最优存款保险定价模型与中国抉择

防微杜渐,禁于未然,风险防控是金融工作的永恒主题。存款保险制度是金融风险防控的基础性制度,为其找到提供“公允交易价格”的定价工具非常重要。在此背景下,本文全面探讨了最优存款保险定价模型的中国抉择问题。本文的研究成果体现在以下方面:一是在国内存款保险研究中首次引入实物期权模型,区分了利率风险、信用风险和道德风险三种情景,为未来期权定价工作提供了一种新的思路。二是更新了基于概率分布的预期损失定价模型实证框架,结合真实银行数据,提供了更加及时和全面的预期损失定价结果。三是结合我国特殊国情提出一个基于分级模型的存款保险定价模型实证框架,拓宽了国内存款保险分级模型的实证思路。四是基于累积正确率验证、违约概率验证与风险承担验证三种方法对上述模型进行了全面检验,并据此验证了分级模型在我国样本中的相对优势。本文的研究将为我国最优存款保险定价模型的选择提供参考。

存款保险制度与存款保险定价研究

存款保险制度是保护存款人利益 ,稳定金融体系和机制的事后补救措施。美国最早引入存款保险制度。其后 ,世界上大多数国家都已采用存款保险制度以避免存款者挤提风潮带来的危害。存款保险关键在于防止存款人的挤提行为 ,有效防止银行系统风险的扩大化 ,避免由存款人行为而导致银行业经营失败。而存款保险定价问题实质上是如何协调处理银行监管工具之间搭配的问题 ,因此 ,存款保险定价就应以采取易操作、低成本的固定险费的定价策略。具体到中国存款保险制度体系的建立 ,本文提出 :我国存款保险制度也应采用固定费率 ;另外 ,在初期可采取强制投保方式 ,待条件成熟后可向自愿投保过渡。

实物期权在存款保险定价中的应用

存款保险制度作为推进利率市场化建设的重要先决条件,发挥着稳定金融市场的作用。由于现金流折现模型的固有缺陷,存款保险定价面临一定的困难。本文从实物期权的角度出发,通过借鉴国外期权定价法在存款保险中应用方式,试图分析在中国存款保险定价中引入期权模型的适用性,并得出区分不同银行采取不同定价方式的结论。

基于资本配置的农信社存款保险定价研究

存款保险单一费率定价模式容易引发道德风险,以风险费率取代单一费率成为发展趋势。对数正态分布能较好地满足农信社损失分布的特征,在知道损失准备金和资本金后可以确定概率密度函数;通过外部评级、监管评级来估计违约概率,计算出存款保险费率;算例结果显示风险与费率呈明显的正相关性。

期权理论和存款保险定价研究

存款保险定价是存款保险制度建设中的核心内容,保险定价效率直接影响制度的功效。迄今为止,世界上绝大多数国家对存款保险费率的管理,采取均一保费率管理方式,即对所有的参保金融机构,实行相同的存款保险费率计算应纳保费金额。80年代中期以来经济全球化背景下银行倒闭事件的增加,使人们认识到这种管理方式不仅对经营稳健的参保机构有失公平公正。

基于时变波动率的存款保险定价研究

存款保险合理定价对于维护金融稳定至关重要,但是现有研究却很少考虑银行资产异方差性以及债务清偿顺序的差异.利用GARCH过程刻画资产收益波动率的时变性,结合债务清偿结构得到了封闭形式的存款保险定价公式,并给出了参数的极大似然估计方法.利用A股上市银行数据估计资产过程,并通过数值模拟分析了时变波动率和债务清偿结构对存款保险价格的影响.结果表明,忽视资产收益波动率的时变性在高风险时段将导致存款保险价格被高估,而在低风险时段却会导致价格被低估;高优先级负债越多,存款保险价格越高,普通债务(包括存款)越多,存款保险价格也越高,但前者的影响更大;受次级债的影响,忽视债务清偿顺序的差异往往导致存款保险价格被明显高估.

基于预期损失理论的中国存款保险定价

存款保险制度设计的核心是存款保险定价。以各大银行上市年报为数据来源,估算出预期损失理论定价公式的各因子,同时根据国内上市银行不同的风险水平以及实际承受能力,测算出我国适用的存款保险费率在区间0.07%-0.76%之内。

特许权价值、最优关闭策略和存款保险定价

随着存款保险制度的推出以及金融机构退出机制的完善,国家声誉将逐渐退出银行无形资本。在激励相容的金融监管趋势下,特许权价值等市场约束力量会显著影响到商业银行的风险承担。在此逻辑基础上,以我国16家上市商业银行为研究对象,一方面探讨特许权价值影响下不同产权结构的商业银行的最优救助机制,另一方面通过最优救助临界指标,利用银行重组模型,推导合理的存款保险风险差别费率。

考虑银行监管资本和破产成本的存款保险定价研究（英文）

本文构建了基于银行监管资本和破产成本的存款保险定价模型.根据理论模型,本文测算了2011年到2017年中国16家上市银行的存款保险费率.结果表明,五大国有银行的存款保险费率要显著低于股份制商业银行和城市商业银行的存款保险费率,但是股份制商业银行的存款保险费率高于城市商业银行的存款保险费率.另外,本文对相关重要参数进行了数值模拟,模拟结果表明,存款保险费率随着监管资本比率和被保险存款比率的提高而下降,随着利率和破产成本的上升而上升.

存款保险定价理论:一个文献综述

自1993年国务院首次提出建立存款保险制度,历时21年,2014年11月30日,我国的存款保险制度终于诞生,并于2015年5月1日正式实施《存款保险条例》。众所周知,存款保险的费率即存款保险定价是该制度能否在一国顺利施行的核心环节,条例中虽明确规定采用风险差别费率以区分不同银行的风险,但是如何衡量不同银行的风险,却未给出明确答案。有鉴于此,对从古至今、国内国外的经典或是有代表性的存款保险定价论文进行了文献梳理,从三个方面即存款保险期权定价模型、预期损失定价模型、国内研究现状详细论述了存款类金融机构风险的确定以及费率的厘定方法,以期为我国存款保险费率制定提供参考。

基于风险的存款保险定价模型分析

经济全球化背景下,金融风险的防范成为各国关注的重点。以存款保险制度为例,其本身属于金融安全网之一,用于储户利益的保护以及金融系统性风险的防范,若以经济学角度出发,采取基于风险的存款保险定价方式,更有助于金融风险问题的控制。本次研究将对基于风险的存款保险定价做经济学分析,并介绍Merton期权定价模型体系,在此基础上,提出基于风险的存款保险定价建议。

基于几何分数布朗运动的溢额再保险存款保险定价

在假定银行资产服从几何分数布朗运动的前提下,建立了溢额再保险存款保险定价模型,并利用保险精算方法推导出存款保险定价公式。最后选取了我国四大国有银行进行了实证分析,结果表明存款保险费率与银行资产波动率呈现一定的正相关性,且再保险费率均低于原保险费率。因此,所建立的基于几何分数布朗运动的溢额再保险的存款保险定价模型更能反映实际。

安徽省担保补偿基金筹集费率测算 ——基于存款保险定价模型适用性的实证分析

担保补偿基金的主要作用是发挥政策性融资担保风险分担及代偿补偿机制、支持地方经济转型发展,现阶段的筹集政策更多地体现了政策性担保行业的非竞争性、国家隐性担保等公共产品的特征.本文采用可比公司法选取安徽省内符合基金补偿标准的6家担保公司作为样本,根据Ronn-Verma的存款保险定价模型,对样本对象适用的担保补偿基金筹集费率进行测算,直观地展现了不同担保公司之间风险水平的差异,以及所获得的政府隐性担保程度的不同,为风险定价框架下的差别费率法提供实证基础.

基于银行收益的存款保险定价方法研究

本文为实现Merton期权定价方法的实用性对银行资产价值At和σt计算方法进行了改进,这些改进包括了银行现金流的计算、风险的确定、折现率的调整等。根据上市银行的股权价格通过市场模型估计存款保险的定价,结合二叉树定价方法,推导出基于随机赔偿的存款保险收益定价模型,并利用参考银行进行了实证研究。

存款保险定价理论研究的新进展

近年来,存款保险制度中最核心的定价问题的研究有了重要的进展:(1)关于能否实现公平的存款保险定价有了更多、更深入的理论研究,但仍然存在广泛的争议;(2)存款保险定价模型沿着期权定价和预期损失两个思路向前发展,其中期权定价法在不断修正的基础上更加贴近现实世界;(3)运用存款保险定价模型的进行的实证研究一方面验证了模型的准确性,另一方面也为各国存款保险定价提供了科学的依据。然而,上述定价模型在我国的运用还有待资本市场和银行体系的进一步发展和完善。

我国商业银行存款保险期权定价的实证研究——基于Merton、Rv和Garch模型的比较与分析

文章以发展近四十年的期权定价方法为基础,引入GARCH(1,1)期权定价模型对银行股本收益率的波动率进行了建模分析,并与早期的Merton和RV模型实证分析结果进行比较。研究发现:采取传统求方差算法的费率要低于采取GARCH模型算法的保险费率;同时,Merten方法计算的费率高于RV方法的计算结果。研究结论为我国存款保险的定价提供参考性建议。

银行所得税和存款保险价格

在经济持续下行的背景下,我国近些年推出了减税降费的财政政策.本文研究了银行所得税下的存款保险定价问题,得到了存款保险价格的显示解,并在此基础上检验了银行所得税影响存款保险价格的机制.比较静态分析发现,每单位存款的保费随着所得税税率降低而降低.实证结果表明:银行所得税税率的提高,会通过提高银行的风险承担水平进而提高存款保险费率.本研究对进一步推进减税降费政策在商业银行体系落地提供了理论依据和实践参考.

监管宽容、债务清偿结构与存款保险定价

为定量分析存款保险机构的监管宽容政策和银行自身的债务清偿结构对存款保险费率的共同影响,在考虑监管宽容的前提下,引入资本展期,依据债务在清偿次序及其风险上的差异,通过构建两个跨期的熊市价差卖权组合得到存款保险的定价模型。运用数值方法分析不同监管宽容水平、宽容期限以及债务清偿结构下的存款保险费率的变化特征。分析结果表明,随着存款额度的增加和展期期限的延长,存款保险的单位实施成本都呈现出下降趋势;并且在存款保险和展期期限同向变化时,存款保险单位成本的变化趋势将有所减缓。

监管惩罚、监管宽容和存款保险价格

存款保险制度在维持金融稳定和保护存款人利益方面具有重要作用,其最为核心的问题是存款保险费率的确定.文章在Merton模型框架下将监管惩罚和监管宽容同时引入存款保险定价模型,并探究了存款保险价格和银行风险偏好之间的关系.研究发现,银行的存款保险费率和银行资产储蓄比呈现负相关关系.当监管惩罚力度加大时,银行的风险偏好降低,存款保险费率会也降低,这说明惩罚措施有利于维护金融稳定.研究还发现,监管宽容程度越高,银行的风险偏好也越高,进而存款保险价格越高.存款保险费率测算结果表明:相比较而言,“次贷危机”和“股灾”对城市银行的存款保险费率影响最大,对股份制银行的存款保险费率影响有限,而对国有银行存款保险费率基本没有影响.

我国银行存款保险的期权定价研究

存款保险制度的建设是近两年来我国金融界关注的焦点之一。存款保险制度的核心在于存款保险定价。我国各上市银行的存款保险费率之间存在较大的差距。如果我国在存款保险制度的建设中采取单一的存款保险费率,则会产生低风险银行补贴高风险银行的交叉补贴问题,极易引发逆向选择和道德风险。因此,建议采用根据风险定价的存款保险制度。