转轨背景下官员兼职规制的经济效应

本文以中组部﹝2013﹞18号文为背景,分析了限制政府官员与高校领导干部在企业兼职、任职的文件宣告后企业的市场和财务表现。基于生存分析法的研究发现:18号文的出台显著缩短了政府官员或高校领导在企业担任独立董事的时间,使其离职概率相对提高了38.72%。采用事件研究法的结果显示:18号文发布后,处理组企业在事件窗(-5,+5)的9个交易日内股票累计超额收益率比对照组平均下降了1.14%,并且政府关联企业和高校关联企业都受到显著的负面影响。结合样本企业的季度数据构建DID模型发现:18号文发布后,处理组企业的贷款规模以及销售收入同比增长率发生显著下降,但企业的研发支出水平显著上升。本文的研究发现可能意味着18号文这一官员兼职规制文件正逐渐切断政府官员、高校领导与企业之间的利益输送机制,对于理顺政企关系、抑制政府官员和高校领导的寻租行为将发挥重要促进作用。

国有企业深化改革中的公司治理——规制与激励

完善的公司治理机制能够改善公司的营运水平、提升公司的价值。我国国有企业公司治理机制存在诸多问题,需要从多方面进行调整。此次国有企业深化改革涉及管理者薪酬结构的调整与薪酬水平的限定、对官员在企业兼职的管制以及通过员工持股计划实现的混合所有制改革等诸多方面。相关规制政策的本质意图在于改善公司内部的激励机制,完善市场化经营机制。规制的执行效果可以通过公司市场价值的波动加以判断,对于政策的作用机理及公司绩效的改善方式则需融合多学科的结构框架加以分析。在规制过程中,规制者也要避免受到其自身行为偏误的影响。