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多轮次融资对创业企业价值的影响机制研究——以启奥科技为例
被引量:
2
1
作者
黄福广
柯迪
+1 位作者
张振泽
党程程
《管理案例研究与评论》
CSSCI
2019年第1期26-40,共15页
多轮次融资是创业企业常见的融资模式,以往研究主要基于投资人视角,认为多轮次融资是投资人提高监控、控制风险的手段,也是企业避免控制权和股权被过度稀释的结果。本文从融资企业视角,以启奥科技为例,剖析多轮次融资对创业企业价值的...
多轮次融资是创业企业常见的融资模式,以往研究主要基于投资人视角,认为多轮次融资是投资人提高监控、控制风险的手段,也是企业避免控制权和股权被过度稀释的结果。本文从融资企业视角,以启奥科技为例,剖析多轮次融资对创业企业价值的影响机制。研究发现:多轮次融资可产生价值揭示效应,强化管理团队与核心员工的激励作用,促进创业企业价值的快速成长,并能吸引外部投资者注资;创业企业主要通过员工及高管持股、引入风险资本等途径实现企业价值提升,但两者影响路径存在明显差异;同时,创业企业融资轮次间及融资周期还可对企业价值产生影响,前轮融资会对后轮融资产生影响,融资轮次间形成融资周期,进而影响企业价值。
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关键词
创业企业
多轮次融资
风险投资
股权激励
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题名
多轮次融资对创业企业价值的影响机制研究——以启奥科技为例
被引量:
2
1
作者
黄福广
柯迪
张振泽
党程程
机构
南开大学商学院
出处
《管理案例研究与评论》
CSSCI
2019年第1期26-40,共15页
基金
国家自然科学基金青年基金项目"风险资本投资创新创业企业的治理机制选择及实施效果研究"(71702203)
国家社会科学基金项目"风险投资异质性对企业创新的影响及可持续发展机制研究"(17BGL072)
天津教委社科重大项目"构建技术创新的产品与资本市场机制研究"(2014ZD03)
文摘
多轮次融资是创业企业常见的融资模式,以往研究主要基于投资人视角,认为多轮次融资是投资人提高监控、控制风险的手段,也是企业避免控制权和股权被过度稀释的结果。本文从融资企业视角,以启奥科技为例,剖析多轮次融资对创业企业价值的影响机制。研究发现:多轮次融资可产生价值揭示效应,强化管理团队与核心员工的激励作用,促进创业企业价值的快速成长,并能吸引外部投资者注资;创业企业主要通过员工及高管持股、引入风险资本等途径实现企业价值提升,但两者影响路径存在明显差异;同时,创业企业融资轮次间及融资周期还可对企业价值产生影响,前轮融资会对后轮融资产生影响,融资轮次间形成融资周期,进而影响企业价值。
关键词
创业企业
多轮次融资
风险投资
股权激励
Keywords
start-up firms
multiple rounds of financing
venture capital
equity incentive
分类号
F272 [经济管理—企业管理]
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出处
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被引量
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1
多轮次融资对创业企业价值的影响机制研究——以启奥科技为例
黄福广
柯迪
张振泽
党程程
《管理案例研究与评论》
CSSCI
2019
2
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