有管理的浮动汇率制度:中国转轨时期的选择

在可预见的大环境下,简单地选择钉住单个货币的严格固定的汇率或者选择完全浮动的汇率,都不利于中国。有管理的浮动汇率制度符合我国战略过渡期的利益。在转轨期内,汇率制度改革可以在不预先设置时间表的前提下,着重把握以下五个方面内容:确立一中心汇率;根据贸易、投资等对外经济状况、对方国货币政策的声誉及要素流动的顺畅程度,确定一篮子货币的内容;根据经济与市场发育状况,在实行中心汇率制度过程中,逐步扩大汇率的市场浮动区间,让市场发挥更大的价格功能;配合人民币区域化过程中的资本项下开放进程,适时加快汇率的浮动进程;始终保持微弱的升值趋势,起码是最基本的币值稳定态势。汇率制度转轨,不仅涉及制度形式转变,还将涉及汇率水平调整,更重要的是,汇率制度顺利转轨还需要经济结构和调控方式变革的配合。为此,汇率制度转轨,应与宏观调控政策、经济金融改革以及资本账户管制等相协调、相配合。

人民币汇率制度改革的短期选择与长期归宿

近年来,人民币汇率问题是全球关注的焦点。自二次汇改启动后,我国又恢复了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。现行的人民币汇率制度是与我国经济金融现实、对外开放程度基本相吻合的,但仍存在一些问题。在这种情况下,人民币汇率制度的进一步调整与改革是必要的。人民币汇率制度的进一步改革必须坚持渐进性原则。短期的选择是要采取各种措施进一步完善目前的管理浮动汇率制度,适当增加人民币汇率的弹性。而在长期,由于我国的资本项目终会实现完全可自由兑换,人民币汇率制度终会走向完全独立浮动汇率制。