当前人民币跨境结算中套利模式及规模研究——以江苏省为例

2011年4月份以来,江苏省人民币跨境结算快速发展,在人民币升值预期强烈,境内外利差较大、汇差存在,银行涉外金融衍生产品创新加快的背景下,企业通过多种方式在人民币跨境结算中套利。本文梳理了江苏省人民币跨境结算中的各种套利模式,通过对主要外汇指定银行的调查统计,估算了目前套利的总体规模,并为保障人民币跨境结算健康发展提出了政策建议。

信贷规模套利的动因、路径和影响后果

由于中西方国家对银行业监管的侧重点不同,监管套利的模式也体现出差异,在西方,主要为监管资本套利,而在中国,主要表现为信贷规模套利。信贷规模套利构成"中国式影子银行"的主要活动,这是中国银行业在信贷规模管控下的特殊产物。本文分析了信贷规模套利产生的原因:利率未完全市场化、各种信贷管控、银行业绩考核的压力;描述了信贷规模套利的主要路径,指出了这种套利行为所产生的后果和影响,并提出政策建议。