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新三板做市商存货套利交易行为与市场流动性变化——基于三板做市指数特有收益率的比较分析
被引量:
1
1
作者
胡冬辉
吴韧强
《投资研究》
CSSCI
2017年第12期153-159,共7页
引入做市商制度有效改善了新三板市场流动性,但流动性随着股价波动出现剧烈变化。通过计算三板做市指数的特有收益率,本文发现,受做市商认可的做市转让股票,总体上反而体现出更强的抛售压力。该现象反映了做市商以出售库存股为主要获利...
引入做市商制度有效改善了新三板市场流动性,但流动性随着股价波动出现剧烈变化。通过计算三板做市指数的特有收益率,本文发现,受做市商认可的做市转让股票,总体上反而体现出更强的抛售压力。该现象反映了做市商以出售库存股为主要获利手段的交易行为特征,这使得做市商难以提供持续稳定的流动性,导致市场流动性极不稳定。对此,本文建议,压缩做市商的存货套利空间,为做市商管理报价风险、扩大报价收益创造条件,以进一步提升做市交易的积极性;建立自由进出的做市服务制度,促使挂牌企业不断提升公司价值,从根本上增强市场潜在流动性。
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关键词
新三板做市商制度
市场流动性
特有收益率
存货套利
原文传递
题名
新三板做市商存货套利交易行为与市场流动性变化——基于三板做市指数特有收益率的比较分析
被引量:
1
1
作者
胡冬辉
吴韧强
机构
中国科学院大学经济与管理学院
武汉大学经济与管理学院
出处
《投资研究》
CSSCI
2017年第12期153-159,共7页
文摘
引入做市商制度有效改善了新三板市场流动性,但流动性随着股价波动出现剧烈变化。通过计算三板做市指数的特有收益率,本文发现,受做市商认可的做市转让股票,总体上反而体现出更强的抛售压力。该现象反映了做市商以出售库存股为主要获利手段的交易行为特征,这使得做市商难以提供持续稳定的流动性,导致市场流动性极不稳定。对此,本文建议,压缩做市商的存货套利空间,为做市商管理报价风险、扩大报价收益创造条件,以进一步提升做市交易的积极性;建立自由进出的做市服务制度,促使挂牌企业不断提升公司价值,从根本上增强市场潜在流动性。
关键词
新三板做市商制度
市场流动性
特有收益率
存货套利
Keywords
Market maker system, Market liquidity, Specific rate of return, Inventory arbitrage
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
新三板做市商存货套利交易行为与市场流动性变化——基于三板做市指数特有收益率的比较分析
胡冬辉
吴韧强
《投资研究》
CSSCI
2017
1
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