PPP项目控制权本质探讨

控制权是PPP项目合作的重要理论前提,同时也是实践中亟待解决的关键问题之一。研究基于控制权理论,在剖析权力及企业控制权的基础上,深入探讨了PPP项目控制权的本质;认为PPP项目控制权是建立在资源基础上的企业控制权,包括实质控制权和剩余控制权,它们构成影响公私合作效率的基础。由于控制权结构不同,因此,它既是公私合作的选择形式,也是合作主体的权利与义务的条件。

航空公司实质所有与有效控制权自由化的演化、问题与展望

国际航空运输协定与各国国内法均要求:被本国指定从事国际运输的航空公司之实质所有与有效控制权为本国或其国民所有。在国际条约层面,实质所有与有效控制权条款虽是出于国家安全的考虑而设计,但在航空大国主张的"天空开放"背景下表现出逐步自由化的趋势。在国内法层面,各法域亦逐渐采取放松限制的立场,但在制度设计方面仍存在重大差异。目前,实质所有与有效控制权条款的自由化路径主要有专门性多边条约、建立多国航空公司、国内法渐进式趋同三种方式。中国应首先完善本国立法,为双边条约的更新与互惠谈判提供国内法支持;同时在"空中丝绸之路"层面建立多国航空公司;在专门性多边条约的发展方面,则宜遵循跟进策略。

我国合并财务报表的合并范围探讨

本文通过介绍国外企业合并范围的相关规定,结合实体理论,简要分析了我国新发布的《企业会计准则第33号——合并财务报表》,并就该准则的实施提出了几点注意事项。

有条件的信任:引入职业经理人会影响企业家族化治理吗?

许多研究认为契约治理是关系治理的替代性治理机制,现实中两者的共存关系却往往被忽视了。本文根据职业经理人是否拥有企业组织权力(职业经理人担任企业总裁或总经理)和是否获取企业实质控制权力(职业经理人负责企业日常运营)两个维度,建构了职业经理人对企业控制权的类型学。从这个类型学出发,研究职业经理人与家族化治理之间的关系。通过使用中国私营企业调查(CPES)的数据,发现职业经理人的治理地位影响着企业家族化治理的程度。企业引入职业经理人可以降低家族化治理;但是在职业经理人强控制的企业,反而增强了家族化治理,这是由于缺乏有效的外界制度约束,企业主通过加大家族化涉入以逆向约束代理风险。在中国私营企业面临“接班潮”的今天,这一发现有助于我们认识企业治理结构的复杂性,为如何更好地发挥职业经理人的作用提供了微观的注脚。

上市公司产业投资基金的合并范围研究--以天夏基金为例

自2001年美国安然事件爆发以来,FASB和IASB非常关注非基于多数表决权控制的特殊目的实体的复杂合并范围问题。在我国最近几年产业升级和供给侧结构性改革的大背景下,产业投资基金发展迅速,结构化产业投资基金越来越多。实务中,由于结构化主体合并问题的复杂性,一些企业利用控制权判断原则的抽象性,任意选择合并范围,选择性披露会计信息,造成会计信息失真,并导致企业财务报表之间缺乏横向比较分析的基础。本文以我国一家曾经的A股上市公司天夏智慧为例,回顾其实践,探讨其将产业投资基金从合并范围中排除的合理性,并分析其管理层潜在的正向盈余管理动机。