库存周期计算的价值方法和实物方法研究

研究比较了库存周期计算的价值方法和实践中常常使用的实物方法,并以钢铁制造企业的钢卷产品为例加以说明。

电源投资规模选择权的实物期权方法

规模经济是企业降低成本的一种有效方法,在目前的电源项目投资决策中,忽略了电源建设规模灵活性选择权的价值。在考虑燃料成本变化的情况下,以建设不同规模、不同燃料的机组为研究对象,以未来成本流现值最小化为目标函数,考虑机组规模大小选择权的价值,建立了电源投资决策的数学模型,导出了基于实物期权的决策准则,改进了净现值决策准则。

确定最优轮伐期的实物期权方法

基于实物期权理论,在假设木材价格符合几何布朗运动的基础上,建立了确定最优轮伐期的实物期权模型,并给出了相应的算法,最后进行了案例分析。

基于实物期权方法的中小企业信息化投资决策

本文分析了实物期权方法运用于企业信息化投资决策的必要性 ,并结合实例识别了企业信息化投资项目所蕴含的几种主要的实物期权 。

实物期权方法的信息经济学解释

本文从信息经济学的角度出发 ,分析了实物期权价值的根本来源 :其所获取的更多的信息及其加工信息的方式。本文还指出了实物期权方法的局限性 ,并建立了选择实物期权方法的数理模型 ,由此说明了在投资决策中何时使用实物期权方法。

跨国并购投资决策的实物期权方法研究

在跨国并购投资决策过程中 ,跨国公司往往面临决策的时机选择 ,目标公司价值评估和筛选以及并购后跨国公司竞争力提高的测度问题。传统的净现值法不能对这些问题做出满意的回答。随着金融创新理论的发展 ,实物期权方法弥补了传统净现值法在跨国并购投资决策中的局限性 ,从而为解决上述问题提供了一种更有效的理论工具。

用实物期权方法评估具有战略选择的项目

在对项目进行评估时 ,常用的传统方法就是净现值法 (NPV)。尽管NPV方法在许多情况有其适用性 ,但是 ,对于如何密切地将资本配置与公司长期战略紧密联系起来却不能切中问题的要害。一般来讲 ,过去的投资项目不仅产生未来的现金流 ,而且还会带来当前的机会 ,这是一个NPV方法很少考虑到的重要的有必要考虑的情况。笔者介绍了一种先进的评估方法———实物期权方法 ,它矫正了传统的NPV方法所固有的一些缺陷。它主要强调的就是在采用一个项目时 ,要考虑该项目在公司总体长期战略方面所起的作用。因为现实中未来的市场存在很大的不确定性 ,这些不确定性会给项目带来风险或机遇 ,从而可能改变项目的价值 ,这就会影响人们的决策。实物期权方法意识到金融市场信息有益于确定项目预期的现金流以及合理的贴现率 ,因而能够提供更为精确的价值估计。在此基础上介绍了如何使用实物期权方法 ,并举例说明实物期权方法在评价具有放弃选择、延期选择、扩张选择等战略选择的项目方面所起的作用 ,是传统的评估方法以直接的现金流预测所不能达到的。

实物期权方法在矿业权评估中的应用初探

矿业权评估的准确与否直接影响矿业权市场的交易和国家的利益 ,矿业投资领域的矿产品价格波动大 ,不确定性高 ,传统的折现现金流法DCF法 )由于预期现金流的不准、对折现率的选取困难、以及不能反映管理的灵活性而容易低估项目的价值 ,导致对项目的误评。矿业权评估的实物期权方法优于传统的DCF法 ,能克服DCF法的弱点 。

利用半实物半虚拟试验方法研究接触网参数对弓网接触力的影响

在对弓网关系研究方法分析比较的基础上 ,采用了最新、最接近实际物理状态的半实物半虚拟混合模拟试验方法。介绍了混合模拟的基本原理及试验流程 ,进一步推导了接触网动力学微分方程 ,并以国内简单链形悬挂接触网和德国DSA3 80高速受电弓为研究对象 ,分析研究了接触网参数 (跨距、结构高度、接触线张力、承力索张力、接触线线密度、承力索线密度、接触线弛度、接触线表面不平顺等 )对弓网接触力的影响 ,以“接触力最小值”最大、“接触力最大值”最小及“均方根值”最小作为受流质量的评定标准 。

基于实物期权思想的企业并购价值评估方法

本文针对目前实物期权方法在并购价值评估中的不完善,从一个全新的视角,提出了充分利用价格、成本和产量等市场信息的实物期权价值评估方法,使实物期权方法在企业价值评估中得到了进一步发展。

实物期权方法及其在战略收购中的应用

当前利用净现值(NPV)方法对企业的价值进行评估存在许多不足,这也是企业难以实现战略收购的重要原因。详细介绍了实物期权方法,并运用期权定价公式对企业的战略收购进行了实例分析。

高科技企业估值的实物期权方法研究

实物期权估值方法的基本思路是把高科技企业视为若干项实物期权的组合,高科技企业的价值等于现有资产产生现金流的现值加上各种实物期权的价值,因此高科技企业估值问题变为实物期权定价问题。

基于实物期权方法的模仿创新投资决策

将企业所拥有的模仿创新投资机会看作是企业所持有的美式复合看涨期权,应用实物期权方法评价了模仿创新投资项目,得到了模仿创新投资决策的一般规律、最优投资的时间与阀值。

基于实物期权方法的铁路预留双线项目评估

铁路项目财务评价在项目决策中具有重要作用,针对铁路预留双线项目的财务评价问题,对目前采用的净现值法进行分析,引入实物期权思想,充分考虑铁路双线建设时间的不确定性,在Black-Scholes公式基础上建立铁路预留双线项目评估模型,并利用该模型对某铁路项目进行案例分析和验证。

实物期权方法——一种新的投资决策分析框架

实物期权方法是一种关于投资决策与评价的新方法,文章将介绍该方法的基本思想以及说明实物投资中投资期权的价值计算与金融期权定价的相似性。

NPV方法和实物期权方法在不确定性投资中的应用比较

本文简要综述了有关不确定性和实物期权的研究成果,讨论了不确定性投资决策内涵,分析了NPV方法用于不确定性投资决策的局限性,阐述了实物期权方法在不确定性投资中应用的核心思想,指出实物期权方法用于不确定性投资决策可以弥补NPV法的不足,并提出了在不确定性投资决策中使用实物期权方法时应注意的问题。

项目投资决策的实物期权方法及其应用评价

实物期权方法将项目投资中的管理柔性视作期权(选择权)进行分析,比传统的净现值法更适合用来分析不确定环境下的项目投资决策问题。论文分析了传统净现值法的缺陷及实物期权法对其的改进,以及项目投资中实物期权的类型,构建了基于实物期权的项目投资决策模型,并对实物期权方法在项目投资决策中的应用进行了评价。