美国制造业定性调查数据有效性实证研究

制造业官方统计数据的发布往往相对滞后,美国等发达国家采取的预期调研方法对政策制定者及时调整政策具有重要意义。基于五大联储制造业定性调查数据和定性转定量分析技术,本文综合运用相关性分析、OLS模型和误差修正模型等方法来考察美国制造业企业预期的性质及其对未来趋势的预测能力。结果发现:(1)扩散指数的当期序列与预期序列之间存在明显的正相关关系;(2)尽管绝大部分平稳扩散指数的预测具有一定合理性,但里奇蒙联储的周均工作时长、最终品存货等指标预测能力较差;(3)非平稳扩散指数中,只有达拉斯联储资本支出扩散指数的当期序列和预期序列存在长期关系。本文研究表明,美国制造企业关于未来生产运营情况的预测具有一定的能力,但不具备理性预期性质。因此,在现实研究中不能完全依赖上述调查数据来推断美国制造业未来的状态。