关于流动性过剩条件下实体经济融资难的问题研究

在全球流动性过剩和经济失衡的背景下,我国流动性过剩也表现得越来越突出。本文以流动性过剩为条件,对我国实体经济融资难的表现进行分析,认为金融结构与实体经济发展不相适应,实体经济本身动力不足、经营风险高,传统的货币政策调控效果有限是造成实体经济融资难的主要原因。为此,在流动性过剩条件下,优化间接融资、发展直接融资,创新政策优惠方式扶持中小微企业发展,全面支持中小金融机构发展、加快金融产品创新,转变货币政策调控手段,疏通资金流入实体经济的渠道等手段是缓解实体经济融资难的有效途径。

信用体系建设与助力实体经济融资探究——以广东省为例

当前信用体系建设促进了社会公众信用意识水平提高和助力经济主体融资取得一定实效,但也存在着政府领域公共信用信息分散且标准不一、部门间信息壁垒导致统一归集共享难度大等问题。因此,本文以广东省为视角分析社会信用体系建设现状以及在稳经济大盘下助力实体经济融资实践。提出发挥几家抬合力。

银行同业业务与实体经济融资——基于货币供给创造的视角

本文基于同业业务货币供给创造的视角,分析银行同业业务对货币供给量和实体经济融资规模的不同影响及其对实体经济融资成本的影响、金融去杠杆的政策效果。研究结果表明,同业业务可以创造信用货币,但这些资金并非全部流向实体经济。虽然短期内同业业务的发展有利于实体经济融资,但长期内不再显著,反而会提升实体经济融资成本。为此,应持续推进金融去杠杆政策,降低实体经济融资成本,优化实体经济融资结构。

负利率状态下我国实体经济的融资之路

中国步入负利率时代,站在长期的角度来说,负利率的增长会抑制经济的多元化发展,加剧社会不稳定情绪,不利于社会安定,但从短期的角度来说,负利率对拉动内需起到一定的推动作用,对于实体经济的发展有所改善,是实体经济融资的催化剂。本文从短期的角度出发,首先通过社会融资规模的次级数据分析负利率与实体经济融资之间的变动关系,然后通过经济原理提出负利率状态下的融资渠道,最后给出政策与建议。

央行年内第3次“降息”:引导实体经济融资成本下行

11月5日,央行开展4000亿元1年期MLF操作,中标利率3.25%,较上期下降5个基点。是央行年内第三次“降息”,只降1年期,不降5年期,支持实体经济发展。目前LPR利率=MLF利率+银行加点。从MLF利率看,1年期MLF利率为2016年以来首次下调。从银行加点看,8月份、9月份分别下调6个基点和5个基点。央行此次只降低1年期利率,不降低5年期利率,目的是引导实体经济融资成本下行,缓解民企和中小企业融资难、融资贵问题。

金融资产发行结构与经济波动关系研究

经济是由实体经济和虚拟经济两大体系构成的,金融资产投资者拥有的金融资产也是由这两大经济体发行的。按发行方不同,将金融资产划分为实体经济金融资产与虚拟经济金融资产两大类,并定义二者之间的结构关系为金融资产发行结构,理论推演了金融资产发行结构与经济波动的关系,并基于VAR模型对此关系进行了实证研究。研究结果表明:金融资产发行结构与经济波动呈负相关关系,金融资产发行结构变动能够解释将近52%的经济波动,成为研究经济波动的又一视角。

金融服务实体经济存在的困难和问题及应对

实体经济和金融体系之间的关系是十分紧密的,实体经济发展的越快,金融体系的发病则必不会落后,两者互相帮衬。金融发展的主要服务对象为实体经济,能够帮助实体产业得到发展,金融的改革以及创新的最终目的,就是发展、增长实体经济,因此,实体经济是金融经济产生的基础。但是,我国的金融改革相对滞后,创新能力不足,无法有效解决实体经济融资矛盾,对于我国的经济发展十分不利。

控制制度性交易成本 优化营商环境

湖北省第十二次党代会提出“以控制成本为核心优化营商环境”。从湖北营商环境评价指标看,18项指标中有一半涉及费用问题,成本高低直接影响指标评价和得分,影响区域竞争优势和比较优势的形成。湖北当前生产要素成本已经大幅度下降,如,2023年上半年实体经济融资成本稳中有降,新发放企业贷款加权平均利率3.96%,同比降低25个基点。

数字·声音

18万亿中国银保监会保险资金运用监管部主任袁序成近日表示,截至2020年10月末,保险资金通过债券、股票和非公开市场投资为实体经济融资18万亿元。其中,保险资产管理公司通过债权投资计划、股权投资计划等方式,直接对接"两新一重"等项目的融资需求,产品累计登记规模达3.8万亿元。

财经

LPR改革一周年实体经济融资成本明显下降。8月20日是LPR改革一周年的日子。2019年8月份,按国务院部署,央行改革完善LPR形成机制。一年以来已见多重成效:LPR报价逐步下行,1年期LPR从4.25%下降40个基点至3.85%,5年期以上LPR从4.85%下降20个基点至4.65%。在LPR的下行引导下,贷款利率明显降低,且降幅大于LPR降幅。此外,央行在二季度货币政策执行报告中提到,银行“MLF-LPR-贷款利率”的利率传导机制已逐渐得到完善,货币政策向贷款利率的传导效率明显提升。

LPR下调释放政策红利

5月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR):1年期LPR为3.7%,与上月持平;5年期以上LPR为4.45%,较上月下降15个基点。专家表示,此次降息是2019年以来下调幅度最大、首次只降5年期以上LPR的调整,有助于减轻居民房贷利息压力、降低实体经济融资成本,是稳定投资、消费、宏观经济基本盘和促进房地产市场平稳健康发展的重要举措。

降低企业融资成本仍有空间

今年以来,金融运行总体平稳、流动性合理充裕,实体经济融资成本继续稳中有降。数据显示,6月末,广义货币供应量、社会融资规模、人民币各项贷款分别同比增长11.3%、9.0%和11.3%;同时,上半年新发放企业贷款加权平均利率为3.96%,比上年同期低25个基点。总体看,实体经济融资实现了“量增、面扩、价降”,对经济的支持持续加强。

如何才能可持续地降低融资成本

降低融资成本是近年我国金融政策的重要目标。近期央行实施的LPR改革,目标就是促进贷款利率"两轨合一轨",提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本。融资成本其实是由多种成本组成的,我们首先需要厘清,金融成本包括哪些成本?

超预期的8月金融数据

最新数据显示,8月社会融资和信贷数据明显改善,一方面说明7月数据受到银行季末冲刺透支项目影响,另一方面说明中共中央政治局召开会议后,一揽子稳增长政策初见成效,市场信心得到提振,经济修复速度加快,实体经济融资需求得到改善。具体来看,8月末社会融资存量规模达368.61万亿元,同比增长9%,结束了连续3个月的增速下滑。

存款利率市场化与公司金融业务

随着LPR等一系列改革,金融服务实体经济的效果越来越显著。但是,实体经济融资难、融资贵的问题仍有待持续深化解决,这在一定程度上取决于融资利率的下降,相应的需要存款利率同步下行,但是我国的存款利率市场化还没有完全到位,如何真正实现存款利率市场化仍是一个难题。本文从商业银行公司金融业务和公司存款的视角探讨存款利率市场化的路径和商业银行相应的经营策略。

LPR改革在县域金融机构的实施

为进一步推动利率市场化改革,2019年以来,中国人民银行对贷款市场报价利率(LPR)进行了一系列改革,旨在解决利率"双轨制"弊端,实现实体经济融资成本下降的政策意图。但从LPR机制改革和推广应用情况看,县域金融机构存在一些不适应之处,需要在执行中进一步完善。

坚守普惠定位推进LPR运用

2019年8月,为深化利率市场化改革,推动降低实体经济融资成本,人民银行推进贷款市场报价利率(LPR)改革,提高贷款利率市场化程度,有效疏通了利率传导机制,成为我国利率市场化改革新的重大里程碑。两年多以来,LPR应用范围持续扩大,LPR改革潜力持续释放,按照“先增量、后存量”的步骤,完成新发放贷款和存量浮动贷款全部参照LPR定价。

LPR“换锚”：疏通货币政策传导机制

2019年8月16日,国务院常务会议明确指出要"改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制"。8月17日,中国人民银行发布公告称,"决定改革完善贷款市场报价利率形成机制"。LPR形成机制改革是利率市场化改革的关键一环。改革LPR报价机制,打破贷款利率隐性下限是打通利率市场化改革"最后一公里"的第一步,有助于疏通货币政策传导机制,进一步降低实体经济融资成本。

住户存款增10.33万亿元,怎么看? 怎么办?

上半年,我国居民储蓄存款大幅增加。据中国人民银行7月11日发布的2022年上半年金融统计数据报告:上半年人民币存款增加18.82万亿元,同比增加4.77万亿元。其中,住户存款增加10.33万亿元。随着“稳发展、稳就业、稳预期”一揽子政策措施落地,6月份实体经济融资需求明显回暖,居民消费与企业投资意愿也逐步增强,内需动能在加快恢复中。

LPR新锚已定 利率并轨可期

近期,LPR改革正式落地。2019年8月16日,国常会提出改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制;8月17日央行发布15号公告,新的LPR形成机制正式出台;随后在8月20日及9月20日,LPR指导价出炉。至此,通过调控公开市场政策利率引导降低银行贷款利率和企业实际融资利率水平的通道正式打开,进一步推动实体经济融资成本的改善。