商业银行同业业务套利模式及风险控制研究

近来年,我国商业银行同业业务发展势头迅猛,规模持续扩张,在给商业银行创造巨额利润、促进金融创新发展的同时,频繁出现违规套利行为,同时带来了巨大的经营风险与风险传染。本文介绍了同业业务的发展现状及特征,详细分析了空转套利、监管套利、关联套利三种主要同业业务套利模式,并根据不同套利模式的特征,有针对性地进行了套利风险的分析。最后,在风险分析的基础上提出了相关加强同业套利风险控制、加强监管的政策建议。

试析LOF基金套利模式及套利机会

本文总结出LOF基金传统套利模式及新型套利模式的运作流程、交易周期等,探讨了三种主要的套利机会,指出了套利机制中存在的问题,这对投资者和监管者都有重要的参考意义。

当前人民币跨境结算中套利模式及规模研究——以江苏省为例

2011年4月份以来,江苏省人民币跨境结算快速发展,在人民币升值预期强烈,境内外利差较大、汇差存在,银行涉外金融衍生产品创新加快的背景下,企业通过多种方式在人民币跨境结算中套利。本文梳理了江苏省人民币跨境结算中的各种套利模式,通过对主要外汇指定银行的调查统计,估算了目前套利的总体规模,并为保障人民币跨境结算健康发展提出了政策建议。

基于证券市场的套利模式分析

针对证券市场中跨期套利的基本行为,在套利定价理论、因素模型理论的基础上,建立了两种适用于证券市场的套利模式。对两种模式的构建进行了详细的分析与研究。对结果进行试验验证,证明了该套利模式的可行性。

券商利用权证市场机制套利行为的研究

针对权证产品的爆炒,监管机构推出了全额抵押下的创设、注销机制,意在防范市场风险。本文结合我国目前的权证的创设、注销制度,从创设人角度分析,得出这套制度机制确实可以自身形成了一个均衡价格,然而在形成均衡价格的过程却给券商带来一种新的近乎无风险套利的赢利模式,使得该机制不但没能起到稳定权证市场的作用,反而在一定程度上加剧了权证市场的投机活动,券商们正是利用这种机制的漏洞,通过先创设、后注销的方式获取巨额利润。

我国同业存单套利风险及监管研究

本文分析2013年以来我国同业存单发展状况,介绍同业存单发行优势,同时阐述同业存单套利模式以及快速发展带来的风险。2017年央行连续出台多条规定,加强对同业存单的监管。本文立足实际,探讨新监管之下同业存单面临的问题,并展望同业存单发展前景。

可转债申购套利的风险揭示

可转换公司债券是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券,兼具有债券和股票的性质。可转换公司债券作为期权融资工具的一种,1992年被引进我国资本市场。

利率期限结构理论研究

对利率期限结构理论进行了述评 ,传统的利率期限结构主要集中于研究收益率曲线形状及其形成原因 ,而现代研究认为利率的确定受诸多因素的影响 ,各种利率的运动过程均表现出一定的随机性 。

利率衍生证券定价研究述评

利率衍生证券的定价可分为传统的定价方法与考虑利率期限结构的定价方法 ,传统的定价方法不考虑债券价格运动的特殊性 ,应用布莱克—斯科尔司 (Black&Scholes)公式进行定价 ,或者利用布莱克 (Black)推广的期货期权定价公式进行定价。考虑利率期限结构的定价方法则对债券价格运动所确定的整个利率期限结构给予充分描述 ,然后利用其来确定期权价格。考虑利率期限结构的定价模式主要有套利定价模式、均衡模式、鞅模式等。各种模式均有其不足之处。

开放式回购交易及风险控制

本文从银行间与交易所开放式回购交易规则的比较及其对我国债券市场的影响入手,分析了在不同预期下,开放式回购交易的不同模式及其风险,并总结了对风险进行管理的办法。

股权市场的投融资逻辑,在被彻底改变

2020年,中国股权市场将迎来发展的第35年,伴随着资本市场的全面注册制改革,股权市场的投融资逻辑将被彻底改变,短期套利模式将不复存在,创业与投资者B将回归长期价值本源。

利率期限结构理论探析

对利率期限结构理论作一述评。传统的利率期限结构理论主要集中于研究收益率曲线形状及其形成原因。现代研究认为 ,利率的确定要受诸多因素的影响 ,各种利率的运动过程均表现出一定的随机性。尽管现代期权理论能对利率运动给出“精确”描述 ,然而 ,无论是无套利模式、均衡模式还是鞅模式 。

穿越周期:投资者的机会在哪里?

在全球经济大变局之下,投资能赚10倍甚至百倍的机会将越来越少。投资者和创业者如何拥有穿越周期的眼光,从原先的套利模式转向追求原创技术,越来越考验一个国家的教育水平和创业者的能力。近期,以“科技与创新:确定的时代引擎”为主题的“复旦大学管理学院2022创投峰会”展示了投资者和创业者的前沿观察与思考。