中国天然橡胶期货的套期保值比率与绩效研究

中国经济的快速发展使得天然橡胶供不应求,严重依赖于进口,因此中国天然橡胶企业必须要依靠期货市场进行套期保值,以便稳定生产,应对价格波动风险,确定正确的套期保值比率是取得良好套期保值绩效的关键。本文给出了一个寻求最优套期保值比率的新方法。为克服数据量较小的困难,本文运用新技术——协整序列分解模型进行研究,采用更一般的数据选取方法,发现不同的天然橡胶期、现货价格序列均存在显著的协整关系,在此基础上得到任意期限的最优套期保值比率。结果发现:与中国铝期货市场相比,中国天然橡胶期货市场的套期保值绩效较差,中国应努力发展天然橡胶期货市场,提高其套期保值绩效,增强国际竞争力。

基于VAR模型的天然橡胶期货与国际定价权研究

应用VAR模型,研究了中国、日本、新加坡三国天然橡胶期货价格间的关系,以及三者在国际定价权中的地位。研究表明在世界天然橡胶市场上处于优势地位的中国、日本、新加坡三国(以下简称"中、日、新三国")的橡胶价格,在国际定价权中,中国、日本橡胶价格处于主流影响地位,新加坡橡胶价格的影响居于次要位置,但中国橡胶价格、日本橡胶价格都不具备绝对话语权,没有呈现出对其他两个品种的同时单向引导作用。中国应进一步提高橡胶价格的国际影响力,以匹配天然橡胶进口和消费第一大国的地位。

天然橡胶期货市场收益率的杠杆效应——基于GJR-GARCH模型的分析

本文使用我国上海期货交易所沪胶指数日收盘价数据,采用GJR-GARCH模型对我国天然橡胶期货收益率序列基本统计特征和杠杆效应进行研究。我们使用学生t分布来处理天然橡胶收益率序列的尾部特征,结果表明,我国天然橡胶收益率序列存在明显的"尖峰厚尾"分布,收益率波动具有非对称性,即存在杠杆效应,当天然橡胶收益率为负值时,会导致其条件方程向上修正;天然橡胶收益率为正值时,会导致其条件方程向下修正。

简析天然橡胶期货市场上的套期保值

本文运用传统的最小二乘法对我国天然橡胶期货市场最近的214组样本数据进行了实证分析,初步估计了天胶期货的最优套期保值比率,简析如何利用天胶期货的套期保值功能以规避现货价格的风险。

我国天然橡胶期货市场价格波动风险研究

本文通过对2012-2014年我国天然橡胶期货合约的收益率进行分析,运用描述性统计检验、数据平稳检验、自相关性检验以及ARCH效应检验等,并运用GARCH模型对我国天然橡胶期货市场的价格波动风险进行研究,得出我国天然橡胶期货的收益序列具有"尖峰厚尾"的特点并存在波动集聚效应,价格波动风险较大的结论。

天然橡胶期货市场的有效性实证研究

本文基于2010年1月18日至2016年4月1日的上海期货交易所结算价,使用ARCH模型和GARCH模型对天然橡胶期货市场有效性进行了研究。研究结果表明我国上海天然橡胶期货市场属于弱式有效市场,存在较大风险。我国仍需完善期货市场体系,健全法律法规。

中国天然橡胶期货周日历效应的实证分析

中国是全球最大的橡胶消费国,天然橡胶期货的价格和成交量的变化对市场会产生重要的影响,对橡胶期货收益率和成交量变化率进行周日历效应的研究可以为投资者提供重要的决策依据。通过对2010-2017年天然橡胶期货收益率和成交量变化率序列进行ARMA-GARCH建模,发现橡胶期货平均收益率存在周二负效应,成交量变化率存在周一负效应;两个序列的波动均具有一阶ARCH效应,GARCH过程均呈现宽平稳状态;收益率和成交量变化率的周日历效应间存在一定的关联。

天然橡胶期货上行遇阻回调

日前,天然橡胶(NR)期货市场上行遇阻开始回调。截至2020年7月22日收盘,沪胶主力合约RU2009收于10660元(吨价,下同),下跌20元,跌幅为0.19%;20号胶主力合约NR2009收于8655元,下跌50元,跌幅为0.57%。

天然橡胶期货全线下跌

近日天然橡胶(NR)期货市场全线下跌。截至2020年2月6日收盘,沪胶主力合约RU2005收于11340元(吨价,下同),比1月23日收盘价下跌745元,跌幅6.16%;20号胶主力合约NR2005收于9630元,比1月23日收盘价下跌480元,跌幅4.75%。供应方面,2020年2月国外NR主产区步入低产或停割状态,产量明显下滑。

石油价格对天然橡胶价格的影响——基于VAR模型的实证研究

近年来,石油价格与天然橡胶价格逐渐呈现出负相关关系,与前人的研究结论相悖,即石油价格与天然橡胶价格呈现正相关关系。分析了石油价格对天然橡胶价格影响的传导机理;通过格兰杰因果检验和协整检验,表明二者是互为格兰杰因果关系,且走势存在长期均衡;通过VAR模型实证检验了石油价格对天然橡胶价格的影响,结果表明前者对后者并非单纯的正向影响,指出前人结论的不完善在于未考虑到天然橡胶根本供需关系的改变会在一定程度上割裂石油与天然橡胶在价格上相互影响的关系。最后从投资者和生产者的角度提出相应的对策建议。

关于天然橡胶“保险+期货”试点工作的若干政策建议

上海期货交易所(以下简称上期所)组织实施的天然橡胶"保险+期货"精准扶贫试点项目迄今为止已运行了4年多,在云南和海南两省近16个贫困县的脱贫攻坚过程中发挥了积极的作用。继2020年脱贫攻坚战胜利之后,未来一段时期将是巩固脱贫攻坚成果的关键时期,需要"保险+期货"项目继续发挥让农民保收增收的重要作用。目前这一创新模式尚处于普及推广早期,建议从精细化的项目管理以及灵活的政策支持等方面来综合保障预期目标的顺利实现。

我国天然胶期货市场价格发现功能实证研究

价格发现是期货市场最基本的功能。首先对所使用的协整理论做了简单介绍,其次通过对近年来我国天然胶期货市场价格和现货市场价格之间,以及其与国际成熟期货市场价格之间协整关系的实证分析,验证了当前我国天然胶期货市场仍不真正具备价格发现功能,最后针对存在的不足,提出了相关对策建议。

我国天然胶期货市场有效性实证分析

以上海期货交易所天然橡胶7月合约的每日收盘价为研究对象,采用的方法是单位根检验和方差比检验相结合,通过检验期货价格序列是否服从随机步游过程,来判断市场是否具有弱式有效性。实证检验结果表明,在第一、第二、第四和第五阶段,市场是弱式有效的,但在第三阶段市场并不具有弱式有效性,检验结果与近年来我国天然胶期货市场的实际发展情况基本吻合。

我国天然胶期货价格与现货价格关系的实证研究

期货价格与现货价格具有趋合性规律。近年来,我国天然胶期货市场上价格操纵行为时而发生,期货价格屡屡背离现货价格。本文通过对当前我国天然胶期货价格和现货价格之间协整关系的实证分析,验证了二者之间尚不真正具备趋合性规律,进而针对存在的不足,提出相应对策建议。

上海期货交易所下调橡胶期货交易手续费

近日,上海期货交易所(简称上期所)及其子公司上海国际能源交易中心(简称上期能源)发布公告,下调天然橡胶和20号胶期货交易手续费。自7月7日起,天然橡胶期货交易手续费由目前的万分之0.45调整为3元/手,20号胶期货交易手续费由10元/手调整为3元/手。下调后,两品种交易手续费均约合万分之0.33,日内平今仓均暂免收交易手续费。

天胶期货价格与现货价格关系实证研究

随着期货市场的不断发展完善,期货和现货水乳交融的现象越来越深刻,对期货价格和现货价格相关关系的研究也变得愈加重要。为此运用了相关性分析、ADF检验、协整检验、Granger因果检验和方差分解模型对2009年度天然橡胶期货市场和现货市场的橡胶价格进行了定量分析研究,发现在天胶市场中,期货价格对现货价格具有显著的引导作用。在此基础上,提出了相应的对策。

金钱

12.3％中国人在创业 我国正进入一个高速发展的创业时代。据统计,目前我国民间投资正以年均26.7％的速度增长,比国有单位投资增长率高出近10个百分点,同时民营经济已经占到国内生产总值的3/4,全国创业人员占总人口的1 2.3％。