经济恢复发展进程中的宏观政策效应评估——宏观政策“三策合一”指数与宏观政策评价报告2024

基于宏观政策“三策合一”理论与宏观政策“三策合一”指数,对2023年的宏观政策及其调控效果进行系统评价。从政策调控效果来看,2023年产出缺口与潜在增速缺口双双收窄,金融风险整体可控,宏观政策较好地实现了经济稳定和金融稳定“双稳定”目标。但也要注意到,产出缺口和潜在增速缺口依然为负,此外部分领域仍然面临潜在风险。从政策操作来看,2023年宏观政策稳中求进,积极有效地应对了内外部压力,但稳定政策的力度和传导效率有待进一步提升,稳定政策、增长政策与结构政策的取向一致性有待加强。总体上,2024年中国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变,但也面临一些困难和挑战。建议采取“宏观政策‘三策合一’+改革”的一揽子大宏观政策组合,加强增长政策和结构政策的使用,增强宏观政策取向一致性,从而提高宏观政策的整体调控效果,助力经济实现5%以上的增长目标。

资产负债表衰退理论与宏观政策“三策合一”理论的比较研究——基于日本大衰退案例

后全球金融危机时期,新凯恩斯主义的局限性逐步显现,特别是其难以较好地解释主要经济体普遍存在的持续衰退压力。资产负债表衰退理论与宏观政策“三策合一”理论均旨在弥补新凯恩斯主义的不足,为经济持续衰退的成因提供新的理论解释。但这两个理论存在显著区别:第一,资产负债表衰退理论是从高债务压力下个体负债最小化的视角论证了总需求持续不足的原因。宏观政策“三策合一”理论则是从经济结构失衡的视角论证了短期经济增速与长期潜在增速螺旋下降的新机制。第二,资产负债表衰退理论是在新凯恩斯主义框架内的拓展,从债务视角为总需求不足提供了新的解释。宏观政策“三策合一”理论突破了新凯恩斯主义框架长短二分法与不考虑结构因素的限制,构建了涵盖短期经济稳定、长期经济增长与经济结构优化三个维度的分析框架。第三,资产负债表衰退理论主要强调政策力度的重要性。宏观政策“三策合一”理论则强调统筹考量政策力度、政策效率和政策空间的重要性。进一步结合日本大衰退这一典型案例来看,资产负债表衰退理论虽然更受关注,但解释力有限。宏观政策“三策合一”理论对于日本大衰退具有较好的解释力。本文的分析对现阶段中国应对经济下行压力具有一定的启示意义。

推进宏观政策与就业政策协同联动:一个分析框架

增强宏观政策的取向一致性是当前以及未来一段时期内完善宏观调控体系和促进高质量充分就业的重要着力点。通过构建一个宏观政策与就业政策协同联动的理论分析框架,阐述了宏观政策与就业政策的目标之间可能存在三大权衡,表明增强政策协同非常重要。而经济运行机制本身的复杂性以及政策在复杂经济中传导的非线性和迟滞性特征,进一步强化了政策协同联动的必要性。考虑到当前我国宏观经济周期的主导性冲击来自需求收缩,从增强宏观政策与就业政策的目标协同、政策工具联动和动态调整机制三个方面提出了政策建议。

高校国家知识产权信息服务中心建设研究:宏观政策及微观机制

笔者在《高校国家知识产权信息服务中心建设研究:现状、问题及成因分析》一文中,就高校国家知识产权信息服务中心建设中的现状、存在的问题及问题成因进行了详尽的调研和分析。找到问题的根源后,采取切实有效的政策管理和运行机制,至关重要。本文将在宏观政策和微观机制建设方面进行重点研究,即宏观政策支持和建立五大微观运行机制。

宏观政策发力须解决好四个重要问题

当前宏观经济形势非常复杂,宏观政策已成为影响我国经济运行变化趋势的重要变量。宏观政策发力须解决好“针对什么”“机理是什么”“底线在哪里”“着力点在何处”四个重要问题。从风险理论来看,财政货币政策发力应转向“风险管理”,财政货币政策要对经济风险、财政风险、金融风险以及通胀风险进行权衡,基于风险权衡,拿捏好政策实施的时度效,避免过犹不及。财政货币政策发力的底线在于通胀率,着力点在于修复资产负债表损伤。

资本市场与实体部门的金融风险溢出及宏观政策调控效果

党的二十大报告强调守住不发生系统性风险底线。为有效监测我国资本市场与实体部门的金融风险溢出,本文通过TVP-VAR模型测度了金融风险动态溢出指数和吸收指数,利用有向网络拓扑结构考察金融风险主要溢出路径和特殊时期演变规律,再基于TVP-FAVAR模型实证研究宏观政策的金融风险溢出调控效果。研究表明,(1)金融风险溢出效应在2015年后增强,各资本市场与实体部门的风险溢出效应呈非线性。(2)在金融系统内,“股票市场→房地产市场”和“政府部门→企业部门”是主要的风险溢出路径,且次贷危机时期风险溢出效应显著增强,尤其是股票市场,新冠病毒感染疫情时期的风险溢出路径更为复杂。(3)从宏观政策调控效果看,次贷危机期间,提高货币市场利率、降低货币增速和提高法定存款准备金率对风险溢出的调控效果更显著,而疫情期间,财政政策和外汇干预政策的调控效果更显著。上述结果为防范化解金融风险和制定宏观政策提供参考依据。

加强统筹协调 增强宏观政策取向一致性

党的二十届三中全会提出,科学的宏观调控、有效的政府治理是发挥社会主义市场经济体制优势的内在要求。必须完善宏观调控制度体系,统筹推进财税、金融等重点领域改革,增强宏观政策取向一致性。2024年以来,财政政策实施力度持续加大,超长期国债供给大幅增加。1—8月,国债发行规模为8.4万亿元,同比增长33%;超长期特别国债发行规模为8220亿元,同比增长257%,在支持办好国家重大战略和重点领域安全能力建设方面发挥积极作用。

2023年年内宏观政策演变与展望

中国经济自2011年以来增速换挡,步入结构调整期,一些领域债务风险不断暴露,社会矛盾和经济风险进一步凸显。2023年7月份以来中央政治局部署制定了一批调控政策,通过释放合理住房需求和加大中央政府举债力度。政策演变过程显现出高度前瞻性和指引性,清晰反映了国内现阶段面临的重大结构性矛盾和经济复苏路向。

增强宏观政策取向一致性提升经济发展质效

2023年底召开的中央经济工作会议提出,要增强宏观政策取向一致性。这是促使各类宏观政策形成合力,推动经济稳定增长的重要保障。目前,我国在宏观政策取向一致性建设上取得了一定成效,但在宏观经济政策与非经济性政策的协调与评估方面还存在不足。本文在系统梳理美国、欧盟和日本等发达经济体的宏观政策取向一致性建设经验的基础上,就增强我国宏观政策取向一致性提出政策建议。

2024年宏观政策将加大扩张力度

2024年,中国经济将进一步恢复,走向常态化运行。积极的宏观政策将进一步落地,有效推动经济增长。但外部环境不确定性较高,内部需求不足和预期不稳等问题依然存在。

增强宏观政策取向一致性

党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》指出,“增强宏观政策取向一致性”,“把经济政策和非经济性政策都纳入宏观政策取向一致性评估”。当前,世界经济增长动能不足、地缘政治冲突和国际贸易摩擦频发、国内结构调整持续深化等给中国经济高质量发展带来新的挑战。我们要深刻认识增强宏观政策取向一致性对加强和改进宏观调控工作的重大意义,科学把握宏观政策取向一致性评估标准,高质量做好宏观政策取向一致性评估工作,确保各领域政策同向发力、形成合力。

我国蜂产业发展的宏观政策分析

在论述国家对蜂产业发展宏观调控必要性和实施现状基础上,对国家、省市县层面出台的相关蜂产业政策及效果进行了分析,提出了以稳定增加蜂农收入;化解蜂产品市场风险;加强主体培育,创建蜂产品品牌;促进多部门合作,栽种蜜粉源植物;加大蜂产品出口力度,提高蜂产品国际竞争优势为蜂产业宏观调控目标。建立蜂产业管理体系,建立蜂产业技术支持体系,健全蜂产业技术法规体系,完善蜜蜂检疫法律法规体系为蜂产业支持保障体系。在我国蜂产业结构调整升级过程中,政府对蜂产业应发挥宏观调控作用,以促进我国蜂产业健康发展。

中指研究院: 宏观政策有望靠前发力 防范化解房地产风险仍是重点

本次会议释放了积极信号:一方面,宏观政策有望靠前发力,促进宏观经济继续回升向好;另一方面,给予楼市定调,防范化解房地产风险仍是重点,提出统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施,为接下来的地产政策指明方向。短期来看,预计核心城市限购限贷等政策将进一步优化调整,同时“保交房”力度有望延续,以保障购房人合法权益,缓解居民对于期房的交付担忧,稳定市场预期。

如何理解2024年“5%左右”的增长目标及主要宏观政策安排?——2024年政府工作报告解读

2024年3月5日,国务院总理李强代表国务院向十四届全国人大二次会议作政府工作报告(以下简称“报告”),提出了2024年主要经济预期目标,并对重大宏观政策做出安排部署。2024年GDP增速目标设定为“5%左右”,与去年增速目标持平,也与去年5.2%的实际增长水平相近,符合市场预期2023年中央经济工作会议在继续强调“稳中求进”的基础上,首次提出“以进促稳”。这意味着保持中高速增长水平受到进一步重视。2024年政府工作报告继续设定“5%左右”的经济增长目标,符合普遍预期。

下半年宏观政策要持续用力、更加给力

7月30日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议指出,今年以来“经济运行总体平稳、稳中有进,延续回升向好态势”。但也要看到,当前外部环境变化带来的不利影响增多,国内有效需求不足,经济运行出现分化,重点领域风险隐患仍然较多,新旧动能转换存在阵痛,下半年改革发展稳定任务很重。就下半年宏观政策,会议强调,“宏观政策要持续用力、更加给力”“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”。

适度发力 灵活有效——2023年宏观政策回顾及2024年展望

2023年以来,全球经济增速显著放缓,外部形势复杂严峻,而受疫情“疤痕效应”以及房地产行业低迷影响,国内经济修复过程较为曲折。面对这一局面,宏观政策相机而动,适度发力,推动宏观经济整体回升向好。剔除上年同期基数变化,2023年经济实际增长动能呈现“前高、中低、后稳”特征,GDP同比增长5.2%,高质量发展扎实推进。

增强宏观政策取向一致性

宏观政策是保持经济总量平衡、促进经济结构优化的工具,也是推动高质量发展的重要手段。去年底召开的中央经济工作会议强调:“要增强宏观政策取向一致性。加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等政策协调配合,把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估。”今年4月30日召开的中共中央政治局会议提出“要做好宏观政策取向一致性评估,加强预期管理”。当前,我国经济运行呈现增长较快、结构优化、质效向好的特征,但持续回升向好仍面临诸多挑战。增强宏观政策取向一致性,对于增强宏观政策效应、不断提高调控水平、巩固和增强经济回升向好态势具有重要意义。

“三重压力”下宏观政策的效应评估——宏观政策评价报告2023

世界百年未有之大变局加速演进,国内外经济形势复杂严峻,在此背景下中国经济面临“三重压力”,需要宏观政策加力增效为经济运行保驾护航。基于宏观政策“三策合一”理论,从政策目标设定的合理性、政策整体效果、政策力度、政策传导效率、政策空间、预期管理、政策协调性七大维度构建宏观政策评价体系,对2022年中国宏观政策进行系统评价。总体上看,2022年中国宏观政策目标设定合理,有力地保证了中国经济平稳运行,基本实现了既定的经济稳定与金融稳定目标。不过,经济恢复基础仍需巩固,“三重压力”依然不小。展望2023年,宏观政策需要继续兼顾经济稳定与金融稳定的双重稳定目标,加大政策力度并强化预期管理,通过宏观政策“三策合一”新思路提高整体调控效率,从而更好地应对“三重压力”。

应对小微企业融资难题的政策效果评估与完善思路——基于宏观政策“三策合一”新理论框架

小微企业融资难的原因是多方面的,不止在于小微企业自身的问题,也不止在于金融供给体系不完善的问题,更在于高投资增长模式及其所导致的经济结构失衡问题。以往出台的政策将主要精力放在完善金融供给体系之上,很少关注高投资增长模式及其所导致的经济结构失衡问题。宏观政策“三策合一”为应对小微企业融资难题提供了新的视角。第一,宏观政策“三策合一”有助于降低地方政府对房地产和基建投资的依赖,从而减轻相关行业对小微企业信贷资金的挤占。第二,宏观政策“三策合一”有助于淘汰过剩产能和僵尸企业,从而进一步减轻相关企业对小微企业信贷资金的挤占问题。第三,宏观政策“三策合一”有助于有效改善小微企业的生存环境,从而提高金融机构的借贷动机。第四,宏观政策“三策合一”有助于加强各类政策之间的协调配合,从而更好地应对小微企业融资难题。

高质量教育体系建设的宏观政策联动及其进路

党的二十大报告将建设高质量教育体系纳入“实施科教兴国战略-建设教育强国-办好人民满意的教育”的教育宏观政策构境,形成聚力强国兴起和民族复兴的政策联动机制。这既是教育与社会发展、教育自身发展以及教育与人的发展之间关系演进的历史必然,也是教育发展的内在逻辑要求。具言之,高质量教育体系建设以科教兴国为战略指针和发展动力,实现教育体系的系统进化与功能优化耦合平衡;以建设教育强国为目标指向和支撑保障,实现教育体系的外延与内涵互嵌互构;以办好人民满意的教育为价值归旨和路径导引,实现教育体系的需求链与生产链、供给链衔接转化。三个维度相互联结、互为助力,共同推动教育高质量发展。