风险价值法VaR对套利风险的衡量研究

在期货套利交易中,投资者最关心的问题,莫过于建仓之后到平仓退出之前这段持有期内如何规避风险。为了从数量上衡量和控制套利交易的风险,文章引入西方现代风险管理方法VaR,对投资者对手中所持有的套利交易资产组合以及单边头寸的风险价值在一段时间内或者每天进行估值和计量,将计算出的风险大小与自身对风险的承受能力加以比较,以此来决定投资额和投资策略,及时调整套利资产组合,减少投资的盲目性,从而达到分散和规避投资风险,尽可能地减少因投资决策失误所带来的损失。

不完全分散化投资组合模型研究

传统的套利模型假设条件中不含有交易成本,在给定收益率的情况下通过分散化投资来减小风险,然而在实际市场交易中交易成本是存在的.结合经济学中交易成本概念,本文建立了新的含有交易成本的套利投资组合模型,得出了在考虑交易成本后给定收益率的情况下投资是不完全分散化的结论.

公司财务指标分析在证券投资中的应用——来自中国沪市A股的经验证据

公司财务报告是一个复杂信息系统。已有研究表明,我国证券市场已基本达到弱式有效,会计盈余的披露具有价格效应;但也存在"功能锁定"和反应滞后的现象。那么,现在我国证券市场的有效性究竟达到什么程度,市场能否"看透"财务报告;如不能全"看透",则到底能"识别"出多少财务报告中的信息含量?本文以财务指标作为切入点,运用Logistic逐步回归方法建立用财务指标预测盈利变动方向的模型;然后以模型为依据构造套利投资组合,并通过观察投资组合的收益率来检验财务指标分析的价值和市场有效性。研究结果证实了财务指标分析在证券投资中的增量有用性。