国有企业委托代理成本的成因和对策

本文认为 ,国有企业委托代理成本较大的主要原因在于国有企业的多层委托代理关系以及由此引起的委托人对代理人的监督约束力不足。降低国有企业委托代理成本的主要对策就是完善对代理人的监督约束机制和激励机制。

碳信息披露、财务透明度与委托代理成本

在碳约束环境下,碳信息披露成为企业向市场传递信号的重要途径。以2010—2014年沪、深两市A股制造业上市公司为研究对象,基于委托代理理论,实证分析了碳信息披露与财务透明度之间的关系,以及碳信息披露对委托代理成本的影响及其作用机制。结果表明:提高碳信息披露水平可以降低隐性委托代理成本,且财务透明度也会随之减低,而财务透明度在碳信息披露和委托代理成本之间不具有显著的中介效应。

国有企业的委托代理关系与代理成本

我国国有企业委托代理制与西方公司制度的重要不同之处在于:我国国有企业存在着双重多层次委托代理关系,即初始所有者与代理所有者之间的委托代理关系及代理所有者与代理经营者之间的委托代理关系。委托代理关系的多层次性和复杂性决定了必须为此支付昂贵的代理成本。对现代企业委托代理理论的分析及我国国有企业的营运实践表明,企业综合代理成本与代理层次呈正比;委托人对代理人的监督成本与综合代理成本成反比。因此,我国国有企业代理成本的降低有两条基本途径:一是减少代理环节;二是完善对代理人的激励、监督机制。

上市公司委托代理成本研究综述

目前,关于委托代理成本的研究可以归纳为融资渠道的选择、资本结构的设计、内部制度的利用以及外部环境的营造等。在控制股权代理成本方面,薪酬激励、债务约束等手段能有效缓解双方的利益冲突。在控制债务代理成本方面,通过在债务契约中设计限制性条款可以约束管理者损害债权人利益的行为。在控制股东间代理成本方面,完善的立法与股权制衡制度都可以有效防范大股东对小股东的利益侵犯。

封闭式基金折价的委托代理成本解释

封闭式基金折价是一个令人们深感困惑的问题。这个问题存在于中国的证券市场和西方发达的证券市场。对于封闭式基金的折价的解释,没有一个统一的观点。该文从投资者扣基金经理之间委托代理产生的代理成本的角度,分析了我国封闭式基金折价的原因。

国有商业银行的委托代理成本探析

委托人为了防止代理人损害自己的利益,就需要通过严密的契约关系和对代理人活动的严密监督来制约代理人的行为,但这样做就必然会付出成本,这种银行委托代理成本分为监督成本、约束成本、净损失三个部分,并已呈现出三大特质:委托代理关系行政化;所有者缺位,国有商业银行缺乏自律;内部控制薄弱,出现“内部人控制”现象。笔者认为,委托人应该利用市场约束激励机制来监督和制约代理人,以降低可能发生的社会成本,保证委托代理关系的效率。

国有企业的委托代理成本及其控制

1、代理人履约费用。代理人履约费用是指代理人履行代理职责所必须花费的成本。由于委托代理关系是合同关系，公司董事会聘任总经理为代理人，在该公司的章程中明确规定了总经理应当履行的职责，并且通常采用允许代理人在委托人所交付经营的企业资产中直接以履约费用的方式支付其应得的报酬，这通常构成了公司管理费用的一部分。

高管校友关系与公司委托代理成本

校友关系是社会关系网络的重要组成部分,董事长和总经理作为公司主要高管人员,二者是否具有较为密切的人际关系以及相互之间身份认同感的高低直接影响公司治理表现。基于社会关系网络中校友关系的视角,收集2010-2017年沪深两市A股上市公司董事长和总经理的教育背景数据,实证检验董事长和总经理的校友关系对公司委托代理成本的影响。研究发现,校友身份认同感的加强和声誉机制的约束,使得董事长和总经理在进行公司决策时会兼顾利己和利他因素,从而减少由于信息不对称而产生的道德风险,降低公司委托代理成本。在采用工具变量解决内生性问题后,这一结论仍然成立。上述研究结果的启示为:一是校友关系在公司治理中能够发挥正面的、积极的作用,因而可以将校友文化因素适当植入公司经营管理;二是完善企业选人用人机制,借助校友身份增强高管团队在文化上的认同感;三是完善企业高管继续教育机制,在企业高管团队培训机制之中植入校友关系文化元素;四是监管部门有必要引导上市公司对公司高管信息包括教育背景信息予以详细披露,保障投资者对上市公司高管团队状况的知情权。

媒体监督对委托代理成本的影响研究——基于地域性格视角

随着互联网的发展,媒体的影响越来越大,媒体监督的效用也得到了更大的发挥。文章针对媒体监督对企业委托代理成本的影响以及企业家地域性格在其中产生的作用进行了比较研究和实证研究。研究发现,媒体监督对企业委托代理成本水平有着显著的抑制作用。同时尝试基于经理人地域性格视角进行进一步研究,发现粘液质地域性格增强了媒体监督对企业委托代理成本水平的抑制作用,胆汁质地域性格减弱了媒体监督对企业委托代理成本水平的抑制作用。

论国有企业委托代理中的高成本及对策

企业的委托代理成本由积极成本和消极成本构成 ,积极成本与委托代理成本呈反比关系 ,消极成本与之成正关系。国有企业委托代理成本偏高的原因在于国有企定产权界定不清 ,存在事实上的双重代理 ,且各自都未能建立起有效的激励、约束机制。降低了国企委托代理成本必须建立的 。

公司治理委托—代理成本的最优化研究

委托—代理成本是公司治理成本的主要成分,其最优化是公司治理的理想结果。本文扩展了传统意义委托—代理成本的内涵,设立模型分别探讨了搜寻成本、激励成本、监督成本等的最优化问题,提出了公司治理机制建设的思路。

我国现代企业委托代理成本控制之伦理学初探

随着我国经济的快速发展,公司制已成为现代企业的主要组成形式,而委托代理成本也随之产生,成为业界与学界共同关注的焦点。本文力图从经济伦理的视角阐明该成本的构成,并探索其控制之道。

委托代理成本浅析

委托代理理论是制度经济学契约理论的主要内容之一，委托代理成本高的问题普遍存在于我国国有企业中，本文分析了委托代理成本的几种表现及其原因，并提出了相关对策，希望企业能够严控代理成本．避免其给企业带来的不利影响，以促进企业健康发展。

国有企业中委托代理成本探析

委托代理理论是制度经济学契约理论的主要内容之一,它被用于解决多种问题。在我国国有企业中普遍存在委托代理成本高的问题,本文剖析了委托代理成本高的原因并提出了相关对策,这对进一步深化国企改革,建立现代产权制度有着重要意义。

我国A股市场上市公司委托代理成本内生性影响研究

随着产权界定的清晰明确和资源配置效率的合理高效,在现代经济活动中,公司制已经成为了至关重要的一环,代理成本问题是公司治理的重要组成部分。委托代理成本问题是随着企业所有权和控制权的分离而产生的,当企业成为上市公司后,由于企业所有者的精力和时间有限,且有众多投资者共同持有该上市公司的股票,企业所有者对企业的控制权被稀释,为了企业更好的运营,企业所有者会将经营权委托给更为专业的经理人,此时经理人拥有企业的实际控制权,因而产生了委托-代理关系。但如果外部监管不当,经理人极有可能为了自身的利益而利用自己拥有的信息和权利做出损害公司价值的决策。

委托代理成本需要大力控制

由于企业管理结构由原来的所有权与经营权的一体制渐而转向所有权与经营权的分离制,因而股东与管理者之间的代理关系也由此产生,企业财务管理中找到造成代理问题的原因,严格控制代理成本,才能从根本上避免不良代理问题给企业造成的不利影响,以促进企业的健康良性发展。

股权集中度、代理成本与企业绩效

使用2013~2015年我国中小板上市公司的经验数据,从双重委托代理成本的视角出发,构建了"股权集中度—代理成本—企业绩效"的中介效应模型,实证检验了股权集中度对代理成本和企业绩效关系的影响。研究发现:适度的股权集中度能够显著促进企业绩效提升,两者呈倒U型关系;股权集中度与第一类代理成本显著负相关,对第二类代理成本没有显著影响,而增加企业负债能够有效抑制第二类代理成本;第一类代理成本对股权集中度与企业绩效的关系能起到完全的中介效应,而第二类代理成本的中介作用并不显著。

市场竞争中成本战略的研究

笔者认为,成本是领先于同行业并保持本行业的最低水平对企业取得竞争胜利提供了有力的保证,在成本战略的情况下,成本的含义并非仅指生产经营过程中实际耗费的显性成本,还包括企业失去市场,委托代理成本等一些非显性的成本。本文就此作一研究。

存款保险制度的收益成本分析

存款保险制度作为金融安全网的重要组成部分，在保护中小存款人利益、维护金融体系良好运作方面发挥着独特作用。我国将建立存款保险制度作为金融业近期的一项重要任务，本文从经济学角度理性分析存款保险制度的收益和成本，认为成本的合理控制对制度效力的发挥是至关重要的。并在以上分析的基础上，针对我国存款保险制度的合理设计提出了相应的政策建议。