无套利原理下的期权定价性质

无套利原理是期权定价理论的基础,而期权作为一种金融衍生产品,它的定价模型取决于风险资产价格的演化模型.在连续时间的情形,风险资产价格演化可以通过一个随机微分方程来描述,但是在缺少这样一个风险资产价格模型的情况下,我们显然是不能得到期权的准确定价公式的,但是在无套利原理的假设下我们依然可以通过数学推理的方法得到期权的一些重要性质.

无套利均衡原理的理论意义和应用价值

无套利均衡原理是现代金融理论的基础 ,它极其重大的理论意义和应用价值至今在我国没有得到应有的重视和研究。本文在介绍无套利原理内涵的基础上 ,从四个方面较系统地论述了无套利均衡原理的理论意义 ,并概括了其主要应用价值 ,特别是在解决我国金融市场现实问题方面的应用性。

浅析无套利均衡分析原理及其在定价中的应用

无套利均衡原理是现代金融理论的基础,其源于公司财务理论,它具有极其重大的理论意义和应用价值。在论述无套利均衡分析原理内涵和理论意义的基础上,介绍了其主要应用价值,特别是在定价中的应用。

商品期货市场跨期套利研究

文章选择以SHFE交易量最大的铜期货为例,主要针对商品期货市场上常用的跨期套利运作方式以理论和实证的分析,建立具有普遍和实践意义的跨期套利操作模式,给出套利市场上的切入点和点出平仓点,以期对投资人在判定跨期套利行为是否可行及降低风险上有所理论指导和有价值的参考。

商品期货市场跨市套利研究

跨市套利是一个具有低风险、稳定而可能取得较高收益的市场套利行为。为此以最为典型的金属铜期货为例,进行跨市套利运作方式的理论和实证分析,建立具有普遍和实践意义的商品跨市套利操作模式,给出套利市场上的切入点和平仓点,以期对投资者在判定跨市套利行为是否可行及风险控制上,能获得较为科学的理论指导和具有实际意义的参考。

金融市场上的套利定价及其影响

本文介绍套利定价原理在金融基础产品和金融衍生品上的应用．用具体的例子分析期货期权的定价理论．并提出滥用套利定价原理会对整个金融市场造成一定程度的负面影响。

关于利率衍生工具定价的研究

剖析在利率衍生工具定价中使用 Black- Scholes模型的局限性 .在深入分析利率特征及其影响因素的标的上 ,提出符合利率特征的随机模型 ,利用无套利原理得出债券等主要利率衍生工具的定价模型 .

利率互换及其衍生产品定价模型

本文讨论了利率互换的理论基础,互换的套利分析。利用远期利率和零息券的关系及无套利原理,建立了利率互换定价的定价模型及其衍生产品——利串互换期权定价的一般模型。其定价思想及方法也适用于其它一些互换的定价。

浮动票面利率可转换公司债券的定价

针对可转换债券的性质及相关内容进行了深入分析,在详细考察两个重要基础随机变量-票面利率与股票价格的基础上,运用无套利原理推导出了浮动票面利率可转换债券定价模型,其特例就是Black-Scholes微分方程.

浮动票面利率可转换公司债券的定价

对可转换债券的性质及相关内容进行了深入分析,在详细考察2个重要基础随机变量——票面利率与股票价格——的基础上,运用无套利原理推导出了浮动票面利率可转换债券定价模型,其特例就是Black-Scholes微分方程.

交通银行得利宝“欢橙”系列理财产品的研究

在期权定价理论的基础上,根据路径依赖型期权的特征与价值形成机理,建立交通银行得利宝"欢橙"系列A,B款理财产品的定价模型;利用A款产品的终值条件以及对应微分方程的基本解,给出A款理财产品的定价公式,并对B款产品给出了显式的递推表达式.由于涉及到高维积分,给出数值解法,对不同参数下的B产品进行定价,给出了具体计算方法和数值结果.

美式看涨——看跌期权在支付红利情况下的价差估计式

在标的资产支付红利的情况下,欧式看涨—看跌期权平价公式已经问世,但由于美式期权可以在到期日之前的任何时刻实施,所以讨论美式期权在分红情况下的平价关系尤为复杂并且具有很强的应用价值。扩展了最初欧式看涨—看跌期权平价公式,给出了在支付红利情况下,美式看涨—看跌期权价差的估计范围,这个结论给美式期权的定价提供了理论范围,如果美式看涨期权和美式看跌期权定价的价差范围不满足St-Dt-K≤CAt-PAt≤St-Ke-r(T-t),那么必然存在套利机会。

中国上交所国债利率期限结构的实证研究

基于无套利原理,本文通过合成工具构造贴现债券,并利用我国国债市场国债价格数据推导出我国国债利率期限结构。2009年11月23日我国国债利率期限结构是一条随到期日的延长不断上升、但上升速度逐渐减缓的曲线。该结论与利率期限结构流动性偏好理论的结论基本一致。较长时期来看,投资者对利率预期基本一致,国债价格基本能反应其真实投资价值。但短期而言,由于我国利率市场化水平不高,投资者对这部分国债预期存在较大偏差。我国国债市场存在套利机会,但由于整个国债市场交易不活跃,市场参与者套利的动力不足。

混合分数布朗运动下有交易成本和红利支付的两值期权定价

本文首先建立考虑交易费用和红利支付的标的资产服从几何混合分数布朗运动的两值期权定价模型.然后利用Mellin变换,得到两值期权的定价公式,进而得到所建模型的欧式期权定价公式.最后通过数值模拟,分析本文定价模型中标的资产价格、Hurst指数、交易费用比率、波动率等参数对两值期权价值的影响.

利用状态价格定价技术证明CAPM

简单介绍了状态价格 ,指出在金融市场均衡状态下 ,阿罗 -德布鲁证券的价格即为状态价格 ,对利用状态价格和无套利均衡原理作为资产定价的技术进行了分析 ,最后利用状态价格定价技术用两种方法证明了

基于MFBM模型对亚式期权模拟定价的研究

为了对两资产亚式看涨期权模拟定价问题展开研究,提出基于混合分数布朗运动(mixed fractional Brownian motion,MFBM)模型。首先,基于无套利原理,构造出包含2个自变量的偏微分方程;其次,使用变量变换,对微分方程进行证明并给出其解析解;最后,通过R语言模拟给出数值结果,并分析了Hurst指数、波动率等参数对期权价格的影响。结果表明,在混合分数布朗运动环境下所构造的偏微分方程对亚式期权的定价合理且有效,该模型的建立为多资产期权的定价问题提供了参考。

关于可转换债券定价模型的研究

本文首先对可转换债券的性质及其相关内容进行了深入分析，并给出影响其发行效果的Ｒａｔｅ－Ｐｒｉｃｅ组合模型。然后，在详细考察标的变量——利率和股票价格行为特征的基础上，运用无风险套利原理推导出关于可转换债券的双因素定价模型。

关于亚式期权及其定价模型的研究

本文首先剖析了亚式期权的主要特征和价值生成机理。然后，利用无套利 原理，创建了能够反映亚式期权路径依赖特征的多因素定价模型，并针对 亚式期权的不同品种──平均价格型期权和平均执行价格型期权的定价 分别进行了讨论。

期权定价数学模型的研究

Black-Scholes模型成功地解决了有效市场下的欧式期权定价问题.然而,在现实的证券市场中,投资者将面临数量可观、不容忽视的交易成本.随着期权以及期权理论的不断发展,期权定价问题引起了越来越多的研究者和投资商的不断关注.基于股票价格的对数正态分布假设,运用Black-Scholes模型和无套利原理,创建了能够反映无交易成本和有交易成本的期权定价模型,从而得到欧式看涨期权和看跌期权的定价模型.

两种汇率制度的双币种期权定价模型及其解

采用人民币对美元的汇率数据、利用计量经济学方法得到:固定汇率并不意味着完全没有变化,它是时间的函数.在实证研究的基础上,提出了固定汇率制度和浮动汇率制度下的双币种期权定价模型,并得到该问题的闭式解.