学者型独董发展现状及治理效果研究

本文以2016年沪深两市全部上市公司为样本,通过手工搜集整理上市公司是否聘任学者型独董以及学者型独董各项特征数据,深入分析了学者型独董的发展现状和特点,并从财务治理的角度检验了学者型独董的治理效果。研究发现:与国外偏好其他公司在任或者退休的高管作为独立董事不同,中国上市公司偏好学者型独董;学者型独董具有男性主导、60后为主力、高学历、领取象征性津贴等特征,上市公司偏好985、211等名校出身的教授,几大财经类院校也是上市公司学者型独董的重要来源;学者型独董能通过提高财务监督水平改善财务治理效率,这种关系在民营控股公司中更加明显。

学者型独董与内部控制质量——基于中国上市公司的经验证据

独立董事制度是公司治理结构中为缓解代理冲突、维护公司整体利益而生的产物。基于学者型独立董事的特点和我国资本市场的状况,目前我国上市公司选择学者型独董是个十分普遍的现象。以2008—2018年中国上市公司作为数据样本,可实证检验学者型独董与内部控制质量的关系。研究发现,学者型独董与内部控制质量存在显著正相关关系,会计专业学者型独董与内部控制质量存在显著正相关关系。因此,上市公司应关注学者型独董在董事会的占比,完善有关学者型独董的声誉激励机制,提高学者型独董的执行效率,重视学者型独董的会计专业知识,合理评价其财务监督水平。

学者型独董与企业社会责任履行

作为公司治理机制的重要组成部分,学者型独董对企业社会责任履行具有一定程度的影响。本文以2009-2015年中国A股上市公司为研究样本,研究了学者型独董对企业社会责任履行的影响,实证结果表明,学者型独董对企业社会责任履行有显著的正向影响,学者型独董的年龄、声誉和学历均对企业社会责任履行具有显著的正向影响。学者型独董的年龄越大,企业社会责任履行水平越高;学者型独董的声誉或者学历越高,企业社会责任履行水平越高。本文的研究结论丰富了学者型独董相关影响的研究,为学者型独董影响企业社会责任履行水平提供了经验依据,对上市公司合理聘请学者型独董,提高企业社会责任履行水平提供了理论依据。

学者型独董与公司盈余质量——基于中国上市公司的经验数据

学者型独董普遍存在于中外上市公司董事会中,是公司治理机制的重要组成部分。本文以2005-2015年中国上市公司的数据为研究样本,来考察学者型独董与公司盈余质量之间的彩响关系。研究发现,学者型独董对公司盈余质量有着显著的正向影响;学者型独董对民营企业盈余质量的正向影响作用更为明显。进一步检验发现,学者型独董的声誉水平对公司盈余质量有显著的正向影响作用。本文的启示是学者型独董能够有效发挥治理作用,提高公司信息披露质量。

学者型独董与分析师行为

本文以2005~2015年A股上市公司为研究样本,从分析师盈余预测误差、分歧度和分析师关注度三个方面实证研究了学者型独立董事与分析师行为之间的关系。研究结果表明,学者型独董能够显著降低公司的分析师盈余预测误差,能够显著降低公司的分析师盈余预测分歧度,能够显著提高公司的分析师关注度。进一步研究发现,名校学者型独董、高级职称学者型独董均对分析师行为产生显著影响;分析师关注度在学者型独董降低分析师盈余预测误差的过程中起到了部分中介作用。本文拓展了学者型独董经济后果和分析师行为影响因素方面的研究,对公司治理机制的完善也具有一定的启示意义。