证券市场非完全知情交易者是风险助推者吗?——基于Kyle模型的分析

跟庄散户等非完全知情交易者的交易行为会影响证券市场上的其他参与者。本文基于Kyle模型的拓展研究表明:当市场流动性下降时,知情交易者会减少交易;部分知情的噪声交易加入后会使得知情交易者的预期收益下降;当非完全知情交易者的委托单流恰好完全跟踪股票价值时,内幕信息持有者的信息将不能操纵股价波动。从抑制知情交易者的内幕交易行为的角度讲,非完全知情交易者有助于推动证券市场交易的透明化、公正化,进而减少整个市场潜在的金融风险。

人体实验中知情同意的伦理聚焦

培育既符合中国国情 ,又能够与国际人体实验准则相适应的知情同意现代伦理理念 ,是我国当代医学道德建设必须达到的目标之一。为此 ,应把知情同意纳入“人本———功利———公正”综合价值观的伦理框架中加以审视、辩护和把握 ;在实践中正确认识和处理知情同意所有权与行使权之间的关系 ,并努力做到使受试者完全知情 。

引入不完全信息交易者对市场参与者行为的影响研究

金融市场的信息是不对称的,市场走向是未知的。本文以学者Kyle和攀登的研究结果为基础,引入不完全信息交易者。研究发现,内幕交易者可以预期不完全信息交易者的行为,调整一二期的交易量,在v=p0的情况下,获得超额利润。非完全信息获得者和非完全噪声交易者可以增加市场深度,有利于提高市场有效性、遏制出现内幕交易。

金融市场中信息与定价的一个拍卖理论分析

金融市场中的信息分布与定价机制的关系可以用一个两阶段动态博弈的拍卖模型来分析,当市场中存在着知情人时,做市商的定价会偏离资产的预期价值,进而抬高价格将知情人"筛选"出市场,与此同时,付出的代价是交易量的萎缩;当完全知情人的比例超过一半时,交易量萎缩为零。

从朱元璋家风谈起

在中国历史上,家风良好有口皆碑的大人物、小人物可谓多矣。朱元璋家就是其中的一个。 朱元璋作为一个封建皇帝,其腐败是自不待言的。但他对皇后皇妃皇子管教甚严。他一生只有一个皇后,即马皇后。马皇后和朱元璋糟糠之妻。历尽十几年的艰难,才赢来统一全国、夫贵妻荣的一天。可马皇后娘家的人,包括亲戚六眷没有一人“沾光”在朝中或地方上做官。马皇后死后,后宫由李贤妃当家。李贤妃很年轻,按照一般老夫少妻的模式,对她应多少有点“安抚举措”,让她的兄弟过过官瘾。朱元璋也没有。李贤妃的两个兄弟一直在亲兵营里当兵,史书上没有他们飞黄腾达的记载。

监护人同意活体器官捐献的伦理问题

目前，越来越多的病人接受了活体器官移植。器官捐献者出于帮助他人的愿望，为病人提供了“生命的礼物”。通常情况下，器官捐赠者和接受者是近亲。情感因素以及需要移植器官者对康复的强烈愿望，成为捐赠者的真实动机。最近一份有关活体器官捐献的共识报告指出，“同意活体器官捐献的人应该是有自主能力的、自愿捐献并无强迫的”，要完全知情。

卡普里亚蒂:爱上你的不完美

任何人都不是完美的,也许你高他太 远看不真切,但千万别心存侥幸的幻想, 这迟早会让你失望。 承认自己的缺点需要莫大的勇气,但 若能将此败笔扭转成生命中红底金宇的华 彩重章,则更非轻而易举之事。 其实,唯有不完美才能折射出真实和 立体,而且,当人们在克服其自身缺点时 不自觉中所散发出的人性的光辉,是那么 感人至深。这种感动,没有功利。