关于上市公司财务失败预警的实证分析

随着资本市场逐步完善,上市公司退市机制也将逐步建立,因此非常必要建立一个财务失败预警系统。在借鉴奥特曼(Alteman)的多元Z值判定模型的基础上,采用判别分析方法,建立了一种新的预测企业财务失败的模型,并把沪深两地证券市场的ST公司界定为“财务失败企业”,选取28家ST公司及47家非ST公司共75家企业作为研究样本,对上市公司财务失败预测模型进行实证检验。

我国非制造业上市公司财务失败预警模型的实证研究

财务失败预警模型在世界范围内的应用已经很广泛了,但其在我国却仍处于研究探索阶段.笔者对目前在实践中最常用的Altman非制造业上市公司财务失败预警模型(Z3模型)在我国上市公司中的应用进行了实证研究,并对其研究过程及结果进行了分析、总结和评价,最后根据其在我国的实际应用中所存在的问题提出了一些修改建议并通过具体的实例研究对修改结果做了进一步的验证。

证券公司失败预警研究综述

2008年美国主要投资银行的基本崩溃,使得美国次贷危机迅速演变为传染遍及主要发达国家的金融危机,进而导致全球经济危机。这一系列危机表明,及早对证券公司(投资银行)的失败进行预警极为重要。本文通过对证券公司失败预警研究成果进行归纳分析,为证券公司失败预警系统的建立完善提供了进一步研究的基础。

证券公司财务指标失败预警能力研究

2008年的金融危机重创了全球经济,而其间美国贝尔斯登、雷曼兄弟、美林等著名投资银行的失败在全球金融危机中又起到了推波助澜的作用。这就要求我们及早有效地对证券公司(投资银行)的失败进行预警。而证券公司的财务状况都会通过一些敏感性财务指标反映出来,所以找出对证券公司失败有预警能力的指标变得尤为重要。本文将在对主要的一般企业失败预警模型和证券公司失败预警模型所涉及的财务指标进行全面梳理的基础上,结合证券公司的特点设计出一批新的财务指标,然后对这些财务指标的失败预警能力进行实证研究,从而明确对证券公司具有较好失败预警能力的财务指标。

运用财务失败预警模型分析“啤酒花”事件

企业的财务危机是一个逐步恶化的过程,及早发现财务危机的征兆,在危机的萌芽阶段采取有效措施改善经营管理,对防范企业失败具有重要意义。财务失败预警就是通过对企业财务报表及相关经营资料的分析,利用财务比率和数学模型分析和揭示企业财务运营体系中隐藏的危机,使企业防范于未然。

制造业上市公司财务失败预警实证研究

采用主成分分析方法,选取沪深股市46家ST制造业公司及与之相对应的46家非ST制造业公司共92家企业作为研究样本,构建了用于预警制造型企业财务失败预警的主成分预警模型,并通过检验确定了预警模型的预警准确率。

财务失败预警模型研究综述

本文主要论述了国内外有关财务失败预警的相关研究,并分析了这些统计模型的缺陷,最后对我国建立公司财务失败预警模型提出若干建议。

随机森林模型在财务失败预警中的应用

随机森林模型是近十年数据挖掘组合分类技术中的前沿问题,目前已在多个领域得到广泛应用。文章利用随机森林方法法建立了基于随机森林分类算法的我国上市公司财务失败预警模型,通过与逻辑回归模型、SVM支持向量机模型、CART分类树模型和神经网络模型的预测结果的对比表明随机森林模型的预测精度更高,稳健性更好,可以更好地提高我国上市公司的抗风险能力。

证券公司失败预警研究

一系列国内外证券公司(投资银行)的失败危机表明,及早有效地对证券公司(投资银行)的失败进行预警极为重要。本文在借鉴国内外建立企业失败预警模型的理论和经验的基础上,以我国证券公司为研究对象,将证券公司财务失败界定为证券公司破产或被证券监管部门采取风险处置措施,选取24家财务失败证券公司和24家财务健康证券公司为样本,有针对性地选取和设计了一系列指标,对比应用了Logit方法、Probit方法和判别分析方法,最终选用Logit方法成功建立了证券公司失败预警模型。

财务失败预警模型的构建

财务失败又称财务危机、财务困境等。关于财务失败的定义有不同的观点，Carmiehael（1972）认为财务困境是企业履行义务时受阻，具体表现为流动性不足、权益不足、债务拖欠及资金不足四种形式。Ross等（2000）则认为可从四个方面定义企业的财务失败：第一，企业经营失败，即企业清算后无力支付债权人的债务；第二，法定破产，即企业和债权人向法院申请企业破产；第三，技术破产，即企业无法按期履行债务合约付息还本；第四，会计破产，即企业的账面净资产出现负数，资不抵债。财务失败的本质是企业在负债经营的情况下，由于赢利能力不足而陷入无力履行企业合约责任的状况。

企业财务失败预警分析模型

本文分析了现今存在的针对企业财务失败预警的单变量及多变量模型,并针对模型进行了比较,发现利用多变量Z-score模型有很高的准确性,并根据具体情况提出了对策。

现代企业财务失败预警系统的建立

财务失败预警系统 ,是现代企业低廉的财务诊断工具。文章分析了有效财务失败预警系统的主要特征 ,并参照有关财务管理文献 ,从关注内部控制与稽核制度和建立财务数学模式这两个方面阐述了现代企业财务失败预警系统的建立。

基于最优支持向量机模型的经营失败预警研究

根据中国资本市场的实际和样本数据特点,设计一套从样本准备到模型参数优化、再到模型比较的集成解决方案,对上市公司经营失败进行预警,通过实验分析参数调整和核函数选择对支持向量机建模的影响,寻求最优的支持向量机模型。实证结果表明,经营失败预警应用中,参数和核函数的选择对预警模型有较大影响,基于最优支持向量机模型的预测效果优于统计方法和神经网络方法,支持向量机适合中国上市公司分行业小样本的实际,特别处理事件作为经营失败样本切分标准对模型产生一定影响。

财务失败预警模型的分析

由于激烈的市场竞争以及企业自身经营的种种原因，目前我国处于财务困境的公司越来越多，这些处于财务困境的公司不但增加了投资者的风险，而且给金融市场也带来了不安定因素，引起了社会的广泛关注。困此对事前建立财务困境预测模型对公司出现的财务困境进行预测，从而及时为发生财务困境的公司找到出路，以尽可能地减少给国家，企业及投资者个人的损失，就成了当务之急。

财务失败预警系统浅论

财务失败预警系统是以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的系统。它贯穿于企业经营活动的全过程，以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据，利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比较分析、数学模型等方法，发现企业存在的风险，并向经营者示警。它与财务评价系统相互依赖，互为补充。

财务失败预警系统:给企业打“预防针”

中国已加入WTO,融入世界经贸体系统中。为和刚际经贸体系统的惯例“接轨”,我国做了大量的准备工作。何谓“接轨”,四通集团的总裁段永基曾做了精辟的闸述:不断地学习国际上最先进的经营管理理念,且把最先进的经济管理思想、最先进的经济管理方法运用到实践中去。“接轨”是一个不断渐进的过程,是不分同界的。下面,笔者将从财务管理。

Z值模型在房地产业上市公司财务预警分析中的应用

本文对Altman非制造业上市公司财务失败预警模型(Z3模型)在我国房地产业上市公司中的应用进行了实证研究。结果表明,房地产业上市公司大体上支持Z3值模型的有效性,企业管理者可利用Z3值模型进行财务分析,促进其改善经营管理;外部投资者、债权人可用其评价企业,并可作为投资决策的依据。