中国上市公司存货投资粘性研究

以2007~2020年中国沪深A股制造业上市公司为样本,实证研究企业存货投资的粘性行为。研究发现,企业销售收入下降时存货投资减少的幅度小于等量销售收入上升时存货投资增加的幅度,即企业存货投资存在粘性。考虑不同类别存货的差异后发现,产成品的存货投资粘性更强。进一步,管理者对未来需求的乐观预期、稳定的市场需求和较高的缺货成本是存货投资粘性的重要成因。研究还发现,存货投资粘性越强,企业未来销售收入增长越快,市场竞争力越强,分析师销售收入预测也越乐观和准确,这表明存货投资粘性有助于提升企业产品市场的表现,同时能够向资本市场参与者提供有用的信息,具有一定的信息含量。

关于我国存货投资和通货膨胀的协整关系分析

Based on the cointegration theory,this paper uses the annual data from 1978 to 2002 to analyze the relationship between inventory investment and inflation in China.Results show that,inventory is inflation sensitive,but inflation is not inventory sensitive.Speculation in business is prevalent in China.

存货投资与经济周期的关系研究

本文从宏观、中观、微观三个层面分析了存货投资与经济周期的关系,得出存货投资波动可预知未来经济波动的观点。针对我国目前存货投资下滑的现状,本文提出了密切关注存货投资数据变动,继续采取积极的宏观政策的建议。

存货投资、通货膨胀和宏观经济波动

本文根据协整理论,利用中国1978-2002年的年度经济数据对中国存货投资、通货膨胀和宏观经济波动的关系进行了实证分析.实证结果表明:短期内,作为短期宏观经济波动的重要衡量指标存货投资并未引起宏观经济的大幅波动,而是经济的波动导致了存货的同方向波动.通货膨胀的波动虽然对存货的波动也有一定的影响,但相比经济波动对它的影响,就微乎其微了.存货波动更多的表现为经济波动的显示器.

我国存货投资与宏观经济波动相关性的分析

在对国内外存货投资与经济波动相关文献简要介绍的基础上,具体分析了中国的存货/销售额比率及存货投资与中国经济周期之间的相关性。研究表明:存货/销售额比率的逆周期性特征比较明显,并体现出一定的持久性;就长期而言,存货投资的顺周期性特征比较明显,就短期来讲,存货投资与经济波动的规律性并不存在。作为政策参考,建议采取存货/销售额比率作为宏观经济形势判断的参考指标,并密切跟踪存货投资的顺周期性特征的未来表现。

浅谈事业单位存货投资的核算

事业单位对外投资的存货主要是材料，其核算有一个原则、两个要点：一个原则是材料对外投资视同销售。两个要点一是确认投资的增加，登记存货的减少；二是确认投资基金的增加，登记一般基金的减少。视同销售是税法对存货投资的要求，结转事业基金则是事业单位会计确定的核算方法。视同销售的做法比照企业，确认投资基金则是事业单位会计特殊的地方。

我国房地产企业存货投资行为研究

文章从成本—收益、总量—结构两个视角分析了我国房地产企业的存货投资行为。研究结果显示:融资成本和跌价准备是存货投资的主要成本,而地价和房价上涨则是存货投资的主要收益。新世纪前10年,房地产市场的持续繁荣,导致存货投资成本远小于投资收益,几近忽略不计。由此也带来了房地产企业存货投资规模的不断增大和存货周转率的持续下降。这种行为背后隐藏着企业运营和宏观金融的巨大风险。

存货投资波动与宏观经济周期

存货投资波动与宏观经济周期关系密切。存货投资在GDP中所占份额非常小，但其波动对GDP波动的贡献非常大。通过数据分析可以得到关于存货投资波动的典型事实，即存货投资的顺周期性、与销售正相关性、以及在垂直生产链的下游到上游波动逐渐增大等。宏观经济学家根据这些典型事实构建理论模型，最为著名的是生产平滑模型（存货缓冲模型）。

存货投资与经济周期

本文讨论存货投资与经济周期的关系。通过介绍存货及存货投资的概念、统计方法、基本理论、最近理论进展以及应用,本文认为存货投资对经济周期的影响较为显著。不仅如此,进一步结合中国的实际更加深入地研究存货投资和经济周期的关系,是一个兼具理论意义和现实意义的课题。

存货投资与经济周期关系研究——以绍兴市为例

本文根据协整理论,在2006年1月到2009年2月的区间内,针对绍兴市中支工业监测企业,对存货投资、物价和经济增长的关系进行了实证研究。结果表明:长期内,存货与物价及经济增长间有着稳定的均衡关系,存货变动略领先于物价及经济增长;短期内,物价及经济增长对存货变动反映的敏感性较低。

存货投资、财务杠杆与公司绩效——基于房地产上市公司的经验证据

库存量大和杠杆率高是中国经济面临的严重问题,在房地产企业中表现得尤为突出。在中央大力推进"三去一降一补"政策的背景下,论文以2007年—2015年中国A股房地产上市公司为样本,建立了财务绩效模型和市场绩效模型,探讨了存货投资、财务杠杆与公司绩效三者之间的内在联系。研究发现,总体而言,存货增加会导致房地产企业盈利能力和市值下降;存货投资不能有效地提高样本公司的绩效;高财务杠杆对房地产企业的绩效会产生显著的负面影响。这些结果表明,"去库存""去杠杆"总体上有助于提升房地产上市公司的财务绩效和市场绩效。

存货投资模型及其预测

利用多元线性回归模型对日常经济生活有重大影响的存货投资进行了经济建模，并对此进行了经济意义检验、统计检验、计量经济学检验和模型预测检验，最终确立了所需要的计量经济学模型，可在一定范围内对存货投资未来的变化进行预测，并可根据预测得到的结论出发，在现阶段采取各种相应的政策和措施，使各种资源配置达到最优．

外部冲击对存货投资的时变性影响

存货投资对宏观经济波动具有显著影响。文章研究了影响存货投资波动的外部冲击,并选取2005—2017年的月度数据构建TVP-SV-VAR模型,实证检验了外部冲击对存货投资影响的时变性。结果表明:不同外部冲击对存货投资的影响具有明显的时变特征,在不同时期的影响存在差异性,且短期滞后影响显著;需求冲击是影响存货投资周期性波动的首要因素,金融冲击和成本冲击次之。最后在供给侧结构性改革深化的背景下,提出实施"稳增长"政策、加强利率波动监控及进一步推进供给侧结构性改革"降成本"战略等建议。

信贷失衡、存货投资与僵尸企业形成——基于中国工业企业数据

本文采用中国工业企业数据库数据,考察企业信贷失衡和存货投资对僵尸企业产生的影响。研究发现:获得信贷优惠的企业更易形成僵尸企业;存货投资越大的企业越易形成僵尸企业;信贷失衡对僵尸企业形成的影响在市场化程度高的地区明显高于市场化程度低的地区。据此,建议政府应加快以金融市场化为核心的市场化建设,深化国企改革,大力减少政府对企业生产的直接干预,发挥利率在资源配置中的作用,通过市场竞争激励企业致力于科技创新,提高全要素生产率,保持合理库存投资水平,加强核心竞争力。

全球存货投资的发展

本文分析了宏观经济存货数据和其他GDP(国内生产总值)特征之间的一些联系。迄今为止,人们对该问题的兴趣仍然较低,但我们认为,该问题在理解宏观经济现象时却可能是很重要的。本文在简要概述了早期的研究之后,提出了有关存货投资对GDP比率的趋势以及它与存货投资的发展水平、GDP的增长和波动的关系的6个假设。本文使用的基本统计方法是以经济合作发展组织(OECD)数据库为依据的,其中包含了世界上14个最发达国家的数据。本文的分析结果在很大程度上支持了这些假设,然而——由于受到所利用的数据库的质量和所使用的方法的局限——这种支持并不是非常可靠的。这使人们注意到有必要对这个问题进行进一步的研究。

融资约束与存货投资——来自中国上市公司的经验证据

本文以2005年至2010年沪、深两市制造类企业为样本,检验了企业存货投资对内部现金流的敏感性。结果发现:公司的存货投资与内部现金流之间呈现显著的正向关系;非国有控股公司的存货投资受内部现金流影响更大,对于国有控股公司而言,非国有控股公司的外部融资成本会更高,其融资约束也更加严重。

经济“后危机”时代的存货投资周期研究及行业分类——基于38个行业的面板数据实证分析

关于存货的研究在我国还并不成熟,既往大多是研究宏观经济与存货的波动关系。通过利用月度的采购经理人指数(PMI)从生产者角度分产成品存货和原材料存货进行H-P滤波分析,发现产成品与增长呈逆周期波动,原材料与增长呈顺周期波动;细分行业分析增长与存货投资的波动关系,利用面板数据建立变系数模型,模型的系数可以观察行业存货的周期性,P值的显著性划分出存货敏感型,产成品敏感型与原材料敏感型行业,同时结合存货的权重划分出高存货行业和敏感型行业,为行业的发展提供参考依据。

行业的存货投资研究——基于经济“后危机”时代面板数据的实证分析

关于存货的研究在我国还并不成熟,前人大多是研究宏观经济与存货的波动关系,本文首先利用月度的采购经理人指数(PMI)从生产者角度分产成品存货和原材料存货进行H-P滤波分析,发现产成品与增长呈逆周期波动,原材料与增长呈顺周期波动;随后,细分行业分析增长与存货投资的波动关系,利用面板数据建立变系数模型,通过模型的系数可以观察行业存货的周期性,并通过P值的显著性划分出存货敏感型,产成品敏感型与原材料敏感型行业,同时结合存货的比重划分出高存货行业和敏感型行业,为行业的发展提供参考依据。

中国存货投资对经济增长的影响分析

简述了存货投资的概念及其研究价值,从存货投资在GDP中所占的比重、存货投资与经济增长变动周期的协调性、存货投资波动对GDP波动的影响和存货投资的增量对GDP增长率的贡献等方面就我国存货投资对经济增长的影响进行了分析。