房价宏观金融调控政策效果评价:理论模型与实证分析

文章在理论上通过一个动态的蛛网模型解析了房地产市场价格持续走高的原因,并用博弈模型解释了宏观金融政策调控房地产市场供给的困难,进而证明在各种利益的驱使下,政府当前的宏观金融政策对房价调控的效果是微弱的。实证结果表明,当前我国房地产市场的价格呈发散型蛛网模式,原因是由于我国房地产市场融资的制度安排决定的,只有改变我国房地产融资的制度安排、改变我国房地产市场上各主体之间的制约关系,才能改变我国房地产市场价格呈蛛网型发散的根本途径。

社会融资总量与宏观金融调控

随着中国金融机构与金融市场体系的发展与完善,社会经济活动主体融资不再单纯地看银行信贷,在全社会融资增量中,来自银行的信贷融资规模已经降至一半左右。这无疑给主要依赖信贷量、货币供应量指标作为中间参照指标的宏观金融调控带来挑战,政策效果已经不如从前。监测社会融资总量对于完善宏观金融调控体系意义重大。因此,明确社会融资总量的内涵、口径与政策机制非常必要。本文提出了广义社会融资总量与狭义社会融资总量两个基本指标,并分析其内涵、口径与数据,通过实证研究其在宏观调控中的政策实践意义,提出完善金融统计监测的政策建议。

短期国债与宏观金融调控的有效性

短期国债作为公开市场操作的主要对象,具有不可替代的特点,其对一国宏观金融调控有着至关重要的作用。长期以来,我国一直忽略了短期国债的政策功能,没有把短期国债纳入国债的发行计划之内。这也在很大程度上导致了我国宏观金融调控的无奈和效率低下。本文将从我国近一个经济周期——1998年至今的货币政策实践的分析中揭示短期国债对央行宏观金融调控政策实施的制约,并提出相关建议。

我国宏观金融调控与汇率制度选择

随着我国与全球经济联系的日益密切,凸现出开放经济和大国经济特征,我国宏观金融调控的有效性越来越受 到现行“实际盯住”汇率制度的制约和局限。为了充分发挥宏观金融调控对经济增长的作用,本文提出借鉴智利经验,采取 逐步放宽波动幅度到最终完全自由浮动的方式改革我国的汇率制度,使汇率制度与我国金融调控协调一致。

证券市场发展与宏观金融调控——日本证券市场的发展历史及其反思

证券市场发展与宏观金融调控——日本证券市场的发展历史及其反思巴曙松近年来，日本泡沫经济的破灭，沉重地打击了日本经济的发展和证券市场的健康运行。时至今日，日本可以说依然挣扎在泡沫经济破灭的阴影里不能自拔。这引起了国际金融界对日本证券市场及其发展历程的反...

论开放经济条件下央行如何提高宏观金融调控能力

我国加入WTO以后,在宏观金融领域的一个重要变化就是,我国的经济金融环境将更加开放。一些以前只在一国范围内发生作用的经济金融变量将不可避免地受到来自国外经济金融变量的影响,全球金融一体化的趋势迫使央行必须学会综合运用各种宏观货币政策,提高在开放经济条件下的宏观调控能力。

宏观金融调控工具选择问题研究(上)

宏观当局进行宏观金融调控时,必然要选择运用特定的宏观金融调控政策工具来实施其预定的调控目标。只有深入了解不同调控工具的性质、功能、运行机制,把握现实经济金融运行中制约这些调控工具高效率发挥作用的主要因素,并根据特定的宏观经济金融环境,合理地选择和搭配这些调控工具。

宏观金融调控工具效率问题研究

目前,由于市场经济的发展和冲击,我国传统的直接型、计划型的调控工具的调控效率不断降低,有的已经被迫取消,其中有代表性的是1998年取消的商业银行信用规模控制。与此同时,由于我国市场经济体制尚不完善,以“三大法宝”为主要内容的发达市场经济条件下的调控工具,尚不能高效率地发挥其应有的政策效果。事实上,宏观当局在选择调控工具方面的困境正是当前宏观金融调控效率难以提高的重要因素之一。因此,从宏观金融调控工具的角度研究宏观金融调控效率,具有重要的现实意义。

论我国宏观金融调控的完善及途径

论我国宏观金融调控的完善及途径罗美娟孙莉在市场经济中，金融宏观调控在整个国民经济稳定运行中具有十分重要的地位。改革以来，尤其自八十年代中期我国中央银行体系建立之后，我国宏观金融调控无论从功能还是从体制方面都有了长足的进步。但是，我国建立和完善金融宏观...

宏观金融调控的困境与出路

目前,我国宏观金融调控的主要问题是:调控主体不合格,调控受体不健全,调控导体不完善。因此,为实现宏观金融调控从直接调控向间接调控转换,必须深化金融体制的全面改革。改革的步骤是“抓两头,带中间”。即:一方面推进“受体”的改革,为宏观金融调控的转换奠定微观金融基础;另一方面,推进“主体”的改革,加强中央银行的自身建设和宏观调控职能的健全。在此基础上,推进“导体”的改革,改革现有的间接调控手段,并不失时机地扬弃传统的直接调控手段,最终达到宏观金融间接调控体系和调控机制的全面建立与完善。

银行业与证券业运行模式选择及宏观金融调控的有效性

银行业与证券业运行模式选择及宏观金融调控的有效性巴曙松曹海珍在金融市场的运行中，拆借市场直接影响到社会资金的流动，因而也直接影响到宏观金融调控的有效性。因此，我国在建立了全国银行间统一拆借市场，使金融同业拆借市场走上了一个新的发展阶段。从宏观金融调控...

浅析中国存款准备制度在宏观金融调控中的作用

存款准备金制度是一个市场经济国家里法律赋予中央银行在权力范围内通过规定或调整商业银行和其它金融机构交存中央银行的存款准备比率,以改变货币乘数,借以控制商业银行的信贷规模及其构成,间接地控制社会货币供给量,从而影响国民经济活动,是各国货币政策的重要的宏观金融调控工具。我国从1984年起实行存款准备金制度,由于多种原因,现行的存款准备金制度只是一个雏形。随着金融体制改革不断深入,它的作用及影响将日益重要。因此,深入探讨存款准备金发生作用的机制,有助于我国这一制度日臻完善,对我国经济的总体改革也不无裨益。

中国宏观金融调控的措施和力度

为了更好地发挥市场对资源的配置作用,实现国民经济持续、快速、健康发展,必须加强宏观调控,特别是金融调控。为此,中南财经大学颜日初、李玉霞撰写《中国宏观金融调控的措施和力度》一文,就这一问题进行了深入的研究和探讨。

全盘把握——转型经济中的外汇储备管理与宏观金融调控

外汇储备管理,是开放经济条 件下宏观金融调控的重要组成部分。对外汇储备管理的分析,不能仅局限于外汇市场领域或是对外经济领域,而应该结合经济转轨的特点,将其放在整个宏观经济运行和宏观金融调控中来考察。

拆借市场运行与宏观金融调控的有效性

拆借市场运行与宏观金融调控的有效性巴曙松在金融市场的运行中，拆借市场直接影响到社会资金的流动，因而也直接影响到宏观金融调控的有效性。因此，我国在建立了全国银行间统一拆借市场，使金融同业拆借市场走上了一个新的发展阶段。从宏观金融调控的角度看，拆借市场一...

货币市场发展与宏观金融调控效率的提高

从宏观金融调控的角度看，如果没有一个比较发达的货币市场，就必然缺乏宏观金融调控赖以进行的市场环境、缺乏灵敏可靠的市场利率信号，于是，以市场机制为基础的、高效率的宏观金融调控就不可能实现。①这一政策结论的形成在理论与实践上在世界范围内均经历了激烈的争论...

进一步强化宏观金融调控的我见

党的十三届五中全会通过的《关于进一步治理整顿和深化改革的决定》中指出：“金融体制的改革，必须有利于加强集中统一管理。进一步强化中央银行宏观调控职能，严格控制货币发行和信贷总规模。”这是党中央对建国40年来，特别是十一届三中全会以来金融改革经验的高度概括，也是今后二、三年中进一步治理整顿和深化改革的指导方针，值得我们深刻领会和认真贯彻。

宏观金融调控下企业资金链诉求

当前,国际金融市场动荡,国内宏观金融调控,央行实施从紧的货币政策、提高利率和连续上调银行存款准备金率,加剧了企业融资的难度,对企业的生存与发展带来严峻的挑战。国内流动性过剩源远流长,在复杂的金融形势下,为维系企业资金链正常运营,应运用市场机制来调控流动性过剩。