跨境资本流动、银行风险承担与宏观审慎政策有效性

基于我国16家上市银行2008~2018年季度财务数据,本文采用面板数据模型实证分析了跨境资本流动对我国银行风险承担的影响以及宏观审慎政策应对此种冲击的有效性。研究结果显示,在三种类型跨境资本流动中,直接投资和证券投资资本流动对银行风险承担影响效果不显著,而其他投资的流入能够显著增加我国银行的风险承担;宏观审慎政策整体上能够抑制其他投资流动对银行风险承担的冲击,但在国有银行和股份制银行之间存在差异,宏观审慎政策能够有效抑制其他投资流入对股份制银行风险承担的增加作用,而未能有效抑制对国有银行风险承担的作用。通过作用渠道进一步分析对国有银行失效的原因,发现其他投资流动主要通过汇率和股价波动以及银行负债结构渠道影响国有银行风险承担,宏观审慎政策能够有效阻碍汇率波动和银行负债结构渠道,但不能有效阻碍股价波动这一渠道对国有银行风险承担的影响。