从套息利差视角看中国债券市场的对外吸引力

目前,一个更加开放的债券市场正在形成。开放后的中国债券市场是否对外资具有吸引力?本文从套息交易收益的角度,比较了全球其他主要国家债券套息利差,并基于此,分析了中国与主要国家之间的套息利差空间。分析发现,中国债券市场对澳大利亚和日本的吸引力相对大些,保持汇率平稳有利于吸引外资入市。

杠杆模式:信用利差的幕后推手

中国信用债市场历史较短,其从属地位和信用要素的缺乏十分明显。在解释中国信用利差持续缩窄现象时,2008年以来的数据分析表明,信用利差分解理论显得水土不服,本文尝试以杠杆模式为视角来分析,据此定义了套息利差,为解释和预测中国信用利差变化提供了新的思路。