央行票据互换工具发展概述

2019年1月,中国人民银行为提高银行永续债的流动性,创设了一项新的货币政策工具--央行票据互换工具(CBS),该工具的创设有利于提高银行永续债的流动性和吸引力,鼓励银行通过发行永续债补充资本。本文提出央行票据互换工具的创设主要是为了解决商业银行资本补充的需要和银行永续债流动性不足的问题,并分析了该工具的操作情况及其分别对银行永续债投资人和发行人以及央行货币政策的影响,最后对其今后的发展提出了适当扩大操作规模和对象范围,以及配合其他工具引导资金流向实体经济的建议。

永续债相关热点问题探讨

永续债是一种兼具债权和权益属性的工具。永续债票息相对普通信用债更具优势,成为低利率环境下市场关注的焦点。本文对永续债的几个热点问题进行了探讨,包括永续债涉及企业所得税的纳税主体及投资机会、永续债的担保效力、永续债的次级属性、本息递延支付的预警信息、创设央行票据互换工具支持永续债发行的方式及意义等,分析了永续债的投资价值及风险点,从而为投资者提供参考。

银行永续债对经营的影响

近几年委托贷款、信托贷款等表外业务规模收缩,社会融资方式更加依赖于银行贷款.商业银行在满足资本充足率的前提下,为了支持实体经济,除商业银行IPO提速外,发行无固定期限资本债券补充一级附属资本也是当务之急.永续债的发行可以为银行筹集长期低成本资金,改善商业银行的盈利情况,增强其服务实体经济的能力.