上市金融机构的日收益率数据构建了金融空间网络。通过分析网络的演变发现:商业银行的系统重要性最强,中小型金融机构的聚类系数最强;网络的平均风险溢出效应、中心化程度、聚集化程度总体上呈下降趋势。研究表明:金融机构的边际风险价值与其节点强度、度中心性、特征向量中心性、聚类系数正相关;与网络扩张指数正相关,与网络密度负相关;与宏观经济指标房地产价格指数负相关,与消费者价格指数正相关。