薪酬激励下学术型独立董事的履职有效性研究

文章选取2010—2020年A股上市公司数据,分析了独立董事的学术型背景对其履职有效性的影响,并从如何改进独立董事履职有效性的角度探讨薪酬激励的调节效应。结果表明:我国上市公司中具有高校和科研单位背景的学术型独立董事比例为52.3%,其中国有企业的学术型独立董事比例高于非国有企业。独立董事学术型背景对其履职咨询有效性存在正影响,但对其履职监督有效性不存在显著影响。对学术型独立董事的薪酬激励能强化独立董事学术背景促进其履职咨询有效性的影响程度,且相对薪酬比绝对薪酬的激励效果更明显。结论表明学术型独立董事在履职时只注重“咨询”而缺乏“监督”,因此应针对这一方面完善企业独立董事制度的监督职能。

学术型独立董事的声誉与比例对公司股价崩盘风险的影响

以2008～2016年沪深A股上市公司为研究对象,从学术型独立董事声誉和学术型独立董事比例两个角度出发探讨学术型独立董事的存在对公司股价崩盘风险的影响。研究发现:学术型独立董事比例与股价崩盘风险存在非显著的负相关性,且该非显著性不论是在制造业与非制造业样本或国企样本与非国企样本中都成立;学术型独立董事声誉对股价崩盘风险有着显著的激励作用,当学术型独立董事的声誉较高时,公司发生股价崩盘风险的可能性较低。相对于国企和制造业样本而言,该结论在非国企和非制造业样本中更显著。在稳健性检验中,以多重共线性检验、更换股价崩盘风险和声誉衡量的方法、更改信息不透明度的计量方式对所提假设重新进行回归分析,得到了与上述一致的结论。